2020年5月20日， 小米集團（港股程式碼：01810.HK）週一釋出了該公司截至2019年3月31日的第一季度財務報表。財報顯示，小米第一季度總營收為438億元人民幣，同比增長27.2 %。
財報釋出後，小米創始人、董事長兼執行長雷軍、小米首席財務官周受資（Shou Zi Chew）、小米副總裁、小米印度總經理馬努·庫馬爾·賈因（Manu Kumar Jain）、小米副總裁、技術委員會主席崔寶秋出席了財報電話會議。
以下為財報電話會議實錄：
中金公司分析師：首先，第一個問題，我想問一下。我看到一個很有趣的數字，就是我們這個季度的收入第一次超過格力32億人民幣。我想問一下，包括我們最近做了一次重組，成立了大家電部門。不知道現在大家電部門的收入規模多大，以及未來我們怎麼規劃這塊業務的方向？
周受資：首先，我們的大家電部門的業務是我們手機+AIoT雙引擎戰略的一個非常重要的組成部門。我們相信，我們在智慧電視方面是有經驗的。為了幫助我們取得成功，我們已經，不光在中國，還在全世界範圍內，制定了其他大家電的相關戰術，包括空調、洗衣機等等。所以，在未來的幾年內，我們將在大家電方面進行極大的投資。
Morgan Stanley分析師：關於新發布的小米9，考慮到你們對其樂觀的預期，我想問它在發貨以及供應方面的勢頭。另外我想問一下，它將在第二、第三季度的佔比？
周受資：關於小米9，我們在今年2月20日釋出了小米9。使用者接受度很好，需求也很大。根據我們釋出的資料，在2019年第一季度末，我們已經賣了150萬臺小米9，之後，在四月我們也已經發出了150萬臺的貨。小米9是我們雙通道戰略的一部分。我們相當注重小米品牌以及使用者體驗。之後我們會繼續關注之後的程式，目前來說，狀況還不錯。當然，在這個月底，5月28日，我們將釋出紅米旗艦機K20。當這款手機的細節釋出的時候，我們會再跟大家分享。總體來說，雖然新的5G帶來了全球以及中國範圍內智慧手機供應方面的一些壓力，但是，我們在第一季度的表現還是比市場平均水平要好的。
分析師：我的第一個問題是關於毛利率的。2019年第一季度總體來說表現平平。我想問，在這之後，增值稅的政策變化對毛利率有什麼影響？另外，我們在產品方面，應該如何看毛利率這個問題？
周受資：關於毛利率，就像我在前面的財報會議裡提到的那樣，2019年第一季度，我們剛剛調整了我們的產品組合，我們釋出了一系列的智慧手機，包括一月釋出的紅米Note 7，二月釋出的小米Mix 5G、小米9以及三月釋出的紅米Note 7 Pro、紅米7。這些機型不僅在國內，還在全球很多其他地區釋出。
確實，在國際市場，是存在滯後現象的，而為了給這些新機型的釋出做準備，以致力於新產品組合的成功上市，我們確實進行了價格上的營銷。所以2019年第一季度毛利率的降低，特別是智慧手機這一塊，是源自國際市場上毛利率的降低。現在，由於在產品更新方面的成功，國際市場上智慧手機毛利率已經回彈了。
另外，關於增值稅下調，我們還是持樂觀態度的。根據公開的資訊可知，這相當於是20億元人民幣的激勵措施，其實不僅僅包含增值稅下調，還有其他的方面。這對我們來說是利好的，因為我們屬於製造業，將直接受益於3%的增值稅下調。另外，最終，這也會鼓勵終端消費，所以這對於我們來說是個好訊息。
JP Morgan分析師：我的第一個問題是關於網際網路服務的。你有提到30%的收入是來自於國外的非智慧手機業務，你能不能談談這方面在過去幾個季度的表現？包括網際網路金融？另外我想問你是怎麼看，在今年的下面幾個季度，網際網路服務的未來走向？另外，在其他的一些網際網路公司在廣告收入方面沒有很樂觀的預期以及近期一些新趨勢出現的情況下，網際網路服務的利潤率是不是會比手機業務的利潤率高？能不能談談為什麼這樣，另外我們應該如何來看這個問題。以及能不能談談你們的多角化經營戰略？
周受資：關於網際網路服務，正如我們之前提到的，我們網際網路服務的收入總體提高31.8%，另外，我們海外的手機廣告收入在所有的網際網路服務收入中佔比32%，單單海外的手機廣告收入上漲了167.3%。
