2020年遊戲市場的資本擴張之路（上）

時局動盪的2020年，遊戲圈的資本擴張之路從未有一刻鬆懈，“宅經濟”激發了遊戲潛藏的抗風險能力，這一年的遊戲產業，迎來了一個新的篇章。

資本擴張的故事在這一年裡，是一副各自進退，卻又同舟共濟的畫卷。產品本身已經被籠罩在一種“階級固化”的圖景中，不論對於多少體量的廠商而言，一直以來的鋪墊都已經決定了下一個基本盤去向何方。

梳理這一年遊戲市場的資本擴張圖景，我們將會清晰看見市場未來的預期在什麼地方。

騰訊：重心從產品轉移

騰訊在遊戲業務方面的資本擴張高光時期已經過去許久，相反，旗下主力產品卻已經奠定了全球版圖。今年《使命召喚移動版》登陸國內市場，又將多年前對動視暴雪的投資價值挖掘出來，至此，騰訊在手遊市場完成了MOBA、吃雞、FPS三大高門檻重度品類的全球版圖佈局。

今年產品方面的資本擴張，依然分為海內外兩大板塊。

國內案例有：

投資星合互娛，持股比例20%，該公司致力於海外市場，創始人是《黑道風雲》製作人。

投資成都凡帕斯網路科技，持股比例為31.25%，團隊核心成員均來自騰訊、盛大和育碧等行業巨頭，深耕遊戲製作行業多年，主力產品為二次元遊戲《VGAME：消零世界》。

投資上海潤夢網路科技，持股比例19.25%，主要遊戲《武俠乂》。

投資上海影之月資訊科技有限公司，持股14.5%。該公司擁有遊戲工作室“Shadow Moon Game Studio”，主推遊戲為《偌星》，一款二次元風格太空策略遊戲。


投資紫月格格網路科技有限公司，持股佔比未公開。2019年，公司由北京愛奇藝戰略投資並IP授權，研發手遊產品《延禧攻略之鳳凰于飛》，目前已於港臺上線，大陸版本將於將於2021年上線。


海外案例有：

投資法國手遊發行公司Voodoo，騰訊表示現已收購其價值14億美元的移動遊戲業務的少數股權，但沒有透露融資金額。

投資白金工作室，神谷英樹公開表示，白金與騰訊的關係僅僅是投資，不干涉遊戲製作，只是希望在遊戲發行方面得到優先簽約權。

2.6億美元購買了捷克開發商——波西米亞互動70%-80%的股權，成為該公司最大股東。旗下擁有《武裝突襲》系列和《閃點行動：冷戰危機》。該公司還開發了免費線上動作遊戲《Vigor》，《DayZ》和沙盒遊戲《艾蘭島（Ylands）》等。去年該公司宣佈遊戲銷售額為6800萬美元。

收購了大型多人線上RPG遊戲《混沌線上》開發商——挪威Funcom公司29%的股權（價值1.4億美元），成為該公司第一大股東。

小規模入股德國遊戲公司Yager（《特殊行動：一線生機》開發商），這些現金的流入將幫助Yager工作室實現自主發行的目標，同時確保他們能夠繼續手中的遊戲運營——一款名為《The Cycle》的任務驅動競技射擊遊戲。Yager工作室在過去幾年間一直在發展“遊戲即服務”的商業遊戲模式。
投資日本遊戲公司Marvelous，一躍而成Marvelous最大股東（佔比20%）。旗下代表作為《牧場物語》。

可以明顯看出，騰訊處於現金流充足的狀態，但對於遊戲行業的投資併購已經到了明顯收緊的狀態，海外由於標的豐富，仍有符合騰訊規劃的大型多人線上遊戲、FPS等重度遊戲可以合作，且及時“撿漏”白金工作室。而國內目標則聚焦於更具市場特色的二次元遊戲，尤其來自影之月的《偌星》是一款非常少見的二次元風格太空策略遊戲，看目前釋出內容側重於pve，屬於空白領域的品控潛力佳作。

產品之外，才是騰訊今年的擴張大盤。

今年10月，騰訊領投英雄體育VSPN的B輪融資，金額接近1億美元，而VSPN本身已經是PUBG MOBILE國際賽、《王者榮耀》、《PUBG》、《和平精英》、《穿越火線》、《FIFA》、《QQ飛車》和《大逃殺》等遊戲比賽的主辦方和轉播方，與騰訊產品線早已深度繫結。


