劃重點

1騰訊方面出資的1億美金已經涵蓋在了蔚來第三季度財務報表當中，另外9500萬美金會由李斌提供。
2蔚來確實是進行了一些裁員和組織架構優化，到今年年底人數肯定是在7500人以內，年初人數最高的時候大概在9900人。
3在過去兩個月裡面，蔚來每天平均大訂單的數量，超過100的，從最近來看都是持續上漲。
4李斌認為，特斯拉Model3的國產車被很多消費者消化掉了，Model3和ES6雖然價位差不太多，但蔚來的車更有競爭力，而且也不是同樣產品的細分市場。
5ES8在第四季度銷量大概是超過1300輛，ES6會在6700臺以上，ES8明年四月份會開始交付新款，所以我們相信它會回到一個非常有競爭力的水平。
6蔚來稱，明年全年的毛利轉正是完全有信心做到的，具體是哪個月、哪個季度，還要取決於銷量、電池成本、管理效率等綜合情況。

騰訊科技訊 12月30日，蔚來汽車釋出2019年第三季度財報。2019年第三季度總營收為18.4億元，市場預期為16.32億元，去年同期為14.7億元；淨虧損25.54億元，市場預期淨虧損29.39億元，去年同期淨虧損97.57億元。

蔚來汽車第三季度總營收18.4億元同比增25% 股價一度漲30%

財報圖解｜電動車銷量增長助蔚來汽車第三季度營收環比增長21.8%

財報釋出後，蔚來創始人兼CEO李斌、蔚來CFO奉瑋等高管出席電話會議，解讀分析師提問。

以下為蔚來電話會議內容實錄：

瑞士信貸：我有兩個問題，第一個是關於融資的，我們上次不是2億美金嗎？所以想知道2億美金是不是已經完成了？同時，這有沒有在三季報就實現在財務報表裡面，是不是隻有在四季報才會實現？

奉瑋：我先回答第一個問題，正如大家也都知道，李斌目前也是希望能夠簽約融資兩億，目前來說騰訊方面出資，也就是出資1億美金已經涵蓋在了我們第三季度財務報表當中。那麼從李斌這塊，還有9500萬美金會由他提供。

我們做了很多的工作來節省我們的開支和成本，我們目前也正在努力地去製作我們2020年的預算，我們規劃就是要進一步的去提升我們的效率，在2020年進一步降低我們的研發開支。當然了，我們在第四季度的營收會議當中會具體跟您分享更多的詳細內容。

李斌：對於人員，我們在今年持續的對在效率優化方面我們確實是進行了一些裁員和組織架構優化。我們到今年年底的話，我們的人數肯定是在7500人以內，但是因為有一些還在法律的手續過程當中，數字其實比這個還是會更少一些，我們看到這樣的一些調整會被明年包括Q1，包括後續的一些改善應該會起到很大的作用。所以總體上來說，我們這個提升運營效率，精益管理是我們前面也講了，我們持續的一個改進的地方。所以，我們繼續的進行管理的精益化。

瑞士信貸：年初的時候多少人？

李斌：年初我們最高的時候大概在9900人，最高的時候。另外我也想說的是，相較於人數的減少，我們更重要的是控制總體的成本和費用的效率。那麼我們會不斷的審視這個組織架構，實現一個更高效團隊的績效。

摩根士丹利：我有幾個問題，一個問題是你們蔚來銷售額預期，還想進一步瞭解你們一下2019年的一些銷售情況，當然了也想進一步瞭解你們明年的一些規劃。也是基於你們的一些策略，你們在這一季當中所做出的一些新的車型的釋出，從下季度來看，我們會有更多的挑戰，我想問從EC6這個車型來說，目前來說競爭也是非常激烈的。而且，從你們的ES8的角度來說你們做出了升級，但是這個市場還是比較小眾的一個細分。那麼另外還有一個問題，就是你們也說了你們在今年年底前想做到的蔚來空間的目標，我想2020年你們一些空間擴充套件是什麼樣的規劃？你們要有怎麼樣人員的複合來支援你們的擴充套件？

