2020年5月19日訊息 視訊網站嗶哩嗶哩動畫（納斯達克證券程式碼：BILI；以下簡稱“B站”）週三釋出了該公司截至2020年3月31日的第一季度的財務報表。財報顯示，B站2019年第一季度的總營收為23.16億元人民幣，同比增長69%。
財報釋出後，嗶哩嗶哩董事長兼執行長（CEO）陳睿、副董事長兼營運長（COO）李旎、首席財務官（CFO）樊欣以及資深投資者關係總監Juliet Yang等高管出席了隨後舉行的分析師電話會議，解讀財報要點並回答分析師提問。
【B站第一季度營收23.2億元 同比增長69%】
以下為財報電話會議實錄：
分析師：早上好，管理層。我有一些關於使用者方面的問題。我想問一下，第一季度的MAU（月活躍使用者量）的增速還是非常快的。那麼，這個增長有多少是由疫情所驅動的？有多少是自身帶來的增長？另外，自四月份以來，學生已經逐漸返校，疫情也差不多都控制住了。那麼，在管理層的眼中，疫情之後的新趨勢將是怎樣的？此外，我還想請教一下，在第一季度獲取的新使用者，使用者的活躍度、平均時長以及留存率是怎樣的？這個市場最終的使用者規模能有多大？不知道管理層能不能給我們大致講講？
陳睿：我一個一個回答你的問題吧。第一個是關於我們第一季度做得非常好的使用者增長。我認為，我們使用者增長的主要原因其實是兩個，第一個是，優質的內容供給和紮實的內容生態，這是我們過去十年持續建設的。第二個是，我們一直不斷擴大我們品牌的影響力，以及我們更積極地進行使用者獲取。
我相信大家也都能夠感覺得到，B站越來越成為——不僅是年輕人，甚至是我們周圍的人——他們首選的線上娛樂消費方式。我們也越來越多地聽到，周圍的人不斷談起B站的內容。我剛剛說的這些，其實是和因為疫情引起的假期延長沒有關係的。我認為，這個延長的假期，對我們的使用者增長和使用者活躍起到了加速的作用，但是它不是主要的原因。
關於復工復產，現在所有的學校都復課了，大家基本上也都復工了。但是，我仍然對我們未來的使用者增長有很強的信心。就像我剛剛提到的，我們認為，我們第一季度這麼好的使用者增長的成績，因為疫情帶來的假期延長只是起到加速作用。因此，未來的第二、第三季度，我們仍然會看到很好的使用者增長。
關於新使用者，其實和過去幾個季度沒有什麼區別，仍然是以年輕人為主。新使用者的平均年齡是20歲左右，新使用者的來源超過50%是三線以及三線以下的城市。我們在使用者增長方面，數字從來不是我們的重點。其實，我們一直是在健康的生態的基礎上，再來進行使用者增長的工作。
我們可以看到，從我們公佈的資料來看，我們MAU（月活躍使用者量）增長70%，DAU（日活躍使用者量）增長也是69%。同時，使用者的使用時長增加了10分鐘到87分鐘。而且，我們的視訊播放數也超過了10億，到達11億。從這些資料我們可以看到，雖然，我們的使用者增加幅度巨大，但是，他們的活躍度和粘度是沒有任何改變的，甚至都還有提升。而且，從使用者的留存率來看，我們第一季度正式會員的留存率也比以前高，百分之八十多。還有一個很重要的數字，是在我們的MAU（月活躍使用者量）增長70%的情況下，我們的月付費使用者增長了172%。這其實也說明了，我們的使用者增長其實是以質量為主的。
另外，剛好有一個第三方的報告，我們們中國的視訊使用者已經達到8.5億，我認為這只是一個開始。會隨著5G即將普及，視訊會成為網際網路最普遍的一種內容形式。我認為，未來所有的網際網路使用者，應該會是視訊的使用者。也就是說，視訊的使用者數一定會突破10億的。我們之所以把PUGV（Professional User Generated Video，專業使用者製作視訊）稱作Professional（專業的），是因為它有著更好的質量。我認為沒有使用者能拒絕更好質量的視訊。所以，理論上，我認為，所有的使用者都應該是PUGV（Professional User Generated Video，專業使用者製作視訊）的使用者，他們都應該享受更好質量的內容。
而且，我認為，未來視訊化的趨勢不僅僅是娛樂，也不僅僅是內容，我認為，它甚至是通訊、甚至是場景、甚至是服務。當我們看到，大家營銷也用視訊。 甚至是，今年，我們可以看到幾千萬人在B站看各種知識類的內容，他們其實是在B站上學習。這個其實已經是場景和服務了。所以，在我看來，視訊在未來就是相當於互聯。大量的人與人之間的連線、服務與人之間的連線，場景與人之間的連線，都會通過視訊來實現。
