光大證券：2022年雲端計算IaaS行業深度研究報告（附下載）

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1、引言：數字經濟建設催化雲端計算行業新機遇

2022 年 1 月 12 日，國務院釋出了《“十四五”數字經濟發展規劃》（以下簡稱“《規劃》”），提出數字經濟是繼農業經濟、工業經濟之後的主要經濟形態。《規劃》部署了優化升級數字基礎設施、大力推進產業數字化轉型、加快推動數字產業化、持續提升公共服務數字化水平等八方面重點任務，並提出了 2025 年國內數字經濟核心產業增加值佔GDP比重由 2020 年的 7.8%提升至 10%的發展目標。

雲端計算是數字基礎設施的重要部分，是驅動數字經濟發展的源動力，在我國產業數字化轉型和公共服務數字化水平提升中發揮著重要作用。2010 年以來，我國上雲動力主要來自網際網路企業，而未來非網際網路行業的傳統企業將成為上雲新動力。

產業數字化轉型

《規劃》提出要推行普惠性“上雲用數賦智”服務，推動企業上雲、上平臺，降低技術和資金壁壘，加快企業數字化轉型。具體來看，《規劃》重點提到了農業、工業、數字商務、物流、金融、能源等領域的數字化轉型，我們預計未來非網際網路行業的傳統企業將是上雲的重點方向。《規劃》預計到 2025 年，工業網際網路平臺應用普及率將從 2020 年的 14.7%提升至 45%，全國網上零售額將從 2020 年的 11.76 萬億元提升至 17 萬億元，電子商務交易規模將從 2020 年的 37.21 萬億元提升至 46 萬億元。

公共服務數字化水平提升

《規劃》提出要全面提升全國一體化政務服務平臺功能，實現利企便民高頻服務事項“一網通辦”，這將進一步驅動我國政務雲平臺的建設。《規劃》預計到 2025年我國線上政務服務實名使用者規模將達到 8 億人，相比 2020 年的 4 億人實現翻倍。

2、 IaaS 本質是 IT 基礎設施

2.1、 IaaS 相比傳統 IT 部署模式，資源配置更加靈活

IaaS（Infrastructure as a Service），即基礎設施即服務，本質上是一種 IT 基礎設施。系統供應商向使用者提供計算、儲存、網路等基礎硬體資源，使用者可以按量付費，租用 IaaS 服務商部署好的硬體資源環境，並在這些基礎硬體設施之上部署和執行各種軟體。而在傳統 IT 部署模式下，企業需自行購買伺服器、儲存、網路裝置等 IT 基礎設施，並負責前期的實施、後期的運營、維護和擴容，部署相對更復雜。

IaaS 部署模式下，企業按需租用，相比傳統部署模式更能靈活調配資源，避免了資源浪費。在傳統 IT 部署方式下，企業不能及時調整資源投入量，配置過多會使資源浪費，配置不足會使業務受限。而 IaaS 使用者可以根據業務需求的變化，動態地獲取或釋放 IT 資源，無需預先為日後的業務處理高峰過度預置資源，在需求不足時也可以快速完成部署，確保了按需使用，防止資源浪費。

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2.2、 IaaS 行業國內外主要參與者

全球 IaaS 供應商主要有 AWS（亞馬遜雲）、Azure（微軟雲）、阿里雲、谷歌雲、IBM 雲、騰訊雲、華為雲。其中，AWS 是全球公有云 IaaS 市場的領先者，阿里雲是中國公有云 IaaS 市場的領先者。

亞馬遜是雲端計算的開拓者，2002 年首次推出了亞馬遜網路服務（AWS），但當時只是一項免費服務，包含少數工具和服務；2006年亞馬遜正式推出 AWS，結合了亞馬遜 S3 雲端儲存，SQS 和 EC2 的三種初始服務。亞馬遜作為電商，業務具有明顯的季節性特徵，在業務高峰期需要較多的基礎設施支撐，但閒時就會造成 IT 資源的閒置，因此亞馬遜選擇將自有閒置 IT 資源進行出租，因此 AWS 與電商業務有較好的協同效應。

阿里於 2009 年推出阿里雲，與亞馬遜相似，阿里當時主營業務是電商，面臨用戶量與資料量增長快、併發量大的業務難題，原採用的 IOE（IBM 小型機+oracle 資料庫+EMC 儲存）IT 體系遭遇瓶頸，因此阿里為解決算力問題，開始去 IOE 並大力發展雲端計算。