李斌：我來回答一下這個問題，我們其實這幾個月，9月份開始的話，我們事實上是看到了在整個市場雖然有挑戰，但是我們看到了ES8、ES6訂單都是逐步的上漲。我能說的是在過去兩個月裡面，我們每天平均大定的數量超過100的，而且是在從最近來看都是持續上漲。如果看國內一些媒體報導就知道，我們的展車全部都賣空了，我們現在來講整個訂單的趨勢是非常非常好的，我們也能夠看到這樣的情況。

我們其實總體上來看的話，我們的產品定位應該說還是做得非常的對，我們看這個市場裡面出現了一些變化，就是在過去這一個季度裡面，奧迪、賓士新車型都發布了中國的價格，都開始在中國銷售了。那麼，如果使用者去看的話，就能夠知道我們產品的競爭力是非常非常的強。價效比的優勢非常高，那另外一個方面，我們事實上蔚來在三四十萬這樣的中型豪華車的市場裡面，中型豪華SUV市場裡面，我們事實上已經進入了所有的車的這樣一個前十名，就是和汽油車相比我們已經連續兩個月進入前十名，而且我們相信這個排名還會逐步的提升。

其實如果是從一個消費者的視角來看，在三四十萬主流豪華中型SUV裡面，蔚來毫無疑問是非常合適的一個選擇，我們又加上我們推出來換電等等這方面一系列服務的口碑，事實上也是把我們的需求，使用者對我們的需求會比我們自己一開始預期的其實要好很多。

所以總體來講還是我們產品和服務的競爭力贏得了使用者的口碑，包括我們使用者的投入和支援。所以，總體上我們對於ES6在明年全年的表現我們是非常有信心的。如果我們去看北京、上海這樣的一些城市的話，事實上我們的市場佔有率在所有的30萬以上的中型SUV裡面，我們在很多城市都已經在前五名的位置，我覺得這個給了我們很大的信心。

ES8我們每年4月份就會交付新款，ES8我們新款的續航里程大大提升了。另外還進行了188處的改進，我們的使用者對這個還是非常期待的。其實這個季度我們老款的現款的ES8也是賣得非常不錯的，我們也沒有任何的庫存，還是很受歡迎。所以我們對明年全年的ES8的銷量也是非常有信心的。如果你看這個細分市場的話，事實上你會發現在這樣一個細分市場，我們和傳統的比如說Q7，XC90，和寶馬X5，GLE相比我們還是有非常大的競爭優勢的，從效能、智慧化程度、服務各方面來講，和Model X比也有非常大的競爭優勢。

EC6是一款非常漂亮的車，在這次亮相了以後，現在市場的反響也非常好，因為我們已經開放接受交易意向性的預定，數字我今天就不去說太多了。但是我們從目前的反映來看也不錯，但是這款車明年9月份才能交，當然對明年銷量的影響不會特別大。但是總體上來講，明年我們ES8、ES6、EC6這三款車在各自細分市場的表現我們還是非常有信心的。

從銷售的增長策略角度來講，我們其實一直還是從三個方面去看，第一當然就是不斷的改進我們的產品和服務，第二就是讓使用者來為我們代言，通過使用者的口碑，和使用者的推薦能夠更高效讓更多人瞭解我們。第三就是銷售網路的擴充套件。

在銷售網路方面我們看到了NIO Space這樣的一個對於我們銷售促進的作用，當然我們今年第四季度增加了NIO Space，很多是和我們的合作伙伴一起合作的。我們的NIO Space擴充套件是非常高效率的擴充套件方式，明年我們總體上我們的目標，全年的目標是到年底的時候，我們的NIO House+NIO Space一共能夠在200家左右，我們現在今年年底已經是70家了。明年我們還會增加不少，主要是對於中國的地級市這方面的一些城市的覆蓋，包括經濟發達區域的一些更小城市的覆蓋。

