2021年2月2日，阿里巴巴集團釋出2021財年第三季度（即2020年第四季度）財報。
財報顯示，2020年10月-12月，阿里巴巴實現營收2210.8億元人民幣，市場預期為2153.2億元，去年同期1614.6億元，同比增長37%。2020年12月，中國零售市場移動月活躍使用者數達9.02億；年度活躍消費者達7.79億，單季淨增長2200萬。
財報釋出後，阿里巴巴CEO張勇、CFO武衛等出席了電話會議，解讀最新業績，並回答分析師提問。
以下是電話會議的主要內容：
美國銀行分析師：我的問題有關於商家，網上銷售渠道越來越多，除了傳統的一些競爭者，還出現了短視訊，小程式等平臺，同時監管部門也對反壟斷出臺了一些措施，這些對於平臺商家的留存率有怎樣的影響？在運營方面有哪些措施可以改善留存率？
張勇：隨著現在平臺數量越來越多，不同形態的使用者產品都能夠創造出電子商務的機會。只要有使用者，使用者有停留，和一些社會化的支付手段和物流手段，任何人都能夠做一些電子商務，這實際上是流量使用的方式。商家在多平臺、多網站經營實際上已經成為了常態，阿里除了和少部分的商家已經達成了獨家旗艦店的模式，但是包括這些商家在內，實際上也是有它們自己的渠道和第三方，在別的平臺經營，這是現實。
我們的優勢是我們的首要使用者性質是消費，提供有品質、有保障的消費體驗，儘管有多平臺經營的可能性，我們依然是經營的主陣地。從商家的角度來說，無論是留存率，活躍度還是專注度都有所上升，因為電子商務的模式對於他們的整盤生意來講是越來越重要的。而阿里巴巴是他們零售線上和線下經營的主陣地，我們有技術，我們提供有技術支撐的多種運營工具，並且實現了持續經營的綜合效率提升的可能性。
目前有一些直播平臺，還有短視訊，平臺提供的是一種諮詢性的活動，這種模式也是我們經營的一部分，但是並不是全部，我希望商家在我們的平臺上能夠看到整體經營的增長和效率的提升，包括利潤率的提升，因為我們給商家提供了非常完善的經營裝置、工具，還有技術，所以對於商家來說，我們依然是非常重要的一個平臺。
巴克萊銀行分析師：我的問題有關於阿里巴巴對於資本支出的展望，在達摩院這邊推出了很多新的技術，也取得了很多新的進展，在雲方面也取得快速的增長，雲基礎設施、創新和雲端計算等方面都進行了大量的投資，那麼阿里對於資本支出有怎樣的計劃？
武衛：我們的報告中顯示，12月季度總體支出是58億人民幣，其中有49億人民幣是經營支出，主要是IT方面。未來我們在IT研發和達摩院方面的投資都會進一步加強，所以無論是CAPEX的絕對值和或者說是對於收入的佔比都會提高。
摩根大通分析師：管理層在提到政策環境的改變時說過，阿里巴巴會在以後承擔更多的社會責任，那麼這在運營上會反映出怎樣的改變？運營上的改變又會給財務方面帶來怎樣的影響？
張勇：對於阿里這樣的平臺經濟來講，我們一貫把社會責任作為我們工作和思考的一部分，在未來，平臺經濟和社會經濟的發展是高度融合的，這也意味著我們需要有更多的擔當，對於阿里來講，我們要把平臺經濟的特點在社會責任上充分的發揮出來，能夠創造就業，服務中小企業輔助他們的生產、流通到出口，包括他們在生產過程中的改造和升級。這並不是與運營分開的，相反，這跟我們的業務和平臺經濟的生態繁榮是高度相關、高度一致的。
從這個角度來講，承擔更多的社會責任有助於平臺的繁榮，生態的繁榮反過來有助於承擔更多的社會責任，這裡面我們不從單獨的財務視角來考慮，而從整個平臺的生態價值角度來講，在未來我們也會更加強調這個方面。
花旗集團分析師：我的問題有關於利潤再投資，尤其是在商業市場方面的利潤再投資，你們也有打算對於商業市場的EBITA槓桿率要進行調低，能否做一些排序，比如不同板塊，淘寶特價板、淘寶買菜等所處的成長階段和再投資的力度、回報分別是怎樣的？
張勇：我們一直強調的是我們總是為未來投資，核心商業板塊這些種子業務，雖然是新的業務，但是我們總是從生態系統這樣巨集觀的角度來看待這些新的機會，為了保持我們在商業領域的市場地位，我們也不斷推出新的一些服務來滿足不同的新需求。
