2021年8月3日，阿里巴巴集團公佈2022財年第一季度財報。報告顯示，截至2021年6月30日季度，阿里巴巴營收2057.4億元，不達市場預期的2093.8億元，對比上年同期為1537.51億元，同比增長34%。若不考慮合併高鑫零售的影響，收入同比增長22%。
財報釋出後，阿里巴巴集團執行副董事長蔡崇信，CEO張勇，CFO武衛等高管出席了隨後舉行的分析師電話會議，解讀財報要點並回答了分析師提問。
以下為分析師問答環節主要內容：
傑弗瑞投資銀行分析師：第一個問題有關於淘寶特價版，目前特價版的使用者增長非常的強勁，那麼管理層對於淘寶特價版的KPI還有變現能力會有怎樣的看法？我的第二個問題有關於媒體報導的互聯互通，管理層具體對流量以及其他網際網路門戶等有怎樣的看法？
張勇：在開場陳述中我也講過了，我們目前所做的就是在中國消費者業務方面通過增量投資的方式，在手機淘寶之外開創其他APP來形成一個手機端 APP矩陣，目前我們在中國已經有了9億的使用者，這些使用者有不同的偏好，甚至每一個單獨的使用者在不同的場景下會有不同的偏好，因此我們必須要對消費者進行不同的刻畫來服務於不同的需求。
淘寶特價版的價值非常清楚，他服務於對價格更敏感的使用者，這是我們對於這個APP的定位，我們也看到了這個清晰的定位帶來了大幅使用者數量增長。在阿里巴巴整個消費矩陣中，淘寶特價版的任務，就是給阿里巴巴消費生態帶來增量的使用者，尤其是下沉市場的新使用者，同時也滿足在特定情況下對價效比有追求的使用者的需求，也就是說它肩負著帶來增量使用者以及滿足消費者對於價效比需求的任務，這也是它的目標。
我們也很高興看到了，本季度因為淘寶特價版的發展，給阿里巴巴帶來了新增的1000萬的使用者，這也證明這個策略的有效性。當然在滿足需求的同時，我們也在打造從生產者到消費者的供應鏈，真正能夠形成產業帶直通消費者，農產品產地直通消費者的高效供應鏈，這也是我們發展特價版的另外一個目標。
我們對於互聯互通的看法一直是非常清楚的，我們認為這個網際網路顧名思義就應該互聯，這是網際網路的初心，同時開放也是我們所有網際網路公司和數字生態的共同建設的基礎，所以在這個問題上，我們相信平臺之間大的迴圈，無論是使用者的迴圈還是整個資訊的迴圈，或者資料迴圈能夠超過單一平臺的小迴圈，如果能夠實現平臺間的互聯互通，肯定能夠帶來新的改革紅利。
我們也注意到，互聯互通也是很多商家包括消費者所共同關心的，這是從商家的角度來講，對中小企業來講，解除外鏈遮蔽，能夠降低他們的流量費用，降低經營成本，帶來運營的便利性，對於消費者來講，解除外鏈遮蔽、分享的遮蔽，支付工具的多樣化肯定是有利於消費者提升他們的便利度，所以這是平臺參與者多個平臺參與者的共同關切。
7月底工信部也啟動了網際網路行業專項整治行動，中間我們注意到重點整治的問題，包括惡意遮蔽網址連結和干擾其他產業產品的執行等問題，我們認為這個整治行動是非常必要的，我們也非常重視，我們將按照相關的要求來做好我們的工作，套用經常大家經常看到的一句話，我們願意跟網際網路的其他平臺一起，共同面向未來，相向而行。
美銀美林分析師：關於監管方面，資料監管方面的動向，如何影響到阿里的做法和IT基礎設施的規劃？另外我們也看到媒體在報導網際網路平臺大量使用補貼來獲客，那麼這會如何影響到阿里未來的投資方向及獲客的改變？
蔡崇信：今年6月中國發布了資料安全法，在最近的幾個月監管部門也公佈了一些指導辦法，我們認為這些法律還有法規是非常重要的，有利於數字經濟的長遠發展，因為數字化經濟的浪潮已經不可避免，資料對於使用者、國家和公司來說已經成為了一個核心的資產，這已經是大家的共識了。因此公佈關於資料的法規是非常重要的，而且中國並不是世界上唯一這樣做的國家，在美國還有歐洲，有關於保護關鍵資料基礎設施，個人資料保護的相關法律法規已經推行了數年了，阿里巴巴一直把數字化以及資料安全作為重中之重，我們也對這兩個主題給予極大的重視，我們也在進行內部自查，繼續加強資料保護，維護數字經濟的長久發展。