我們在國際範圍內提供的網際網路服務，比如有品，金融科技（Fintech）、電視方面的網際網路服務，漲幅明顯，這最終才造就了這167.3%的上漲。這方面的動態我們之後會定期釋出。關於第二個問題，說起這一年中未來的網際網路業務的發展，我希望在兩個層面體現我們的多樣化。
第一個層面我前面已經提到，是有品、海外的網際網路服務、金融科技（Fintech）以及其他物聯網產品推動的網際網路服務。馬努前面也舉例說，我們在網際網路服務領域投入了巨大的精力和資金，最終是為了在其他市場建立起我們的網際網路服務，比如印度。我們在過去的12個月中，我們釋出了三個心的網際網路服務，包括Mi Music（米音樂）、Mi Video（米視訊）和Mi Pay（小米支付）。
中遠期來看，這種多樣性可以讓我們，即使在一個競爭的市場，在網際網路服務的收入增長更加穩健、可持續。而第二層面，在於廣告收入增長本身。由於在過去的兩年間，廣告收入增長迅猛。首先，這樣的一個增長源於給網際網路行業提供廣告服務。
在過去的六個月，我們的廣告業務也在向其他行業的客戶滲透，這一層面的多樣化也是為什麼我們在網際網路服務方面的數字能經受住考驗。在2019年的展望方面，廣告這個行業本身比較疲軟。但是政府的一些激勵政策可能會對終端消費產生正面的影響，給這個行業帶來信心。另外在遊戲方面，我們保持樂觀。
關於你的第二個問題，關於物聯網的利潤率。我們的物聯網的收入是有多個產品帶來的， 而其在不同行業的利潤率完全取決於每個行業的競爭程度。
HSBC分析師：第一個問題是關於股價上漲，之前平均每季度上漲保持在13元人民幣，我想問2020年下半年我們是否也能期待這樣的一個數字？
周受資：讓我來簡短回答這個問題，由於我們在國際範圍內網際網路服務的表現，是的，這應該是大家能期待的一個股價上漲的趨勢。
HSBC分析師：我的第二個問題是關於月活躍使用者的。國內的月活躍使用者數還在增長麼？其實，國內的智慧手機份額已經停止增長了，那麼月活躍使用者的增長主要的因素是什麼呢？
周受資：我們使用者的生命週期在變長，所以他們中的一些最終成為新的活躍使用者。
HSBC分析師：我最後一個問題是關於智慧手機的利潤率，在第一季度這方面的利潤率降低了，而其在四月份又有一定程度的回升，我想問在第二季度我們將期待怎樣的一個趨勢？
周受資：雖然你也知道，我們不提供某個業務部門的利潤率，但是，從一整年的角度來看，你將看到一個比較正常的數字。第一季度，是由於我們對產品組合進行了調整。
中金分析師：馬努，可以談一下印度市場的表現麼，尤其是在增長方面？因為，我們可以看到中國市場的增長其實已經減緩，甚至出現了負增長。馬努，你在打算如何保持、甚至是加快印度市場的市場份額增長的？
馬努：去年，印度市場的銷售量是1.15億臺。
印度和中國市場的一個顯著區別在於，中國，幾乎每個人都有一個智慧手機了，而在印度，還有4億人在用非智慧手機。而這其中的四分之一，大概是1億人，開始使用資料流量。我們預期這些人，尤其是使用資料流量的這些，會在未來的兩年逐步開始使用智慧手機。
根據多個趨勢報告，印度的智慧手機市場，至少在未來的五至十年，會保持增長。我們預期，在未來的一兩年內，我們將繼續售出1.5億至2億臺手機。也可能會更多。所以總體來說，我們相信印度市場將異常強勁。關於你的第二個問題，我們將如何規劃來維持這樣的一種增長。
在過去幾個季度，我們的線上市場份額佔到50%，我們將會維持這樣的市場份額。
另外，我們的目標是佔到線下市場的20%的市場份額，我們在建立營銷網路。
目前，我們只在幾十個城市建立營銷渠道，未來會擴充套件到幾百、幾千個城市，我們預期線下的增長會持續下去。如果我們能保持線上的份額，並提高線下的份額，我們能在智慧手機業務繼續增長。
中金分析師：我想再接著問一個問題，我們很關注小米智慧手機平臺的變現能力，這一塊在印度市場，是怎樣的程式？
馬努：在印度，我們開始對一些服務進行變現。一方面，我們的平臺提供很多服務，比如有一家公司Ola，用來叫車的，已經被加入到我們的平臺上。