淘寶特價版增長的非常快，在本季度已經突破了1億的MAU。我們對此感到非常的高興，淘寶特價版對於我們來說是非常重要的一個業務板塊，它能讓我們更好地深入和接觸到低線地區的受眾，同時我們也能夠發揮我們在產品供應和供給方面的優勢，包括1688。其實阿里在高價效比商品方面有著非常強大的供應和供給的能力，滿足這些消費力偏低的人群的需要。
在淘寶直播方面，我們也對此投資了一段時間，它的規模現在不斷髮展壯大，每天都有幾十萬的直播在平臺上進行，除了有KOL進行的直播之外，還有很多是店家自己進行的。淘寶直播跟我們總體的零售平臺是高度融合的，它並不是單獨存在的一個業務板塊，而是新零售的一種形式。
淘寶買菜是我們新開發的一種全新的獨特的業務模式，我在之前的開場陳述中已經介紹過，我們看重的是價值主張而不是通過補貼來進行業務的擴充，我們強調的是使用者體驗和業務的可持續性，我們使用的是自己的業務模式，而不是像市場上很多商家那樣通過燒錢和補貼的方式來獲得消費者和銷售量，這是一種不可持續的業務模式。
我們採用的方式是將淘寶買菜與淘寶現有的APP高度融合，我們在APP上增加了買菜這樣的一個入口，那麼到現在為止這個特性所獲得的成績是非常好的，我們通過淘寶買菜可以幫助消費者，尤其是低線城市的消費者更容易的獲得本地菜品，並且能夠幫助我們獲得新使用者。我們會繼續利用不同資源，包括新零售、企業和多樣的供應渠道。核心商業部分，我們並不是通過盯著EBITA進行管理，而是我們有著非常清晰的戰略目標，我們有信心還會繼續加大這方面的投入。
目前來說淘寶買菜的這個功能還處於一個適應的階段，這個功能只是對部分的消費者是開放的，那麼在未來，我們還會把這個業務進行擴充，推廣至全國的消費者，我們也會繼續與更多的供應商達成合作。
傑富瑞投行分析師：我的問題有關於目前阿里面對的雲業務競爭局勢。管理層會採用怎樣的策略呢？毛利率的變化趨勢是怎樣的？
張勇：我們認為雲端計算是極具潛力的一項業務，我們認為各行各業都會需要雲端計算這樣的業務，當然市場上我們也看到有激烈的競爭，但是很顯然阿里巴巴在幾個不同的方面都有擁有巨大的優勢，第一個優勢就是我們自身存在龐大的電商服務和物流的平臺，我們首先為滿足自身的需要，打造了高度可擴充套件的服務，先滿足這樣的需要，再提供給第三方的客戶，我們的第一大優勢就是可擴充套件性。
我們第二個優勢，我們可以提供非常好的資料智慧處理能力和應用來服務我們的客戶，在中國很多客戶想到了走上雲端，上雲不是為了上雲本身，而是通過上雲能夠更好的利用資料，所以資料智慧這方面的能力和應用是關鍵，同樣阿里顯然在這個方面有獨特豐富的經驗。
第三個優勢在於技術和科技方面，這些年以來我們一直進行大力投資，投資雲最先進和領先的技術的開發，包括通過達摩院、和不斷招募一流工程師和科學家，在很多關鍵的產品效能方面，包括資料庫儲存、其他的產品服務等等各方面，我們的質量遠遠領先於我們的競爭對手。我們也不斷的獲得客戶的好評和積極的反饋，所以科技方面的領先也是我們非常重要的優勢。
總的來說我們不斷的投資Paas Iaas，Saas方面我們與不同行業的合作伙伴共同開展工作，我們努力打造云為基礎的生態。以上是我們在雲技術語言方面所做出的努力，我們非常看好這個業務未來發展的潛力。
UBS分析師：我的問題是總體來看，EBITA和EBIDA的增速近年來趨於穩定，那麼管理層提到的在特價板等業務板塊上會進行的投資是否是影響這個增速？還是說其他業務板塊的利潤增長會產生正向影響？
武衛：每問到阿里巴巴的財務情況展望時，大家都會問利潤的增長會怎麼樣，利潤率的保持，我們也非常感謝，因為大家對我們有很高的期望，我們一直是在創造和增長利潤，利潤率增長趨勢也表現的非常好，我們也一直在問自己，如果我們一定要選擇是要把利潤的增長放第一位，還是把再投資和對新業務的再投資放在第一位，我覺得答案是不需要思考的，一定是再投資，而我們以往這些年也是一直是這樣做的，這是我們的大背景，然後我來細緻回答這個問題。