阿里巴巴堅信，我們必須做好長期的價值創造，這是關鍵，因此今年大家也看到我們做的增量投資，重點是在於價值的創造，我們認為有這樣的其他公司一直虧損，想要用補貼的方式來獲得使用者規模，但是在最終他們還是要想辦法讓市場看到他們可以通過創造價值來實現盈利。
摩根大通分析師：投資週期的回報在財務報表上已經很清晰了，因為支出已經反映在報表裡，我們應該怎麼看回報端，比如說在集團層面是看使用者增長還是一些其他的指數？內部如何來考量投資回報？第二個問題，資料方面，從現在監管環境來考慮，對於資料的收集、整理和運用特別是可變現的業務，比如說精準廣告，針對於現在的監管環境的變化會做出怎樣的改變嗎？
武衛：我們給投資人的片子上有一張是關鍵戰略領域投資，在這個裡面我們也列舉出支出都是針對哪幾個業務的，主要包括比如淘特，還有本地生活，還有國際業務Lazada，新零售的業務、菜鳥等。在同一張PPT中，右邊我們列舉出來的進展，幾乎所有的的投資領域進展都非常的迅速，比如社群平臺市場，我們的GMV在一個季度的時間裡面漲200%， RDC的面積也增長260%，這是一個前置的因素，我們有訂單量增長，GMV增長就會上來；閒魚的MAU已經超過了一個億，還有淘特AAC也超過了1億9,餓了麼訂單數字50%的同比增長，Lazada90%的訂單同比增長。
因為不同的業務有可能是不同的計算模式，歸結起來，首先消費市場，整個阿里集團的使用者已經達到了11.8億，這包括國內和國際。其中國內是9億1,200萬，這一個季度淨增長4,500萬，我們預計在三個季度內的時間，要看到10億的中國消費使用者。從9億到10億並不是一個特別大的增長，但是當你看到每一條業務線，實際上空間都非常大，不管是本地生活、閒魚也好、淘特也好，這裡面都含有很大的增長空間，所以我們的使用者數蘊含著不同業務的使用者。
我們內部考量業務的進展，簡單的說是使用者基礎，使用者應用，以及使用者的體驗，剛才講的使用者基礎這個數字，這裡面有跟其他平臺很大的區別，也就是含金量不同，因為使用者可以跨app使用我們的服務，然後第二類應用裡面， GMV的增長，實際上在講應用。第三層，我們使用者的體驗就會體現基礎設施建設的成果，包括供給能力以及履約的能力，我們陸續也會跟大家分享我們的社群業務裡面定時的送達率非常之高，我們陸續會跟大家在這個角度分享我們的進展。
張勇：我們對資料的收集和使用都有嚴格的要求，這是隨著更多立法的推進，我們會嚴格按照法律的要求來做好很多的工作，相信我們一直保持著一個高水準來做好資料的安全工作，我們會一如既往的這樣做。
我們一直以來都不會把資料的使用或者演算法的使用作為單一的目標，特別是單一的效率目標作為我們的出發點。比如說在消費者業務當中的廣告業務，我們整個資料的使用、演算法的應用並不單純以效率的最大化或者收入的最大化為目標，作為一個消費者平臺，任何的推廣廣告的業務核心，以點選率更重要的是消費者的滿意度，產品的質量，我們一直以來一直是把整個資料的使用、商業價值的創造、使用者體驗的保護和社會價值的創造作為一個有機整體，我們是這樣來考慮問題的。
從這個意義上來講，我們相信隨著資料安全的立法，資料使用的要求越來越高，規範使用資料的公司不僅能夠長期創造更好的社會價值，還能夠獲得更好的發展機會。
高盛投資分析師：第一個問題有關雲智慧，剛才我們看到雲智慧的增長率從37%下降至29%，請管理層展開介紹前一季度出現的客戶流失，收入增長率的下降有多少是來自於客戶的離開？又有多少程度是其他因素造成的？另外一個問題關於客戶管理收入，請管理層介紹其趨勢以及其與GMV的關係，另外對於下一個季度的展望。我們看到國家統計局的資料，5月份業務是淡季，6月份增長非常明顯，很大程度上是阿里巴巴推動的，那麼接下來這個季度會表現如何呢？