分析師： 管理層，恭喜！業績非常強勁。我的問題是關於非遊戲商業化的進展。因為，我依舊有看到，非遊戲業務這一塊的增長也很快，尤其是增值服務，在現在這個時間點，你們對非遊戲的商業化有沒有什麼進一步的想法？尤其是，大家可以看到，你們在直播和峰會方面有一些策略的進展。另外，怎麼看非遊戲業務方面的增長，比如廣告和直播這兩個大塊的業務，哪一塊的潛力更大一些？
陳睿：其實，我們從最早上市前的路演開始，到現在，我們對於非遊戲業務的描述一直沒怎麼變過。我們一直提到，我認為，直播是我們平臺的一種能力，它是基於我們的內容生態的。我也一直提到，我們的使用者喜愛一些專業出品的內容，比如動畫片、紀錄片，所以我們也會持續地向他們提供優質的內容，從中收取我們服務的費用。其實直到現在，如果讓我來說我們對非遊戲業務的思路和計劃的話，我認為仍然是這些。我們的做法一直是，利用PUGV（Professional User Generated Video，專業使用者製作視訊）獲得了巨大的、年輕的、忠誠的、高活躍度的使用者群。同時，我們提供給他們高質量的直播、專業內容和服務，讓他們樂於在這裡消費。
我對我們的增值服務、直播和廣告業務感到很樂觀，在未來兩三年，他們會持續高速增長的，而我說的高速增長，指的是成倍增長。而且，我也我們並沒有將我們的商業化稱作是“變現”，因為我認為，我們的商業化本質上是提供給使用者更高質量的服務，而這個過程是有利於我們的使用者體驗和內容生態的，越到後面，越能體現出我們這個模式的強勁。
分析師：我想問的問題是關於這一季度營銷費用的。能不能對這一季度的營銷費用進行拆分，看看哪部分增長得比較快？營銷投放對未來策略的思考是怎樣的？另外，還請管理層更新一下，今年整個平臺品牌升級的策略，尤其是考慮到最近品牌升級的視訊在朋友之間討論得很多。
樊欣：陳睿有提到，使用者增長仍然是今年業務的第一要務，而這也是我們變現程式的基石。看相關數字的話，營銷費用的主要部分是渠道推廣如App Store（應用商店）的渠道、推送廣告渠道、品牌建設相關活動以及銷售人員激勵費用等。如果跟第四季度的數字相比較的話，主要是渠道推廣和品牌活動。
我們現在並不能確切地講營銷成本的具體目標或財務上的目標，但是我們密切關注投資回報率，以確保高質量使用者的增長。具體的策略，還得視新使用者的構成而定，包括他們的量、質量，包括他們的活動情況，如DAU（日活躍使用者量）、他們的留存率、時長、消費情況等等。 當機遇來臨的時候，投資回報率達到一個合理水平的時候，我們會進一步進行投資。
同時，在變現方面，我們的活躍使用者也在持續不斷地變成我們的付費使用者。第一季度，MAU（月活躍使用者量）增長70%，但是付費使用者的數量同比增長超過了130%。而且總體的付費比例也在上升，這體現出，我們還有更大的空間，去提高我們的付費比例，以達到更高的投資回報率。而使用者的增長也帶來營收的增長。你們會發現，槓桿效應依舊存在，營收在第一季度增長了69%，而增幅漲了180%。我們只需進一步加快我們的變現步伐，以提高我們投資的回報。目前，我們在注資之後有超過一百億人民幣的現金存量，而所有戰略股東對使用者增長策略都大力支援。總體來說，第一季度我們仍然進一步實現正的運營現金流，大約是2億人民幣。因此，公司的財務狀況是非常健康的。我們認為，市場仍然在增長，機遇在那邊，我們正在朝著正確的方向發展，並抓住機遇。
李旎：大家知道，在2020年，增長是我們的核心目標。而我們在2019年就已經在思考，如何統一地讓使用者和潛在的消費者對我們有統一的認知，可以破除相應的認知的壁壘，也糾正大家誤以為B站集中於某幾個品類的標籤的錯誤認知。其實，2019年下半年，我們陸續從一些獨立事件開始嘗試，包括大家比較熟悉的《最美的夜跨年晚會》、最近的公益片《後浪》等等，都是我們品牌的一些嘗試。
除此之外，我們還會常規性地對其他的獨立品類，比如Vlog品類、知識品類等等內容做持續的輸出，其實這也讓B站逐漸讓大家認識到，它是一個最大的Vlog社群，也意識到，他們必須到B站來學習，等等的統一認知。以上都是從不同的維度展示了B站本身的生態價值。從第一季度的資料和市場反應就可以看出， 我們現在這一系列的措施，也確實提升了B站在15到35歲網民中的品牌滲透和影響力，也讓B站在社會和文化潮流中佔據更為核心的位置。
未來，我們還是會持續性地做更多優質內容的輸出，進行品類的教育，同時也會進行線上和線下營銷性質的活動，像事件、品牌合作、品牌投放，都是我們在2020年我們會持續做的。我們也會圍繞重要的節點，包括畢業季、B站的11週年626週年慶、暑假等。B站品牌的長期願景和短期的主張會展示給不同的人群。所以，明天520也是一個比較好的日子，我們也會跟知名的新生代的歌手毛不易釋出一首畢業歌《入海》，會送給不久以後的畢業生以及已經畢業的同學們，大家敬請期待，這樣一個小小的作品。