7月，通過大宗交易方式受讓世紀華通1791萬股，本次權益變動完成後，林芝騰訊將持有世紀華通3.73億股，佔總股本的5%。而本次交易，為騰訊帶來了兩個世紀華通董事會名額，有說法認為，騰訊此時與世紀華通加碼合作，或是對“頭條系”結盟其他遊戲廠商的回應。

8月，騰訊新文創總部落戶成都，投資50億元，將重點發展遊戲、電競、動漫、視訊、文旅等新文創業務，依託騰訊王者榮耀IP，以及騰訊WeSpace、騰訊電競等方面的平臺流量優勢，吸引IP運營、遊戲動漫、電競賽事運營、直轉播等產業鏈上下游企業入駐，構建騰訊新文創產業生態。


此外，騰訊旗下游戲平臺WeGame宣佈：2021年1月1日起，在WeGame平臺同步首發上線的國產單機遊戲或創新玩法類產品，1000萬元人民幣流水以內，平臺將不再收取任何分成。

WeGame 將於2021年推出自助上架模式，簡化遊戲上線流程，從接入、測試、下載、稽核、上線均可自助完成，縮短遊戲面世時間。

WeGame此舉確實是遊戲渠道的大勢，這意味著幾乎不需要與開發商分成，以此孵化更多優質產品，頗有一種PC版TapTap的意味。而事實上一直都是騰訊籠絡內容生產者的重點產品，而上線以來卻一直缺乏成熟單機類遊戲。而鑑於WeGame本身並不承擔業績重責的定位，因此用開放態度鼓勵開發者登陸平臺，比傳統的平臺獨佔/分成競爭更適合該平臺。

4月，騰訊旗下全資子公司Linen Investment Limited宣佈以約2.63億美元現金向歡聚集團購買虎牙約1652.38萬股B類普通股，交易完成後，騰訊將成為虎牙最大股東，且將合併虎牙的財務報表。此舉很可能再次推動鬥魚與虎牙的平臺合併進度，且加速與B站在直播領域的“軍備競賽”。


總體而言，騰訊今年的投資重心並不在產品本身，甚至遊戲相關案例也不多，而是側重教育、音樂、數字服務、技術輔助類，乃至實業（造車、生鮮、貝殼集團）。除了重點的遊戲、教育、音樂三大網際網路板塊之外，也正在大量擴充數字服務和技術輔助類資本佈局。

網易：投資放緩，重心放在回港

今年發生在網易身上最大的事件，恐怕就是回港二次上市了。

也是在此刻，丁磊寫下了第一封致全體股東信，提出了網易未來發展的四個關鍵方向。

丁磊所領導的網易，依然離不開用熱愛慢工出細活的核心理念，對於外界的質疑——包括網易在擴張方面的戰略和速度、邊界，丁磊都堅稱，網易不追逐風口，不賺快錢，穩紮穩打的做內容，收穫真正認同網易理念的使用者。

這封信確實也詮釋了網易今年在資本擴張方面的作為，在遊戲領域的主要投資案例僅三起，包括：

對上海隆匠網路科技投資，持股20%。旗下開發商“犬醬組”代表作《瑪娜希斯迴響》，一款日系異世界冒險RPG遊戲，典型的大體量二次元製作，很可能是下一階段運營重點。


參與R星前製作人Leslie Benzies的新工作室Build A Rocket Boy的一起融資，共募得2.8億元。

收購英國獨立遊戲團隊、《外科模擬》和《我是麵包》開發商Bossa的少數股權。領投該開發商B輪融資，該輪融資共計3000萬美元。

可以看出，網易今年對產品的投資也是非常慎重的，除了《瑪娜希斯迴響》之外，都是潛在的價值投資。而《瑪娜希斯迴響》將是二次元賽道的精品大作，很可能會被重點培養，可以看出，騰訊及網易都非常看重二次元賽道的較量，而二次元爆款的孕育，往往更需要在垂直廠商中尋找潛力股。

另外，網易同樣也以130億元鉅額投資，落地成都數字產業基地，將圍繞技術、人才、產品、運營四大要素，全面推進網易數字產業全產業鏈落地，其中計劃將囊括網易擅長的線上教育、文創、數字經濟等產業，可以說是網易自身內容版圖擴張的重要“教育投資”。