我們來看阿里的情況，在過去的12個月中，我們的利潤是相當可觀的，過去9個月，我們創造了1,478億，這個數字是基於我們進行了一部分再投資的基礎上。有這樣的利潤固然好，但是我們也要看到市場的潛力是非常大的，所以我們會繼續堅定再投資的信心。我們的利潤增量，用過去兩年的資料做比較，今年的前9個月和去年的前9個月做比較，我們的利潤增量將近300億，我們現在看到市場潛力很大，現在的策略都在往前推，如果非常清楚的看到產出，看到我們可以成功拿到結果的話，我們會非常積極地加大投資。
現在看到市場潛力和競爭格局，和我們自己的業務進展情況下，在我的開場陳述中，我說到了我們接下來會再投資，也就意味著我們肯定不是把margin作為首要的，而關於利潤的成長，我們有很好的基礎，我們關鍵的業務，比如淘寶天貓還是在創造比較健康的利潤。
分析師：隨著中國恢復實施一些防控疫情的措施，你們看到對於1月份的業務有什麼樣的影響？對於復甦的動力會帶來什麼樣的影響？
張勇：在中國政府正在採取一些新的防控疫情的措施，同時也鼓勵大家原地過年，對於這些情況我們也進行了密切的關注，到現在為止我們沒有看到對消費或者對於我們的業務有什麼樣的影響。但是今年的1月跟去年的1月相比還是不一樣的，因為去年的春節是在1月底，而今年的春節是在2月中旬，去年和今年的春節有時間差。
在某些城市實施這樣的隔離封鎖措施，確實是對物流帶來一些挑戰，但是由於政府鼓勵我們原地過年，最後一公里的運營力我們預計會繼續有所保障。
分析師：請管理層談談在一些創新業務方面的成績，比如說交通和自駕汽車，中國政府正在鼓勵發展全國性的智慧交通，阿里如何參與？如何在這一板塊獲勝？
張勇：智慧交通和自駕汽車我們從不同的角度來看。智慧交通方面，實際上阿里雲是一直在做，我們有智慧交通的解決方案，部署在不同的城市和地區，相信未來的話，還會更廣泛的進行部署。在自駕汽車這一方面，達摩院多年以來一直有專門的團隊，我們的聚焦點就是如何把汽車應用於物流的領域，我們在一些校園和居民小區，部署這樣的技術來完成末端的配送，比如說從驛站到家或者說到宿舍，我們已經在做了，我們相信未來這種技術還會有更廣泛的應用場景，我們也會繼續密切關注他們未來的發展方向，同樣我們會繼續進行投資。
HSBC分析師：第一個問題有關於阿里對於新業務方面的投資，有哪個新業務管理層認為是有最大的潛在市場，還有能夠產生出最大的協同效應，因為像新零售和雲等方面的業務，阿里都是業內首個參與進行研究的公司，並且目前來說也取得了很大的成功，市場地位也非常的穩固，所以這些新業務哪些最能夠產生最大的協同效應，能夠採用怎樣的策略將這些協同效應放大？第二個問題是，目前的虧損正在不斷的收窄，能否具體說明哪些業務在收債虧損？
張勇：新的業務方面，我們不停的在孵化一些新的業務，不僅是在核心商業，而且在其他的領域我們也在孵化新的業務，從這個過程來講，我們非常有耐心，對一個業務有長期的信心，今天我們已經露出苗頭的是特價版也好直播也好，也是經過了一段時間的基礎投入開始出現成效，我們這些業務已經明確了客戶價值，我們會繼續進行投入，我們也同時投入一些無論是核心商業還是其他的業務板塊能帶來不同的客戶價值的業務，這是我們聚焦的方向。
武衛：我們虧損比較大的業務基本上是全線收窄，有些甚至已經達成了盈利，像餓了麼，lazada這些規模小一些的業務的虧損都在收窄。雲和菜鳥曾經也是虧損大戶，但是他們現在已經在盈虧平衡的路上，我想這個裡面比較大的變化是本地生活，餓了麼以及菜鳥這兩個影響相對大一些，我們經常在討論的是我們是為了收窄虧損還是要擴充業務，所以我們再投資有選擇的，在我們看清楚局勢的情況下，和在用什麼方式的投資上做了非常多的探討，現在也比較明確，下個季度是財年末，也是對新的一年進行展望，在那個季度財報會議上，我們會與大家進行進一步的溝通。
via 騰訊科技