2010 年騰訊將“開心農場”遊戲引入 QQ 空間，遊戲吸引了大量使用者，騰訊一個月內採購了 4000 臺伺服器，來承接使用者的接入，受此啟發，同年騰訊成立了雲平臺部，主要是為客戶解決大流量、高併發問題。2013 年，騰訊雲宣佈其雲服務平臺正式向網際網路應用開發者全面開放，正式成為一家公有云服務廠商。2018 年騰訊新成立雲與智慧產業事業群（CSIG），企業級雲端計算業務正式成為騰訊未來 20 年的發展戰略重心。

華為於 2010 年釋出“雲帆計劃”，2011 年華為雲首次明確雲端計算三大戰略：大平臺、促進業務和應用的雲化、開放共贏，並於早年間在電信、政府、醫療、教育等多個行業實現規模應用。2015 年，華為正式公佈企業雲戰略，釋出面向金融、媒資、城市及公共服務、園區、軟體開發等多個垂直行業的企業雲服務解決方案。

從市場份額來看，IaaS 領域先發優勢明顯，分別在全球市場和中國市場最先發展雲端計算業務的亞馬遜和阿里，分別佔據了全球和中國公有云 IaaS 的行業龍頭地位。2020 年全球公有云 IaaS 收入市場份額佔比前三的分別是亞馬遜、微軟和阿里，佔比分別為 47%/14%/7%，亞馬遜處於領先地位；而在中國市場，4Q20 公有云 IaaS 收入市場份額前三分別是阿里、華為和騰訊，佔比分別為 41%/11%/11%，阿里處於領先地位。

2.3、 IaaS 按部署方式可分為公有云、私有云和混合雲

根據雲部署的方式不同，IaaS 又可以進一步分為公有云、私有云和混合雲。公有云

相比私有云成本更低但資料安全性更差，而混合雲則結合了兩者的特點，可以滿足企業對核心資料安全性的要求，同時最大化降低了成本。

2.3.1、公有云

公有云是指多個客戶可以共享一個服務提供商的系統資源，這些資源在服務商的場所內部署，使用者通過網際網路即可獲取這些資源，不需要自己架設任何裝置。對客戶來說，公有云部署簡單、易於擴充套件且成本較低。但由於使用者在租用公有云 IaaS 時，需要與其他使用者共享底層資源，雖然資料形成了分割槽，但資料隱私性相比私有云仍然偏低，對資料保密度要求高的企業來說，很難將重要資料和應用放置在公有云 IaaS 上。

2.3.2、私有云

私有云的核心特徵是企業或機構專有資源、服務和基礎結構均在私有網路上維護，雲端資源只供一個企業或機構使用。相比公有云，私有云資料安全性更強，但成本也更高，因此私有云主要面向對安全隱私性要求較高、規模較大的企業，比如政府機構、金融機構等。根據雲伺服器的部署位置不同，私有云又可進一步分為本地私有云和託管私有云。本地私有云是指部署在企業資料中心的防火牆內，託管私有云是指租用第三方雲服務商的伺服器，由第三方雲服務商託管。

2.3.3、混合雲

公有云與私有云的核心差異在於資料的安全性與成本，而混合雲則集中了二者的優點。混合雲是一種將私有云與公有云加以結合的計算環境，可在它們之間共享資料和應用程式。很多企業會將核心資料、業務系統放置在私有云，將隱私性要求相對低的資料放置在公有云。這樣既保證了核心資料安全性，又可以利用公有云低成本、靈活的優勢。

2.4、雲端計算產業鏈

2.4.1、上游：資源供應商

IaaS 產業鏈的上游是資源供應商，負責提供 IaaS 服務建設與運維所必須的資源。資源供應商主要包括：1）政府：主要提供土地、電力、水等資源；其中一線城市土地資源稀缺和政府對能耗的限制，通常是制約一線城市 IDC 發展的主要原因。2）硬體供應商：主要提供 CPU 等晶片、儲存裝置、伺服器和網路裝置等基礎設備。3）軟體及相關服務供應商：提供虛擬化及雲端計算作業系統、資料庫、以及雲安全服務等軟體及相關服務。4）電信運營商：提供網路資源。

2.4.2、中上游：資料中心 IDC

雲端計算的中上游是資料中心。資料中心是通過網際網路為集中式收集、儲存、處理和傳送資料的裝置提供執行維護的設施及相關服務。由於 IDC 是資料流量和計算力的主要載體，本質上只是一種資源的整合，因此 IDC 的同質性嚴重，不同的 IDC 並不具備實質上的差異。