遊戲之外的其它板塊，則大都是基於網易有道、網易雲音樂展開的音樂及教育兩方面投資，從自身產品及平臺做起構建內容矩陣，內生型發展。儘管今年網際網路內容領域已經是劍拔弩張，但網易仍然不急不躁，以自身長處出發進行穩步擴張。

B站：抓住一切機會將觸角伸向生態角落

即使算上整個遊戲產業，B站今年的忙碌程度也是令人咋舌的。

去年底以8億元價格獲得英雄聯盟全球總決賽中國地區三年獨家直播版權，今年又計劃投資18億做直播，與馮提莫高價簽約一年，B站在直播業務上的擴張速度，甚至一定程度上威脅到了騰訊，以至於鬥魚虎牙的整合再次加快腳步。

今年4月，B站將企業發展部進行分拆，並分別成立了戰略發展部與戰略投資部。隨後，這一年B站的資本擴張以一騎絕塵之勢狂奔。

這其中，對MCN領域的拉攏是一刻不停歇，B站不僅作為提供了社群生態的平臺，更需要拉攏內容生產者本身，以及掌握內容生產資源的幕後公司。


其中有三家MCN公司主打遊戲、電競業務，包括上海無鋒網路科技有限公司（以下簡稱無鋒科技），上海眾沃文化傳播有限公司，小象大鵝。

小象大鵝作為一家遊戲類MCN，頂流主播雲集，估值合計超20億，騰訊、盛大、快手均參股其中。B站則與快手以數億元對其進行新一輪融資。

眾沃文化旗下“叄月半”作為電競MCN機構，簽約藝人有知名遊戲解說和節目製作人小蒼；英雄聯盟官方賽事解說remember記得、Rita、愛蘿莉；英雄聯盟解說新星瞳夕、千尋、十一；英雄聯盟官方主持人希然；EDG總教練阿布等人。

參與網紅數字營銷公司“無鋒科技”的A輪投資，該公司旗下擁有MCN 機構「炫石互娛」以及 KOL 資料平臺「海豹資料」。公司以直播經紀作為切入點，業務涵蓋電競泛娛樂 MCN 和電商直播 MCN 領域，正處於快速上升期，B站投資的幾個月後又完成了數千萬元的A+輪融資。

對青藤文化投資千萬入股，該MCN公司深耕母嬰、二次元、美妝等垂直領域，孵化了大量UP主紅人。

此外，還投資兩家“UP主背後的公司”，包括“敬漢卿”背後的四川漢卿傳媒有限公司（持股10%），以及“IC實驗室”背後的杭州就有了光資訊科技有限公司的天使輪投資。

在遊戲產品方面的投資，B站發起了數起數起具有裙帶關係的投資案。

二次元遊戲國內開發商OTAKU GAMES曾於2017年獲得B站與觸控科技發起的A輪投資，目前被上海哆祈哆祈網路科技有限公司持股14.11%。今年B站又投資了哆祈哆祈，旗下有《機動戰姬：聚變》、《斯露德THUDE》兩款正在研發中的原創二次元手遊。

與此同時，OTAKU GAMES承接了B站獨家代理運營的，大型協作RPG手遊《時之歌》的研發，而該專案的出品方有度文化也在今年獲B站數千萬Pre-A融資，目前B站持股29.6%，B站將深度參與《時之歌》動畫、遊戲等開發。

B站今年亦通過投資拿到三家遊戲公司的董事會名額，包括《魂器學院》研發商掌派科技，消除類遊戲《百萬消消消》、紅包社交APP“推推”等產品的研發商千躍網路（該公司正推出以BJD養娃為主題的遊戲Project-Doll），專業網路約稿平臺米畫師。


全資收購國內最大模玩網ACTOYS，不僅是國內最大模玩自由交易平臺，同時也是手辦、盒蛋產品的製造商，與國內眾多頂尖IP簽約IP開發企劃，包括《非人哉》、《明日方舟》和《陰陽師》等。

入局影視行業，以5.13億港元戰略投資歡喜傳媒，拿下10%股份，簽訂5年合作協議，圍繞歡喜傳媒旗下影視IP進行衍生開發。目前已上線《奪冠》《風犬少年的天空》。

並非資本的盲目傾瀉，B站這一年以內容社群為依託，逐漸加深獨有的二次元文化品牌形象，在遊戲、長視訊、影視、周邊方向都進行了實質推進。圍繞二次元文化，B站正在快速擴張PUGC/OGC的內容邊界。

作者：九夜
來源：遊戲智庫
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