Netflix((NFLX.US)週三釋出了該公司截至2019年12月31日的第四季度財務報表。財報顯示，Netflix第四季度總營收為54.67億美元，同比增長30.6%;歸屬Netflix的淨利潤為5.87億美元，同比增長338.1%。

財報釋出後，Netflix執行長裡德·哈斯廷斯(Reed Hastings)、斯賓塞·諾依曼(Spencer Neumann)、首席內容官泰德·薩蘭多斯(Ted Sarandos)、首席產品官格雷格·彼得斯(Greg Peters)以及投資者關係及企業發展副總裁斯賓塞·王(Spencer Wang)出席財報視訊會議，解讀財報要點並回答古根海姆證券公司分析師Michael Morris(邁克·莫里斯)的提問。

以下為財報電話會議實錄：

分析師：在我們深入探討你們釋出的這一季度財報的具體內容之前，我想先聊一聊你們對於新的一年、新的十年戰略上的想法。首先，你們認為，你們在2019年戰略上取得的最大的成果是什麼?那麼，在未來，你們又想要取得怎樣的成果呢?

裡德·哈斯廷斯：可能大家也知道，在過去的二十年，我們都秉持相同的戰略，即“取悅我們的使用者，並借使用者的一臂之力來幫我們來完成增長”。當然，我們採取過各種方法。最開始的時候，是以郵寄DVD的形式，然後變成各種方式的組合。如果，大家有關注我們在投資電影方面所做的努力，以使其成為Netflix相當強勁的一塊，我們是取得了持續不斷的進展的。但是，即使是採取同樣的策略，我們也還是在學習，如何取悅使用者，不論是產品方面、營銷方面還是內容方面。而在未來的十年，我們預測一切還將照舊。我們將運用現有的強大的資源，甚至將做得比之前還要更好。

分析師：現在，讓我們來談談財報的幾個關鍵內容。第一個當然是關於，針對未來的這一季度的展望。在過去這一季度，相對於當時的展望來說，表現是相當強勁的。第一季度和去年同期相比稍微沒那麼強勁，你們有提到在第一、二季度存在時間點的問題。但是，投資者最關心的問題其實是，未來這一整年的表現將是怎樣的?2019年和2018年相比較，是非常相似的，在第四季度表現都非常地好。我們是不是也可以認為，2020年也會是相同的情況呢?

斯賓塞·諾依曼：我來回答這個問題。我想說的是，我們長遠的機遇還是相當大的，也是一直都沒有發生變化的，這一點得先明確。我們不會提供未來一整年的展望，但是，大家可以看一看第一季度的展望。一如既往地，這也將是有史以來表現最佳的第一季度，我們預計將取得700萬的新付費使用者。所以，700萬這個數字還算是一個相當長足的增長的。從歷史角度來看，季度新增付費使用者的數量超過700萬的，也就只發生過四次。數字還是能說明一些問題的。

首先，它反映出我們在美國面臨的一些情況，我們在財報中有提到，這歸因於競爭和價格帶來的使用者流失。去年第四季度，這種競爭並沒有持續整個季度，而我們預期第一季度會在整個季度面臨競爭，而且，在未來這種競爭會在未來一整年席捲全球。因此，我們想謹慎地將這些因素對業務的影響都考慮進去。另外，我們也有提到，第一、二季度季節性的問題。也就是今年上半年，我們認為將會更加平衡一些，考慮到2019年第二季度價格方面的措施，我們認為，今年上半年會和2018年以及2019年的情況類似。

分析師：關於競爭，你提到了客戶流失及其可能帶來的影響。可不可以談一談競爭對於使用者增長以及使用者參與度這兩方面的衝擊?尤其是使用者參與度這一塊，我知道談這個還早，但是迪士尼的相關產品很明顯更關注兒童和家庭市場，你們是否發現使用者在這類產品的參與度有什麼變化?