目前我國資料中心的參與者主要包括電信運營商、第三方資料中心、企業自建三類：1）三家電信運營商：運營商憑藉網路頻寬和機房資源優勢，佔據了我國 IDC 市場主導地位，根據 2019 年中國信通院資料，中國移動、中國聯通、中國電信分別佔據了 31%/19%/13%的市場份額。電信運營商的 IDC 業務以託管、機房資源和頻寬資源租賃服務為主。2）第三方 IDC 市場：第三方 IDC 市場的競爭較為充分，市場主要參與者包括萬國資料、秦淮資料、世紀互聯等公司。3）企業自建：隨著網際網路企業業務規模的擴大，阿里、騰訊、百度等網際網路巨頭開始自建 IDC 以滿足自身業務發展。（報告來源：未來智庫）

2.4.3、中游：IaaS、PaaS、SaaS

根據資源配置方式的不同，雲端計算又可進一步分為 IaaS、PaaS、SaaS：

1）基礎設施即服務 IaaS：主要提供計算基礎設施服務，主要包括 CPU、記憶體、儲存、網路、虛擬化軟體、分散式系統，企業無需擔心基礎資源供給只要專注部署自己的業務應用軟體即可，服務同質化嚴重。2）平臺即服務 PaaS：主要提供軟體研發平臺服務，客戶可以在 PaaS 平臺進行軟體開發、測試、線上部署等工作，服務差異性較大。3）軟體即服務 SaaS：主要提供網際網路軟體服務。

從全球和中國市場雲端計算細分市場的對比來看，國內雲端計算市場以 IaaS 為主，而 SaaS 市場發展仍不完善，2020 年 IaaS 市場規模佔比為 70%，SaaS 市場規模佔比僅有 22%；而全球雲端計算市場則以 SaaS 為主，2020 年 SaaS 佔比為 49%。相比全球市場，我國 SaaS 市場仍有較大成長空間，而 IaaS 作為 SaaS 的上游，預期將受益於我國 SaaS 需求的增加。

IaaS 服務商參與者又主要可分為兩類：1）電信運營商、華為等來自 IaaS 產業鏈上游的企業：此類企業位於產業鏈上游，構建了一定的基礎設施優勢和客戶資源，業務向下擴充套件至 IaaS 行業。2）亞馬遜、阿里、騰訊等大型網際網路企業：此類企業主要是由於自身業務對算力等要求較高，企業在滿足部門間需求後還有算力等資源的外溢，於是企業將雲計算能力開放給第三方中小企業，並發展出雲業務。

3、商業模式：IaaS 產品同質化強，競爭力主要來源於自身生態構建

IaaS 上游硬體資源的同質化決定了 IaaS 產品功能的高度同質化，IaaS 行業定價能力有限，使得 IaaS 廠商之間價格競爭較為激烈，頭部廠商通過低價策略不斷 “圈地”，同時阿里、騰訊和華為不斷強化自身的渠道能力和交付能力。IaaS 廠商核心競爭力在於其自身生態資源，通過深耕自身業務場景，充分吸收與自身業務相關的使用者群體。

3.1、底層硬體資源的同質化，決定了終端產品的同質化

IaaS 的本質是 IT 基礎設施，提供最基礎的服務功能，其上游的硬體資源同質化嚴重，決定了 IaaS 產品的高度同質化。對比阿里、騰訊、華為的 IaaS 層產品可以發現，IaaS 服務商提供的產品功能相似，主要提供計算、儲存、網路等產品，且效能差異不大。

具體產品引數來看，三家頭部廠商提供的 IaaS 產品記憶體、頻寬與硬碟容量等技術範圍有所差異，但各有特點。以不同型別的雲伺服器為例，阿里雲、騰訊雲、華為雲分別在記憶體型/GPU 型/計算型上提供了更寬的記憶體選擇範圍；在頻寬方面，阿里雲對於大多數型別的雲伺服器都可以提供 1-200M 的頻寬，騰訊雲則對每個產品給出幾個特定頻寬進行選擇，範圍一般在 1-150M 左右，華為雲的頻寬選擇範圍較窄，為 1-40M。