分析師：我的問題是關於手機遊戲業務的。想請教一下，管理層認為，從第二季度往後，在可能復工和返校的背景下，對之後遊戲業務的收入展望如何？以及在第二季度，在《公主連結》的宣發上，有什麼新的嘗試？是否會以同樣的宣發方式運用在之後的一些新遊戲上？最後，我們與新的戰略投資人索尼（Sony）在遊戲業務方面合作的前景如何？
陳睿：疫情對我們遊戲業務的影響其實不明顯。接下來，我們肯定還是會按照我們的計劃去做。今年，我們對我們的遊戲業務其實還是很有信心的。我們現在有超過30款代理的遊戲儲備，其中8款已經拿到版號了。而且，目前我們的儲備中，已經以高質量的國產遊戲為主，優質進口遊戲為輔。所以，我們整個產品線還是比較健康的。
我認為，《公主連結》的成功應該是對二次元遊戲發行的又一次證明。這次，從執行的效果來看，確實挺好的。我們開服前的預約是650萬，然後開服後，免費版發放是一週的時間。而且，從使用者目前的反饋來看，這是一款高口碑的遊戲。而且，我們認為這也是一款非常長生命週期的遊戲。它在未來至少有3年以上的生命週期。就像我剛剛說的，我認為《公主連結》是對二次元遊戲發行的又一次證明。B站在中國已經成為二次元遊戲發行必須合作的一個渠道，而且隨著我們在內容的運營能力，我們在整體的宣發能力以及我們社群規模的不斷擴大，這一優勢還會進一步提升。
接下來，我們會從我們極具優勢的一些二次元領域向高口碑領域作進一步的擴充套件。我也認為這一擴充套件正如我們在視訊內容方面的擴張一樣，在遊戲方面的擴張也會取得好成績。
其實在這次投資之前，我們跟索尼（Sony）就一直和他們保持著遊戲和動畫方面的合作。所以，在戰略合作建立之後，無論是在遊戲方面，還是在動畫方面，我們的合作都會加深的。
李旎：我在這裡補充一下。因為，索尼（Sony）是全球娛樂和科技領域的領導企業，索尼（Sony）的戰略投資其實本質上也是認可B站的文化和它未來的發展潛力。我認為，中國的內容消費市場還是巨大的，我們也會佔據比較核心的位置，這也是索尼（Sony）為什麼會投資我們的原因。在未來，除了剛才陳總所說的，在動畫、遊戲方面有進一步的合作，其實我們也特別期待跟索尼（Sony）除了動畫、遊戲以外，包括影視、音樂等等領域可以有更多的合作，去滿足B站使用者文化、娛樂、消費的增長的需求。
分析師：我的第一個問題想問一下，現在第一季度已經做到1.7億的MAU（月活躍使用者量）。那麼，其實你們今年1.8億的目標已經非常接近了。明年（2021年）的目標會不會進一步地上調呢？第二個問題，剛才有提到PUGV（Professional User Generated Video，專業使用者製作視訊）市場，想問一下關於這方面的競爭。因為，在很多不同的平臺，都可以讓up主上傳內容，他們也提供很多的獎金的激勵，請問管理層怎麼看這些up主的留存和他們在其他平臺都上架內容這件事？這方面的競爭，還有PUGV（Professional User Generated Video，專業使用者製作視訊）的回報率是怎樣的呢？
陳睿：從目前的情況來看，我們是有信心提前完成我們提出的使用者增長的目標的。至於以後的情況，等完成目標之後再來討論這個問題比較好。
關於up主的問題，B站到現在已經11年了，11年的過程中有很多優秀的up主在我們平臺上成長起來。而且，根據我們公佈的財報的資料，越來越多的新的up主在更快地成長。我們1萬粉絲以上的up主的增長每次都會公佈，你們會發現速度越來越快。其實在我看來，B站真正的競爭力不僅僅是我們有很多優秀的up主，同時也是我們在不斷地發展出更多的優秀的up主。你提到，有別的平臺來挖我們的up主，這在過去十來年以來也是常態。但是，為什麼我們的up主一直能夠留下來，而且，我們的up主越來越多地成長呢？我認為，B站能真正做到以內容品質優先，並尊重內容創作者，真正地以創作優先。越是優質的內容創作者，越能體會到B站的好。我們可以真正做到，讓優秀的內容創作者拿到更多的流量。我認為，這是作為一個平臺，它應該做到的。但是這件事說起來容易做起來難。只有好的創作者才能體會到B站能真正做到這一點，這也是他們願意長期留在這裡的原因。越好的up主越不會離開我們。
當然，我們也會給他們激勵，我們會讓他們出名，給他們更多賺錢的機會。但是我覺得，我剛剛講的第一點是大前提。
via 騰訊科技