2020年5月29日，攜程集團今日公佈了截至2020年3月31日第一季度未經審計的財務業績。財報顯示，攜程第一季度的淨營業收入為47億元人民幣（約合6億6900萬美元），同比下降42%；若不計股權報酬費用，第一季度的營業虧損為12億元，如果除去在疫情期間為退訂使用者承擔損失的費用，則攜程第一季度的營業利潤實現盈虧平衡。

財報釋出後，攜程董事長樑建章、CEO孫潔和CFO王肖璠等公司高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點並回答分析師提問。

【攜程一季度營收47億元，補貼退訂使用者12億元】

以下為攜程財報電話會議實錄：

巴克萊銀行分析師：我的問題是管理層如何看待在新冠疫情影響下的長期旅行需求和使用者行為的變化方向？我們現在已經看到有些差旅需求已經被虛擬技術支援所取代了，那麼長期的變化趨勢是怎樣的呢？

樑建章：從中短期來看，我們認為差旅需求依舊會走向強勁，這與經濟繁榮的發展呈正相關。舉個例子，我們對於差旅客戶進行了調查，有80%的企業合作伙伴認為等到疫情結束之後，他們的差旅預算會迅速恢復。長期來看，我認為科技的發展會重塑這個行業這個觀點還需要等待時間的檢驗，在過去的十年，差旅行業迅速發展，但是同時視訊會議等新科技也在不斷進步。在休閒旅行需求方面，能夠長青長虹的行業永遠是能夠滿足人們精神需求而非物慾需求的行業，在國內國外的很多地方，旅遊業都是最具彈性的行業。我們相信由疫情造成的影響會消失，同時旅行需求會迅速反彈。

傑富瑞分析師：我的問題是請管理層分享一下二季度的營收表現和後半年的指引？第二，請管理層談一談二季度和後半年內的攜程不同業務板塊，比如住宿、交通、差旅等方面的業務表現變化趨勢？

王肖璠：二季度受到了新冠疫情的影響，國際旅行在去年二季度佔到了總營收的35%-40%，我們的總營收將同比下降67%-77%。不同板塊的業績表現，酒店訂房同比下降67%-77%，國內旅行活動在過去的3月和4月已經出現了非常明顯的復甦，酒店的訂房率已經超過了去年同期的70%，同時折扣力度非常大。

國際旅行訂單在整個季度接近於0，原因是各國都收緊了旅行限制令，對於出境遊業務造成了很大影響。但是我們在有些國家已經看到了國內遊業務復甦的跡象。去年二季度，國際酒店營收佔總住宿預訂的20%-25%。

國際交通訂單營收方面，我們預計同比下降70%-80%。過去3-4個月內，我們已經看到國內交通訂單的逐步恢復，國內飛機出行訂單超過了去年同期的70%。國際交通訂單接近0，原因是各國都出臺了非常嚴格的旅行管制政策，影響了出境旅行和國際旅行。去年二季度，國際交通營收佔國際總交通預訂的50%，主要來自於出境旅行機票訂單和國際品牌的空旅營收。

我們預計跟團遊的營收將同比下降80%-90%，跨區域和國際旅行依舊受限制，但是我們已經看到了國內短途旅行，景點售票業務已經在最近幾周全線恢復，甚至看到了正增長。商務旅行業務，我們預計同比下降65%-75%，幾個大型企業在最近幾個月才開始恢復商務旅行。我們預計來自於其他業務板塊的營收將同比下降15-25%。

HSBC分析師：可以理解新冠疫情對於攜程造成了非常大的影響，管理層在開場陳述中講到了會升級技術，提高效率，是否可以理解為這些方面的提高，即使在疫情影響可能會持續到今年後半年的情況下，能夠幫助攜程實現更加穩定的業績增長？第二個問題是，三季度一般是旅遊業的旺季，那麼攜程怎樣定位自己來獲得更多的市場份額？

孫潔：在此次疫情中，我們的科技和產品團隊都得到了強化，他們加快了很多專案的進行，來應對疫情期間猛增的訂單取消率。我們抓住這個機會提高產品和科技團隊的水平，讓他們能夠很好地應對未來公司業務的延展。

至於夏季假期，我們觀察到了幾個趨勢，第一，我國政府有力迅速控制了疫情的爆發，鼓舞了消費者的信心。第二，再過去的幾周，我們在高階旅遊產品上已經看到了不錯的復甦，我們希望這個趨勢能夠一直持續到三季度。另外，我們也看到了出境遊的需求部分轉化為對高階國內旅行產品的需求，我們的團隊也在開發各種產品來應對這個需求，今年由於疫情的原因，這些消費者無法出國遊，所以我們要把他們的需求轉化為對於國內高階旅遊產品的消費。我們在科技和產品創新方面都做了非常多的努力。攜程總裁樑建章也在這一方面引領著我們，他前往各個省份進行推介，鼓舞消費者的信心，目前反饋非常好。

奧本海默分析師：現在攜程已經在業績恢復的過程中，那麼如何來看待在接下來12-18個月的成本結構？

孫潔：我們成本結構中，有服務成本，營銷成本，這兩個是可變成本，還有基於績效的營銷支出，這部分是任意性成本，這兩部分佔Non-GAAP經營成本的一半。在人員成本上，有很大一部分是可變成本，比如基於績效的獎勵，我們也在通過多種方式保護資源，以應對不斷變化的市場需求，管理層也採用了降薪的方式，這個決策從一季度就開始執行了。

為了應對此次疫情，我們進行了成本控制，來應對大幅下滑的消費者需求，一季度的整體支出和經營支出同比下降了31%，二季度的整體節省成本相較於去年大概是40%-50%。