武衛：我們前面介紹的雲智慧收入下降，是因為一個頭部客戶海外雲服務不能使用的影響，如剛才發言時所介紹，如果剔除這一頭部客戶的影響，雲智慧的收入本來會是40%的同比增長，而且我們的雲智慧業務在很多不同的行業，尤其是網際網路、金融、零售方面，增長都是很強勁的，剛才所講到的單一客戶的影響我們預期會持續下去，直到本財年結束，到那時候這個國際業務會完成脫離我們的雲服務。
展望未來，我認為雲服務可能會出現一些坎坷，有可能會波及到其他型別的客戶，比如說線上教育類的客戶，但是我們認為雲服務的市場潛力非常的大，我們的聚焦點在於全方位提升我們的服務、產品、技術，更優的客戶體驗，不斷的推動我們業務量的增長。那麼與此相關的一個問題就是雲智慧服務存在集中風險的可能性，剔除我之前所說的那個頭部客戶之後，剩下我們前十大雲服務的外部客戶佔雲服務的總收入的百分比是單位數，說明我們的集中度風險是非常低的。
第2個問題，客戶管理收入的增長確實這一直與GMV的增長是線性關係，這樣的關係依舊還在，剛才也介紹了我們的CMR佔總收入的39%，充分說明我們新收入流在實現很好的增長，剛才你也提到了國家統計局的全國性的數字，那麼阿里巴巴作為大體量的平臺，八萬億人民幣的GMV佔全國線上零售較大的份額，應該說是有一定代表性的，也就是說阿里巴巴平臺的表現不會脫離全國線上零售大的趨勢。
關於未來的收入流，如前面介紹的，我們對於很多新興戰略領域，包括基礎設施能力、供應鏈能力、履約能力的建設目的都是為客戶創造持續價值，一旦我們達到了一定規模，這些客戶繼續使用這些服務，未來我們會有機會對這些新創造的價值進行變現，這些都會成為新的收入來源。
張勇：在雲智慧業務方面最關鍵的一點就是它的總體目標，市場長期發展的規模，我想大家都可以清晰看到雲智慧市場處在起步的發展階段，剛才Maggie從客戶組合介紹雲服務的情況，我換一個角度從產品的視角來展開介紹。對企業使用者來說，如何利用雲服務獲得高效率的基礎設施，這是入門級的需求，在上了雲之後，他們習慣使用雲端服務，會有更高階更廣泛的需求，包括在運算資料採集利用方面資料儲存，資料分析等方面的需求，我們都可以繼續給他們提供這方面的服務，剛才在發言中也介紹了我們在雲智慧這個板塊當中，資料儲存、資料分析、資料庫，包括資料安全，這些服務的增長率是高於整體的，所以我們可以說IaaS是一個入門級的要求，完成了IaaS的資料升級之後，我們可以給客戶做很多升級和交叉銷售。
UBS分析師：市場領域的核心業務（marketplace-based core）增速有所放緩，我們現在投資重點是哪裡？特別是淘寶直播，怎麼看這邊的發展情況？
張勇：整個利潤的變化最簡單的回答是，因為我們現在投入到了新的市場業務，傳統上我們講marketplace就是淘寶和天貓，現在隨著我們在新的業務領域的建設，marketplace都有新的不同特點的使用者價值，所以我們在打造一個marketplace的矩陣，而不是單一的一個marketplace，這是我們怎麼看marketplace財務資料資料的變化的視角。
對於直播來講，我們一直認為直播不只是一種新型的銷售方式，它是整個商家數字化經營的一個組成部分。所以對於阿里巴巴來講，我們的優勢是能夠為商家提供一個多場景、多形態、多技術來支援的，365天都能夠持續經營的運營生態，其中直播是很重要的一種方式，但並不是全部。從商家的視角來講，他們需要的是一個對整個使用者生命週期積極經營服務的選擇，並且能夠在整個運營週期中能夠衡量運營效率和整個收入增長和利潤增長，而不僅僅是從一場或者兩場的直播中來衡量，這只是單一的片段而不是整體。所以我們會繼續經營整個數字化的生態，能夠為商家提供多樣化的服務，這是他們長期的對於價值的需求也是消費者體驗的保證。
via 騰訊科技