我們已經在這中間去獲得很多的經驗了，我想說的是NIO Space擴充套件其實不會顯著增加，我們不會特別多增加我們的人員，我們的NIO Space有很多有合作伙伴的合作，我們雖然也有人在現場，但是總體上的效益是非常高的。所以，在這方面的擴充套件不會特別顯著的增加我們員工。

我們現在的車已經在296個城市 有我們的使用者，我們加上渠道的擴充套件，我們相信明年整體的銷量基礎還是非常好的。

CICC：你們在第四季度也是預計你們的銷量會進一步走高，我想讓兩位進一步去回答我的問題。包括我跟進性的一個問題，比如說在第四季度你們會說你們預計會銷售8000輛汽車，那又是會一個新高，我們想問的是你們的生產的這種可持續性是怎麼樣？第二點，就是你們每一家店的交付量，其實剛剛李斌也說了你們現在有大約70家的蔚來空間，也就是換句話說，每一個店，每個月大概會銷售出40輛車，我想問一下這種銷量會不會可持續性？也就是你們新建的一些蔚來空間能不能每月都交付也是40輛車呢？如果明年有200個NIO Space的話，是不是意味著我們理論上來說單月可以有一個8000輛左右的銷量？謝謝。

李斌：感謝，我其實在我之前的發言裡面已經講到了我們為什麼從9月份開始我們的訂單交付增長，主要就是產品的競爭力，使用者的推薦，還有我們整個的網路的擴充套件。這中間當然首先還是產品的競爭力，如果我們去看的話，NIO 還是比較成功的在主流、高階的市場，我們現在30萬到50萬的區間成功建立了我們自己的品牌，我覺得這個還是比較成功的做了這樣一點。

我們最近看在主流、高階的一些品牌他們也推出了他們一些電動車的產品，像去年捷豹推出了IPACE，今年E-Tron還有EQC也都推出來了。他們的定價基本上都是在六七十萬人民幣，應該說大家等著他們的產品以後，一看覺得NIO的產品競爭力還是非常強的。所以有一些觀望的使用者很容易就選擇了我們。

另外就是我覺得有一點還是值得我們很高興的去看，雖然在今年的下半年電動車的銷量是下降的，但是我們可以看到下降的部分主要是這些低端的電動車，主要是在運營車輛這個領域，因為補貼退坡了以後，他們確確實實從成本的角度來講是有非常大的壓力。但是，如果看對私的市場，不管是我們還是特斯拉，還是別的一些電動汽車的品牌，2C的市場事實上經過這麼多年電動汽車的教育，這個市場有很多使用者越來越在同樣價位裡面他們可能傾向於電動車了。所以這就是為什麼我們去看30萬以上中型SUV的市場，還有40萬以上中大型SUV的市場，這兩個市場差不多加起來是100多萬輛，我們認為在這個裡面我們是有足夠的信心去佔領整個這個市場裡面相對合理的一個比例的。

所以，我認為我們從這幾個月的角度來講，大家也知道過去幾個月其實這個市場對NIO有非常多的擔心，在這樣一個情況下，我們還能有這樣銷售的成績，其實也是充分說明了我們的產品服務，還有使用者口碑這方面的競爭力，還有我們團隊的執行力，所以從現在來講我們還是非常有信心去說這個銷量的增長和銷售的趨勢，我們是有信心去維持的，或者做進一步的擴充的。

從明年競爭版圖角度來講，至少我並沒有看到特別有競爭力的產品出來，從一個賓士、寶馬、奧迪從特斯拉的角度來講，特斯拉Model3的國產我想也被很多消費者消化掉了，畢竟Model3和EX6，雖然價位差不太多，但是我們的車，我相信是更有競爭力的，而且也不是同樣產品的細分市場，所以總體上我們還是非常有信心的。

你剛才說的NIO Space和NIO House平均每個店去算，還不能簡單這麼去算，我們現在其實前面說了45%的使用者事實上是新的使用者，是我們原有的使用者推薦的。所以怎麼衡量這個渠道的作用，我們其實還要更加的細緻的去看。但是，我們現在看的話，確實NIO Space對於銷量是有作用的，特別是一些我們以前根本就沒有NIO House的地方，這個作用是非常大的。

