2020年5月20日晚間，歡聚集團(YY.US)舉行了2020年第一季度(Q1)財報會議，公司主席兼執行長李學凌、首席財務官金冰、以及營運長Ting Li出席了本次會議。

本次會議有關內容整理如下：

CEO李學凌

李學凌表示，第一季度公司總營收同比增長49.6%至人民幣71.5億元，其中BIGO的收入貢獻超過21億元，在創收方面正在追趕YY Live。在使用者端，BIGO Live的移動裝置月活躍使用者數(MAU)達到2670萬，創歷史新高，同比增長37.8%，環比增長15.9%。由於BIGO Live收入的快速增長，BIGO的直播收入同比增長92.4%，達到19.7億元。

第一季度，來自北美、歐洲、日本和韓國等發達市場的收入貢獻增至33.9%，高於去年同期的23.5%，說明BIGO Live的直播模式可以在全球範圍內複製。除了使用者和收入的增長，BIGO Live的盈利能力也在不斷提高。BIGO Live的non-GAAP淨利潤率在Q1遠遠超過25%。

李學凌稱，未來我們計劃通過北美、歐洲、中東、日本、韓國、澳大利亞和紐西蘭等主要地區進一步擴大BIGO Live的業務。考慮到每個市場的使用者基礎和消費能力，我們認為每一個市場都有可能超過我們目前在中國國內流媒體業務產生的收入規模，也為未來幾年海外直播收入的快速增長奠定了堅實的基礎。

除了流媒體直播，我們的短格式視訊平臺Likee也取得了堅實的進展，這是我們雙重增長引擎的另一個組成部分。在第一季度，Likee的移動裝置MAU同比增長了121.9%，環比增長了14.1%，達到1.316億，同樣創下了歷史新高。

我們還加快了Likee在發達市場(包括北美、歐洲和日本)的使用者獲取速度，因為這些發達市場的平均使用者線上娛樂支出高於新興市場。Likee在發達市場不斷擴大為進一步提高貨幣化鋪平了道路。

第一季度，HAGO的MAU環比下降至3100萬。李學凌表示，通過減少我們在印度的營銷活動和投資，我們能夠產生更有效的使用者流量，並改善HAGO使用者基礎的質量。我們繼續在HAGO上開發社交功能，以更好地連線使用者，刺激社會互動，並培養一個充滿活力的參與社群，擁有更多多樣化的內容和高質量的內容創造者。

他續稱，進入第二季度，HAGO的使用者擴充套件已經超過了我們之前的預期。隨著完整的貨幣化系統的不斷完善，HAGO已經進入了一個新的增長階段。

CFO金冰

金冰表示，我們保持了強勁的增長勢頭，並在2020年第一季度實現了穩健的財務和運營指標。Q1淨收入超過了此前指導區間的上限，也超過了華爾街的普遍預期;直播收入同比增長50.6%至67.6億元，主要是來自於Huya和BIGO兩個細分市場的直播收入增長。

頻寬成本從2019年同期的2.974億元增加到5.2810億元，主要反映了海外使用者群體的持續擴大和BIGO收購後的時間成本。Q1毛利潤同比增長36%至22億元人民幣，毛利率從2019年同期的33.9%降至30.8%，毛利率下降的主要原因是，與2019年同期相比，Huya和BIGO的毛利率較低，但對2020年Q1淨收入的貢獻要大得多。

Q1研發費用從2019年同期的4.047億元增加到7.222億元，主要是由於BIGO的並表導致工資增加;GAAP歸屬於股東淨利潤為3.867億元，淨利潤高主要是由於持有BIGO權益重新計量升至26.7億元。

展望第二季度，公司預計淨營收在50億至51.5億元人民幣之間，同比增長16.7%至20.2%。

問答環節

Q：考慮到第一季度公司營收和淨利潤強勁表現，BIGO在2020年全年營收KPI和淨利潤將會如何?另一方面，來自發達市場的地域收入貢獻也在增加，那麼到年底，公司的地域收入結構會是怎樣的?

