2020年6月1日，中國汽車流通協會和精真估聯合釋出了《2020年5月中國汽車保值率研究報告》。透過保值率研究旨在反應該品牌的產品力、認知度、美譽度等綜合實力，並透過深入研究對未來開展回購、置換、租賃、金融、新車定價參考等相關業務提供重要資料參考，從而降低業務風險，提高經營效率。

所謂保值率，就是指某個品牌／車型在使用一段時期後，將其售出的交易價格與新車指導價格的比值。它受車齡、里程、車況、品牌知名度、市場佔有率、保養費用、季節、區域以及市場環境等諸多因素影響，是衡量車輛價值衰減快慢的重要指標。本報告資料基於精真估海量車輛資料來源、智慧估值模型、及市場行情分析等多重因素分析得出，對汽車行業的發展具有指導及參考意義。

政策方向：“兩會代表聚焦汽車產業”

剛剛過去的兩會期間，車企代表、委員們提案高屋建瓴，多項汽車產業發展的議題被審議，議題中不止於關注汽車的生產消費，更是從政策和法規的高度，提出長遠的意見。例如消費稅、購置稅是否需要調整；限行、限購是否調整；基礎設施建設方面如何改進；加快智慧網聯相關技術的進一步發展（包括機動車智慧檢測）；推動汽車產業全球化發展；氫燃料、增程式、插電混動等不同技術路線的政策建議都成為代表們關心的議題。同時，在新能源汽車方面，討論的焦點已經不是補貼和資質，而是強調“新基建”、“車聯網”、“產融結合”等概念。

熱點事件：品牌認證二手車有“大動作”

一直以來，品牌官方以往很少做二手車方面的推廣，“奧迪官方認證二手車522使用者節線上直播”的宣傳是有史以來力度最大的；豪華品牌中，追隨者還有雷克薩斯推出“認證二手車520與愛同行”；上汽榮威名爵品牌在二手車認證方面也有進展，5月30日首家上汽二手車認證中心在上海成立。品牌認證二手車已經覆蓋到豪華品牌、主流合資品牌、自主品牌。從2019年起，主流廠商已經不再以車身尺寸來劃分細分市場了，取而代之的是“定價和品質”成為細分市場的依據。在這個背景下，新車市場出現了很多“經典款”車型實際是比較舊的技術，減配後的車型重新上市，例如“軒逸經典款”、“途觀絲路版”。與這類新車相比，有品牌背書的認證二手車是更好的選擇，給消費者更大的價值。因此品牌認證二手車可以說是逆勢上漲、盤活存量，創造了一個新的細分。

線上車源量：線上車源超去年同期

5月線上車源量為89.2萬，從資料表現來看疫情對二手車市場的負面影響已經結束，月度資料已經超過去年同期88.9萬，市場信心充分恢復。謹慎的講，五月車源也包含了一部分第一季度積攢的客戶需求，在此時間段集中置換。此時此刻，正是二手車商最忙碌的季節。

各級別保值率：二手車價格環比下降，各級別保值率分化

同四月一樣，五月二手車價格環比下降，但五月當中有兩個偶發事件會對未來二手車價格造成一定影響。一是廣東暴雨導致大量車輛泡水；二是多家廠商發動員工內部購車，價格折扣大，也間接影響到二手車保值率。在細分領域上，小型車和小型SUV這兩個細分市場本不是主流，但在經濟壓力較大的時期，小型車滿足了出行代步的剛需，所以現在比較受追捧。近期上市的新車當中，MPV非常多，包括大眾威然，也包括自主品牌吉利換代的嘉際等車型。新車上市帶來一定的觀望情緒，消費者有了新的選擇。

合資品牌：日系下降 德系回升

合資品牌當中，定位主流的豐田、本田、日產、大眾的保值率都有下降，他們在向上提升豪華感、高階感方面顯得力不從心，廠商定價也普遍有下降的趨勢。保有量大是這些主流品牌的最大優勢。定位豪華的賓士、寶馬、奧迪保值率都比上月有所回升。其中寶馬代表性的3系，本月二手車價格漲幅明顯，新款3系反而難以吸引粉絲。這也給豪華品牌的改款換代工作提出新的挑戰。

自主品牌：自主品牌保值率變化各異

在部分合資品牌更換logo或車標之後，自主品牌也掀起一輪換標的熱潮，但換標之後的保值率變化卻各不相同。保值率上漲的品牌包括：五菱寶駿、北京汽車、榮威名爵；保值率下降的品牌有：一汽奔騰。五菱品牌交叉型乘用車（微面）較多，在換標並且推出新的車型規劃之後，五菱、寶駿將共同征戰乘用車市場，預計保值率將繼續領先。

新能源車市場變化：電動汽車三項強制性國家標準釋出

三項由工信部組織編寫的電動汽車國家標準，在五月中旬釋出，取代早先在2015年頒佈的“推薦性”標準，正式升級為企業必須遵守的“強制性”標準。標準編制工作的提速，緣由在於電動汽車安全事故在去年多次發生，電池能量密度與安全成為矛盾的兩面。就在上週，寧德時代與比亞迪關於“電池穿刺試驗”在媒體上展開論戰。從時間上看，這個“穿刺試驗”與國家標準的釋出幾乎同步。這從側面印證了電動車安全性已經得到了足夠重視，它的重要性已成為廣泛共識。

不同型別：多種技術路線顯現出差異

兩會期間，車企代表在提案中講到插電混動車型受到政策歧視，在路權等方面與電動汽車區別對待。如果從資料上看，插電混動車型反而保值率更高。由此可見，適用面更廣的插電混動車型受到了市場認可。反而是備受呵護的純電動車的保值率更低。開放、多元，應成為整個新能源汽車市場健康發展的前提。增程式混動車型雖然被寄予很高的期望，但保有量仍然很低，保值率也低於插電混動車型。

新能源主要車型保值率：新能源產品更新換代

比亞迪漢是目前關注度最高的車型之一，其他的王朝系列產品例如唐DM、宋EV等都有較高的保值率。上汽榮威在插電混動產品上有明顯的優勢，而純電動產品尚未發力。長安CS15EV作為純電動車，由於定價低，也獲得了較高的保值率。低價策略也成為自主品牌一個可行的選擇，近期新上市的五菱MINI EV預售價格低至2.98萬元，這類低價產品有利於純電動車的進一步推廣。

月度小結

本月以奧迪、雷克薩斯、上汽為代表的廠商推廣其品牌官方認證二手車，以廠商牽頭推廣其檢測、整備、認證、零售等保值營銷服務，與新車相比，有品牌認證的背書是更好的選擇，給消費者帶來更大的價值，因此品牌認證二手車可以說是逆勢上漲、盤活存量，創造了一個新的細分。線上二手車車源全面恢復且高於去年同期資料，市場信心充分恢復，車商利用此機會大力開展營銷活動。自主品牌的換標影響殘值，各品牌保值率上升下降各異。兩會期間三項強制國家標準釋出，安全受重視。