分析師：第一個問題，目前國務院有沒有出臺對於旅行比較利好的相關政策？學生在暑期放假對於旅行業務會產生怎樣的影響？第二個問題，管理層在開場陳述中提到了二季度的營收方面的挑戰，那麼二季度的成本水平是怎樣的？

孫潔：為應對此次疫情，我國政府出臺了很多有力政策，第一是高效控制了疫情的爆發，現在國家已經安全，消費者也有了很高的信心。第二是經濟方面，政府出臺了很多刺激性政策，增加就業，推動經濟的復甦，這些都會對旅遊業產生正向影響。我們希望跨市和跨省的旅行能夠進一步開放。我們也看到了經濟復甦的跡象，尤其是五一黃金週，人們對於高階旅行產品的需求比較高，我們有信心，今後的旅遊業會進一步恢復，尤其是消費者對於出國遊的需求轉化為了對國內高階旅遊產品的需求，我們的產品部門也在緊鑼密鼓制定多種產品，讓攜程能抓住這個需求。

王肖璠：成本控制方面，二季度我們的成本同比下降40%-50%，一季度我們已經採用了多種成本控制策略，這讓我們很快削減了成本。排除掉退款政策下的一次性壞賬準備金，我們實現了Non-GAAP經營層面的收支平衡。

TH Capital分析師：我的第一個問題有關於Skyscanner,現在它的業務恢復地如何了？管理層有哪些策略幫助Skyscanner的恢復嗎？第二個問題是有關於OTA（線上旅遊服務商）滲透率，在疫情期間，很多線下旅遊服務商生存艱難，疫情之後，是否OTA滲透率會比疫情前要高？

孫潔：攜程中國以外的國際團隊也在嚴密監控著業務的執行，並且採用多種方式調整成本結構，包括我們的歐洲團隊和美國團隊等等，我相信在我們緊密監控市場的同時，成本結構能夠反映出業績的恢復進展。

OTA方面，的確如此。每一次危機都是我們強化科技和產品團隊的機會，我們會繼續提高攜程在旅遊業的領導地位。

高盛投資公司分析師：我的問題有關於攜程把焦點轉移到國內的策略。攜程是否短期內把重點轉移至國內？攜程及其下屬的品牌是否對於高階和低端市場採取了不同的策略？現在攜程把出境遊的客戶轉移至國內遊，那麼不同品牌在這個方面有怎樣的策略呢？

孫潔：攜程有不同的品牌，對應不同的業務，不同級別的城市和不同的地域，攜程一直堅持推出高質量的產品，滿足商旅需求和有高階需求消費者。現在我們的出國遊業務在暫時休停狀態，我們的不同品牌正在進行不斷的創新，來應對商旅需求的恢復和出境遊轉為對國內高階旅遊產品的消費需求。我們的總裁也在不同省份進行推介，開發更多的旅遊資源，滿足高階旅遊產品的需要。在這個過程中發現了很多的高階酒店和景點。五一黃金週過後，高階酒店的增長甚至超過了其他業務板塊。

在往常，暑期的時候攜程出境遊業務會增長至新高，因為很多家長和孩子都會趁著暑假出國玩。但是今年由於疫情的影響，這部分的需求轉化為了對國內高階和長途旅行的需求。因此，我們的團隊也在不斷進行創新，來應對這個轉化趨勢。我們希望能通過這個轉化來實現業績的增長。

王肖璠：我來補充一下各個業務板塊的恢復情況。在最近幾個星期，短途旅行已經基本上完全恢復了，比如省內的酒店預訂和租車業務都實現了完全的恢復。本地景點的門票預訂甚至實現了積極增長。

摩根士丹利分析師：我的第一個問題是有關於酒店，管理層如何來平衡OTA，酒店和線下供應商之間的議價？尤其是因為疫情影響，OTA擁有了更多的流量。一直到明年，轉化率和廣告營收是否能促進攜程國內利潤的增長？國內業務由於更好控制並且已經在恢復了，到明年攜程的經營利潤是否能恢復到20%？

孫潔：新冠疫情對於全球的旅遊業都造成了巨大的影響，沒有任何一個國家和旅遊公司能夠提前進行一場彩排。所以，我們與全球的合作伙伴站在一起，向他們給予支援，我們進行了溝通，理解他們的需求和業務恢復的潛力。我們釋出了復興“V”計劃，把酒店和景點一些閒置易腐壞的庫存資源和相應的消費者需求進行對接。這其中的成本非常小，但是我們能夠通過這種供需的對接，讓相關方實現收支平衡。我們非常努力去了解這個生態，並刺激消費者一端的需求，和國際合作夥伴對接，我們努力進行創新，為國際合作夥伴提供支援。

CICC分析師：第一個問題，疫情期間，由於管理層之前說到的庫存的問題，轉化率方面是否出現了變化？第二，疫情影響下，低線市場的競爭局勢出現了怎樣的變化？第三，直播業務對於GMV，使用者和財務產生了怎樣的影響？

孫潔：轉化率的變化是非常動態的。我們與不同酒店的合作方式也是不一樣的，取決於它們有多少庫存，又有多少需求可以滿足。我們和酒店採用抽傭方式也不同，有些採用靈活的方式，我們帶來的營收越多，那麼抽取的佣金就越多，有些則是採用固定佣金比例的方式，攜程帶來的營收中固定的一部分是佣金。我們採用非常開放的態度，和酒店通過多種不同的機制進行合作。

有關於城市滲透率方面，我們看到短途跟團遊，酒店、商務出行等業務都開始恢復，五一黃金週後，跨省和跨市的旅行也出現了增長，交通和高階酒店等業務線都出現了積極的增長。

via 騰訊科技