我們當然沒法去說一個NIO Space到底對應多少的銷量，我們今天還在看，因為我們大部分的NIO Space其實是在今年的Q4才開始，我們可能需要再有一段時間的運營這樣的資料出來了以後，我們能夠知道更清楚一些。但是不管怎麼樣呢？中國的市場是非常非常大的，很多地方的使用者可能都沒有看到過NIO，甚至都沒有看到過電動汽車，我們通過區域的這樣一個擴充套件，通過我們的這樣一個NIO Space的擴充套件，讓更多人能夠接觸我們，不管怎麼樣他對於我們的銷量促進肯定是會有的。

我們有更多的、更細緻的這樣一些運營經驗資料出來以後會跟大家做更細緻的交流。

高盛：在12月，或者說是在2020年你們應該說8000輛預計銷售當中有多少量是ES6，未來又是怎麼樣尤其是2020年第一季度。另外你們有沒有在這個季度當中有任何的現金的一些目標，包括有沒有說規定要把現金流出，要控制在20億，或者是有沒有CFO，或者CEO相關一些業績的目標？

李斌：我們ES8在Q4我們大概的預計是超過1300輛，ES6我們會在6700臺以上，大體是這麼一個大概的比例。所以，我們也還是很高興看到其實ES8和Q3相比，這個也非常顯著提升回來了。明年的話，因為ES8明年四月份會開始交付新款，所以我們相信它會回到一個非常有競爭力的水平，所以這是目前大概的一個Q4大概的情況。

奉瑋：非常感謝您第二個問題，應該說現在很多的一些投資者都是關注我們現金流的情況，從我們的角度來說我們也會盡全力去做成本的節省。如果我們往後看的話，我們可以看一下，其實很多的汽車生產商他們要有好的現金流就是要賣更多的車，儘管說現金是一個挑戰，但是基於我們目前比較好的銷售動力，我覺得從銷售所獲得的現金還是比較健康的，對於我們企業來說這又是非常基礎的一個基盤，如果你看一下我們的資產負債表，包括我們額外的一些現金的話，目前來說我們也正在做我們的融資專案。我會說，目前我們持續進行融資的專案，包括我們節省成本的一些措施，我相信公司會有比較健康的運營的狀態。

第一點就是要做成本節約，第二點融資，第三點就是要有很強健的銷售，這是我們目前的策略，謝謝。

瑞銀：我有兩個問題，第一個問題是基於你們現在的整個市場定價的一個環境下，我覺得你們在未來要在毛利率上要達到正數，未來可能會怎麼樣？會做哪些動作？你們其實也說的，從CV融資角度來說，騰訊已經投了不少錢了。我也看到了你們Q3和Q4的一些具體的情況，你們說了你們有第四季度預期，但是我們沒有看到你們有未來融資和借貸的一些預期來支撐你們的預期。

李斌：感謝，這個毛利的提升是我們2020年非常重要的工作，我們從銷量，從我們的產品的組合、定價，以及我們有一些電池方面的持續下降，這三個方面改變的話對我們的毛利的改進是持續的。

我們是按照我們目前三個方面的展望，我們明年全年的毛利轉正我們認為是完全有信心做到的，全年的毛利轉正，當然哪個季度，哪個月做到。我們當然也希望它早一點來，但是我們也需要一些綜合去看，包括還不完全是銷量，也要包括電池成本的下降，也包括我們有一些管理效率的提升。但是我能很肯定地說，就是明年整個整車的毛利全年轉正這件事情我們是非常有信心能夠做到的。

奉瑋：好的，我想回答一下您剛剛說騰訊給我們所做出的1億美金的融資，其實這個有兩點想跟您講，一個是一億美金，是360天的借貸，就是一個短期的借貸。也就是換句話說我們把這個5000萬放在我們短期的借貸，還有5000萬美金我們把它做成是一個三年的借貸，換句話說它是我們長期的借貸。

via：騰訊科技