斯賓塞·諾依曼：首先，可喜的是，我們在第四季度還是增長的，甚至是在美國市場，即使是受到競爭對手釋出新品的衝擊。所以，我們另闢蹊徑，我們將發展業務的重點放在提高使用者滿意度以及觀看量。大家可以看到，第四季度，全球、甚至是在美國市場，單位使用者觀看量都有提升。只要我們能持續進步，會越來越好的。

裡德·哈斯廷斯：迪士尼產品(Disney+)有很多產品，比如《曼達洛人The Mandalorian》。他們首先會搶走有線電視的生意，當然，他們會對我們產生一些影響，但是，我們未來的增長還是會來自於有線電視流失的那些觀眾的。

分析師：關於這個問題，我想最後再討論一下美國市場以外和美國市場內部的比較。顯然，美國市場更加成熟一些，這也是迪士尼在第四季度釋出新內容的時候重點投放的一個市場。當然，他們也在世界範圍內也進一步釋出了這些內容，比如在第一季度，他們將範圍拓寬到了歐洲市場。可不可以談談你們的想法，任何想法都可以?

裡德·哈斯廷斯：迪士尼將在很短的時間內升級成一個全球範圍內的服務。除此之外，還有其他全球性的競爭對手。不知道大家還記不記得，我們和YouTube競爭了很長一段時間。我們在很多方面都存在競爭，包括觀看量。斯賓塞有提到，我們的單位使用者觀看量增長了，這是因為我們的內容更高品質了，我們的服務也變得更優質了。

分析師：針對我們上一季度談到的定價的問題，你們有提到，這些競爭對手的加入，不會對你們的定價產生任何影響。那麼，我的第一個問題是，針對這一問題，有什麼最新的進展和規劃麼?

格雷格·彼得斯：如果大家有留意的話，我們的美國市場的第四季度總營收同比增長了23%，所以增長還是非常顯著的。我們不認為有什麼情況會從根本上導致我們對未來的展望出現任何變化。我們的模式是，如果我們不斷投入資金並做得好的話，那麼，我們的使用者就會不斷地付給我們會員費，這源於超棒的故事，舒服的產品體驗，以及給使用者創造的價值。然後，我們時不時會向使用者多收一些錢，以維持這種正向迴圈不斷執行。到目前為止，很多方面都在證明這一模式是可行的。

分析師：我們再深入聊一下這個話題，從歷史角度來看，你們有過幾次從百分比上來看相當大幅度的幾次提價。你們是否考慮，在一些較為成熟的市場，進行一年一度的提價?比如，有些人他們對固定的有線電視的費用其實是已經相當熟悉的了。

格雷格·彼得斯：我們目前沒有什麼固定的模式，也不存在什麼一定正確的模式，我們主要是傾聽我們的使用者，當然，也是通過他們的參與度體現出來的。我們其實就是將其作為我們的指導方針，這也給我們傳達何時可以提價的訊號。我們確實是沒有任何固定的模式的。

泰德·薩蘭多斯：我們確實可以通過觀看量、參與度、使用者量的增長看到提價的合適時機。如果我們越常能看到這些訊號，我們就能越頻繁地漲價。我們所構建的這一模式，其實造成的結果是，我們每個月都要向使用者證明我們自己，這讓我們對自己的要求極高。

分析師：最後一個這方面的問題是高階會員和普通會員的比較。普通會員朝高階會員遷徙的趨勢是怎樣的?是否存在某種進一步激勵他們的方式，讓他們即使是價格提升了，但同時也收穫更優質的產品呢?

格雷格·彼得斯：我們一直在評估價格與功能直接的關係，但是我們還沒有看到兩者之間存在一個很強的遷徙關係。我們的各種不同的會員型別，其實訂閱率都是相當不錯的，這是一個非常喜人的訊號。我們目前提供不同的產品、以及不同的價格檔位，使用者們進而選擇適合他們的價格、服務包。我們希望能在這一塊更加創新，給我們的所有的使用者帶來更多的價值。但是，目前來看，一切進展都非常有序。

斯賓塞·王：我來補充一下。我們發現有極少量的使用者朝更高價格的會員遷徙，但是，變化趨勢極為平緩。因此，不存在斷崖式地變化。此類平緩的增長主要取決於智慧電視和高清電視。(編輯：劉瑞)