此外，還有很多其他的服務。另一方面，我們有多個平臺，比如我們在對一個瀏覽器服務進行變現，上面的內嵌了我們的Mi Music（米音樂）、Mi Video（米視訊），這一部分我們還沒有大範圍開始收費，但是一旦有極大量的使用者，我們將開始進行收費。
相對於中國來說，我們的變現還處於早期階段，但是增長是極其迅猛的。
JP Morgan分析師：我想再問馬努一個問題，小米想從印度出發，將其作為首個對使用者進行收費的市場，你可不可以談談變現的問題，考慮到，在市場上有其他智慧手機平臺的存在，比如谷歌等等，尤其是，其他的手機平臺已經有他們自己的應用商店，比如Google Play Store（谷歌應用商店）等？另外，能不能談談印度的市場競爭情況，看上去，印度本地的競爭對手已經被打敗了，大量的中國公司還有三星還在市場上競爭。另外，有一個品牌，叫RealMe，不知道從哪裡冒出來，然後又在短短几個季度裡，拿到了70%的市場份額。
周受資：在馬努之前，我想先澄清一下， 目前我們在很多國家都提供網際網路服務，並不僅僅侷限於印度。另外你應該也知道，我們也和一些公司有著近距離的合作關係，比如Facebook和谷歌。我們給他們的搜尋引擎帶去流量並瓜分一部分收入。印度並不是我們變現的唯一途徑。
馬努：站在變現的角度，當然 Facebook和谷歌有巨大的使用者群。而在前面提到的這些服務上，我們在進行一些合作，比如谷歌在跟我們進行智慧手機層面的收入分成。我們還和很多公司建立合作，比如Facebook，我們在他們的平臺上、利用他們的網路進行手機的銷售。像我前面說的，這些都還是早期階段，所有這些服務才在過去一兩年開始有。而變現也僅僅進行了更短的時間。我們還上線了一些只針對於印度的特殊的服務，這些服務是其他平臺沒有辦法提供的，比如Mi Video。我們目前有7萬條來源廣泛的內容。我們建立起世界範圍內最大的平臺之一，而其中90%的內容都是免費的。之後，我們會在印度對一部分內容收費。第二個問題，關於競爭，在未來的幾個季度會持續保持激烈。其實RealMe是Oppo公司的一個品牌。這個品牌是特別針對我們的線上業務的。RealMe確實帶來了一些新的競爭，但是我們是有自己的忠誠度高的使用者的。儘管第三、四季度及第一季度有新的競爭對手加入進來，但是我們線上的市場份額仍然保持在50%左右。而線上下市場，我們在持續不斷地拿走那些在印度15、20年的老品牌的市場份額。是的，競爭確實是在變得激烈起來，但是我們的份額還在持續不斷地增長。
周受資：OPPO在學我們，模仿對我們來說確實是個不容小覷的問題。但是最終，我相信我們是在效率方面進行競爭，只要我們在注重產品設計、使用者體驗方面下功夫，並通過高效率將成本效率回饋給使用者，我們會笑到最後。
Goldman Sachs分析師：可不可以談一下網際網路方面收入印度市場的佔比？我記得我有讀到過，你們的智慧電視的安裝量在第一季度達到了200萬臺，這樣的一個巨大成功對這方面有怎樣的影響？另外，不佳的廣告市場大環境會對你們從第二季度開始的業務有什麼影響，考慮到其他公司在這方面的預期也不是特別樂觀？另外，你們開始接觸遊戲市場， 這方面確實是挺引人關注的。那麼在中國及印度市場，你們打算如何將這一塊整合到大的規劃中去？
馬努：我們現在不會發布網際網路服務方面印度的收入。但是我想說的是，這一塊雖然發展迅猛，基數卻是不大的，因為我們也就只在過去的幾個季度才開始收費的。你的第二個問題是關於電視的，是的，也許我們是電視方面增長最迅猛的品牌。我們也在過去的三個季度，連續保持第一。我們目前沒有在電視廣告方面進行盈利，但是我們開始對內容進行收費了。我們在米視訊上有7萬條內容，另外我們還有自己的觸屏系統。我們的智慧電視是唯一一個雙系統的電視。可以在手機和電視上投放一模一樣的內容。這7萬條內容中90%都是免費的，只有10%是收費的。那些收費的內容帶來的收入，部分歸內容供應商，部分歸小米。
周受資：是的，廣告這個市場總體來說說疲軟的。從巨集觀角度來看，中國政府20億的激勵資金將被用在那些信心最不足的行業，並鼓勵消費，我們正樂觀的等待。而從微觀角度來看，我們產品的多樣性讓我們即使在這樣的環境下，也能保持競爭力。
via 騰訊科技