2019年4月1日，中國汽車流通行業月度形勢分析會在北京科技會堂召開。在會上，由中國汽車流通協會主辦、精真估資料中心提供技術支援的2019年3月中國汽車保值率報告正式釋出。燃油車官降潮、3.15事件、新能源新政頒佈成為報告關注的焦點，這些政策和市場動向對二手車價格和汽車保值率，也產生了一定影響。

新一輪官降潮來襲：政策只是誘因，實則源自內驅力

兩會期間，製造業增值稅下調成為了輿論焦點，汽車市場即刻反應出這一波政策紅利帶來的影響，新一輪汽車官降潮來襲。但本月保值率報告指出，雖然從外部來看，大範圍“官降”與稅率顯示出因果關係，但這其實更像是一種“市場行為”。競爭激烈、產能過剩、供需失衡——2018年中國汽車市場萎靡的表現，使得官降成為必然，而選在降稅這個時間點來調整指導價，可以將負面影響降到最低，維護品牌形象。

具體到各個車企表現來看：賓士、林肯等豪華品牌反應最迅速；然後大眾、通用等廠商也及時採取了行動。從終端交易市場的表現來看，由於此次降價並非經銷商降價，而是廠商主動調整指導價，所以終端的成交價並沒有明顯變化，目前對終端成交價影響比較大的還是庫存狀態。

3·15汽車企業逃過一劫，但“三省吾身”必不可少

今年的“3·15”雖然汽車企業沒有上榜，但並不代表我們已經做得足夠好，三月份的負面新聞提到了奧迪、比亞迪等品牌發生的一些問題，所以時常自省還是很有必要的。

這幾年我們觀察發現，隨著汽車質量關注度的提升，這一環節相比往年得到了很大的改善，產品質量缺陷召回制度也已經在規範化、標準化的基礎上得到了積極的推動，這也是在輿論推動下市場表現積極的一面。另一方面，我們發現服務問題受到的關注有待提升。例如一些消費者反饋比亞迪提車週期過長的問題，理應得到進一步的重視。諸如此類，如果企業想要更具競爭力，促使行業更加繁榮，任何問題都不能忽視。

二手車車源：環比增加兩成 但車源量回升幅度低於預期

2019年第一季度已經過去了，3月份車源量環比上個月上漲2成，這個季節B端商戶通常都積極收車，補充庫存。但是3月4月也是新車上市非常密集的時段，商戶需要關注新車換代對於二手車價格的影響。

二手車淡旺季與新車淡旺季大體一致， 2018年全年二手車交易規模已經達到1382萬臺，如果2019年要再上一個臺階，如何把淡季盤活將是一個課題。今年3月車源量回升的幅度，比預期要小。

保值率計算方法：

精真估的保值率計算方法是二手車交易價格除以新車指導價。汽車保值率受品牌、價格、市場保有量、車齡、里程、車況等諸多因素影響，是眾多因素影響的綜合結果，以及衡量車輛價值衰減快慢的重要指標。反之，車輛的保值率也可以反映出車輛市場表現和問題，所以保值率也是廠商為產品營銷、定價的一個重要參考指標。

消費者喜聞樂見：二手車價格明顯受到官降潮波及

三月保值率總體下降，僅有個別細分市場保值率提高。由於新車“官降潮”，二手車價格再次受到打壓，推遲了保值率回升的週期，預計下一個漲價週期會在4月來臨。往常比較冷門的小型車、中大型SUV和MPV的價格有所回升，其中MPV價格回升主要是五菱等價格較低的MPV車型。

合資品牌保值率走勢分化：豐田、本田、馬自達保值率提升

從品牌的維度看，豐田、本田、馬自達的保值率環比上升，其他主流合資品牌環比均小幅下降，包括賓士寶馬這類國產的豪華品牌，保值率也是環比下降的。個別品牌例如JEEP保值率上升，主要是由於牧馬人新款剛上市，自由光等車型終端價格回升等因素。JEEP品牌的保值率本月進入了前十名。

自主品牌汽車保值率：寶駿大通異軍突起

一直以來，自主品牌之間的差距並不明顯。從品牌角度，大部分自主品牌的辨識度不夠清晰，比如品牌形象、品牌定位。在這種環境下，小眾品牌也有機會，比如大通、馭勝、東南這些品牌的保值率名列前茅。

從保值率排行榜上，我們也能總結出一些規律。比如上汽集團旗下的品牌優勢比較明顯。原因是經銷商多，渠道健全。聯想一下近期的新聞，上汽最近又提出了“7S模組化經銷商服務體系”這一概念，領先的渠道建設為車輛品牌、銷量、體驗乃至產品價值，提供了巨大的助力。

合肥解除限遷，將顯著促進中部地區的二手車流通

合肥取消限遷是三月二手車市場釋放的一個利好訊息，目前新政已經開始執行。合肥的地理位置非常重要，這次解除限遷，在中部地區又開發了一個潛力市場。同時也將帶動周邊地區價格回升。

報告中提到的小型車和低端MPV保值率增長，也和中部地區的市場需求變化有一定關係。

新能源車補貼新政：後補貼時代來臨

新能源車保值率低的原因之一，是新車市場不確定性。例如今年的補貼政策直到3月底才剛剛公佈。雖然設定了過渡期，仍然措手不及。短期內多家廠商表示不調價，自掏腰包補償消費者，但長期來看必然會有深度調整。不僅價格調整，很可能某些車型將停產，這個情況往年也發生過。

插電混動車型的補貼額度僅為1萬元，這個退坡幅度相當大。我們可以說插電混動車型已經進入“後補貼時代”了。從保值率上看，插電混動比純電動車高很多，已經接近了燃油車的保值率。

目前主流合資品牌的中型車、SUV基本都有插電混動的版本了，產品豐富，供需平衡。某些限購城市甚至供不應求，市場越來越健康。對於純電動車而言，如果某些低端車型停產的話，保值率還會再下降。

新能源二手車型保值率：比亞迪表現出色

 

從具體車型上看，比亞迪的多款車型保值率領先。寶馬在新能源方面也領先於他的競爭對手。值得一提的是，比亞迪的“e平臺”在產品效能、開發週期、成本等方面都有提升。比亞迪同時還提倡“e平臺”的開放共享，應該說是鞏固了行業龍頭的位置。

不僅自主品牌，暫未上市的大眾品牌新能源車，也將“平臺化”作為戰略方向。可見這是大勢所趨。

最後，總結一下本月度的主要觀點：首先是二手車源量回升，但二手車價格受新車打擊。預期中的價格回升週期，可能要晚一些到來；從區域上看，中部地區二手車市場逐漸盤活，四通八達的區位優勢，也將促進二手車跨省流通；在保值率方面，自主品牌之間差距較小，某些小眾品牌保值率很高；插電混動車型，無論新車還是二手，都相對順利的步入了“後補貼時代”，與成熟的燃油車市場越發相似。