A(金冰)：在第一季度，我們在使用者和收入方面取得了很好的增長，同時也為BIGO帶來了利潤，所以我們預計這一趨勢會繼續下去。總的來說，我認為BIGO的收入將高於之前的預測。因此，我認為我們預計BIGO的總收入將同比增長65%左右。

在盈利方面，BIGO的利潤率遠遠高於25%。在未來幾個季度，這種情況可能會持續，甚至得到進一步優化。另外隨著Likee使用者群的增長，我們也會通過直播和廣告來提高Likee的盈利能力。所以我們預計BIGO的整體盈利能力也會比我們之前指引要好。

就不同市場的構成而言，Q1發達市場對BIGO收入的貢獻遠遠超過33%。我們預計這一趨勢將繼續下去，到年底，我們認為來自發達市場的收入將會更高。然後，我們還會繼續在其他市場擴張，包括髮達市場和新興市場。

Q：在衛生事件的影響下，下一季度使用者的發展趨勢和不同國家使用者的發展趨勢會是如何?除了與Tik Tok(海外版抖音)的競爭外，其它中國國內的潛在競爭者對公司的短視訊業務會產生什麼樣的潛在影響呢?

A(金冰)：總體來說，衛生事件對公司的全球業務是有利的，人們有更多的時間在家觀看線上娛樂內容，包括直播和短視訊。所以，使用者流量、時間、以及留存率都有良好的發展。我們還看到iPhone的滲透率在不斷上升，因為正如我所說，我們的BIGO Live和Likee的關鍵戰略都是關注來自發達市場的新使用者增長。

就競爭而言，我認為除了TikTok，我們在短視訊方面沒有看到任何其他主要的競爭對手。

A(李學凌)：就短視訊而言，我想說的是，經過兩年的努力，實際上likee的整體使用者規模已經增長得非常大，我們的移動端MAU已經增長了超過1億使用者。所以在未來，我們打算在競爭方面採取更加差異化的方法。我們將在短視訊業務的投資和增長速度之間做出良好、健康的平衡，從而使我們更健康的模式支援更長的時間或可持續的競爭。

在直播業務方面，我們在中國以外沒有看到任何老牌競爭者。經過四年的努力，BIGO已經在中國境外設立了30多個辦事處，就業務規模和運營經驗而言，我們認為其他本地同行無法與我們競爭。

Q：關於BIGO，我有兩個問題。第一，公司管理層可否分別針對BIGO和BIGO Life、以及Likee，分享一下未來兩年內(或長期)在海外市場上的使用者和收入目標?第二，關於Likee，公司如何實現差異化，包括地區、定位、使用者目標等方面?

A(金冰)：我們看到海外市場的巨大潛力。BIGO Live在發達市場的滲透率很好，我們有機會在未來幾年裡創造另一個與YY Life類似規模的平臺。如果把北美、歐洲、中東和日本、韓國這些市場加在一起，BIGO Life的營收規模至少為YY Life營收規模的四倍。

對於Likee，我們認為Likee的使用者會繼續增長，就像我說的，我們會把這些使用者轉換成實時流媒體，我們也會投入廣告資金。所以我們認為，考慮到這些市場的使用者潛力和消費能力，Likee可以成為另一個類似規模的BIGO Live。

A(李學凌)：就海外流媒體業務而言，我們還是比較樂觀的。此外，與市場上其他的短視訊平臺相比，Likee有非常明顯的社群功能，我們相信在未來，我們會繼續專注於為Likee開發社群功能，提高使用者粘性和使用者互動。我們非常有信心可以繼續在未來三到五年的短視訊競賽中成為一個非常成熟的競爭者。

Q：隨著公司海外業務的迅速擴張，營銷費用也會相應增加，所以我想了解一下公司對全年營業利潤的趨勢的看法;第二，關於海外平臺和主機(HOST)分離，這和公司在中國的做法類似嗎?

A(金冰)：首先是關於使用者獲取，總的來說海外使用者獲取成本在很多市場都比中國低。此外，考慮到衛生事件的影響，一些國家的獲客成本實際上更低，這對我們是有利的。展望Q2和Q3，如果衛生事件好轉，那麼獲客成本可能略有增加，但總體上仍低於中國國內。

所以，可以看到BIGO的營業利潤率(25%+)，說明BIGO Live是非常賺錢的，在未來考慮到規模經濟和支付渠道增強等因素，我認為利潤率也會上升。

至於Likee，目前仍在燒錢，但我們專注於ROI，專注於自我持續的增長，所以我們預計整個BIGO市場的盈虧平衡將會比我們之前預測的來得更快。這就意味著本季度的營業利潤率、總利潤的淨利率要比預期的好。

第二，關於主機的收入分成問題，一般海外佔比要低於中國國內。在國內，通常為45%的收入。在海外，因為我們說過BIGO Live沒有競爭對手，所以作為一個平臺，它的談判能力要比單個主機強得多，所以分成要少一些。

via 智通財經網