3.2、 IaaS 產品難以形成差異化，行業價格競爭激烈

3.2.1、IaaS 企業早期通過低價策略形成規模效應

由於雲端計算產品難以形成差異化，價格成為客戶選擇廠商的主要考慮因素，因此雲端計算廠商之間價格競爭較為激烈，頭部廠商通過低價策略不斷“圈地”形成規模優勢。同時低價策略也能對新進入市場者形成擠壓，尤其是對資金實力並不雄厚的中小企業。比如，AWS 曾在 2011-2013 年連續 3 年每年降價 12 次，以此快速積累客戶，後期隨著競爭格局逐漸穩定，降價頻率有所降低。

同樣，國內市場 IaaS 廠商也採取了低價策略。在 IaaS 推廣的早期，價格競爭激烈，IaaS 服務商不斷推出降價優惠。2019 年以來隨著競爭趨於穩定，競爭逐漸迴歸理性。具體來看：

1）2016-2018 年價格競爭最為激烈，阿里雲和騰訊雲兩大頭部角逐，在 3 年間多次宣佈核心產品的全線降價；華為雲此時規模較小，但也多次宣佈降價。

2）2019 年以來 IaaS 頭部廠商的降價潮逐步褪去，不再以基礎核心產品的全面降價吸引客戶，而是通過類似 618、雙 11 等促銷活動推出優惠措施。可見，在多年價格戰逼退各類中小廠商、頭部競爭格局逐步穩定後，市場競爭逐漸迴歸理性。

3.2.2、IaaS 產品主要基於產品效能引數與租用時長定價

IaaS 廠商的定價方式主要基於產品的效能引數和使用者使用時長。CPU 和記憶體的大小是決定計算處理能力高低的因素，而儲存容量是決定儲存能力大小的因素，CPU、記憶體和儲存容量三者決定了 IaaS 雲服務質量水平的高低，也是影響 IaaS 產品價格的主要因素。另外，租用時長越長，折扣力度就越大。

在各項引數中，CPU 核數以及記憶體大小對價格的影響最大，而儲存空間對價格的影響相對更小。以阿里雲的通用型雲伺服器為例，頻寬為 1GB 儲存空間為 20G 的伺服器，2 核 8GB 的規格價格為 3253.8 元/年，4 核 16GB 的規格價格為 6,069 元/年，CPU 核數與記憶體的升級使得價格同比上升 86.5%；而頻寬為 1GB、2 核 8GB 的伺服器，20GB 的儲存空間為 3253.8 元/年，而 80GB 的儲存空間價格為 3,865.80 元，價格上升幅度僅為 18.9%。

3.2.3、IaaS 產品定價力弱，價格差異小

通過對比阿里雲與騰訊雲主要產品的價格，可以發現，在激烈的價格競爭下，兩家廠商在低端產品上價格十分接近，高階產品價格存在較小差異。

雲伺服器：在低端規格上，兩家廠商在包括記憶體型、大資料型、計算型等細分產品上價格差異不大，二者互有優勢；在高階規格上，阿里雲在記憶體型上的價格高於騰訊雲，在大資料與計算型上二者價格差異不大。

物件儲存產品：騰訊雲相較於阿里雲價格稍低一些。在標準型儲存上，阿里雲價格為 0.12 元/GB/ 月，而騰訊云為 0.1 元/GB/月；在低頻儲存上二者價格持平；在歸檔儲存上，阿里雲價格 0.033 元/GB/月同樣略高於騰訊雲 0.03 元/GB/月。

雲資料庫：以 MySQL 5.7 版本為例，阿里雲的價格相較於騰訊雲的價格低一些。在 4 核 8GB 規格上，二者價格幾乎持平；而在 16 核 64GB 規格上，阿里雲價格要低於騰訊雲。

3.3、頭部廠商渠道建設體系相似，銷售能力差異性小

銷售渠道建設在 IaaS 產品推廣中起著重要作用，阿里、騰訊和華為都在不斷完善自己的銷售體系，目前都形成了諮詢銷售夥伴+服務夥伴共建的銷售體系，同時三家頭部廠商都採取了分級代理商或經銷商制度，通過對渠道夥伴進行分級來給予相應程度的支援，最優化支配公司資源。阿里和騰訊還針對不同細分領域或方向推出了多種合作伙伴計劃。截至 12M21，阿里和華為的渠道合作伙伴數量已超過 1w 個，騰訊超過 9k 個。

3.3.1、諮詢銷售+雲服務，兩類渠道共建體系為主流

從銷售渠道來看，IaaS 廠商的銷售夥伴主要分為兩類：負責公司產品推廣的諮詢銷售夥伴、以及雲服務夥伴。雲服務夥伴主要為客戶提供設計、架構、搭建、遷移和運維管理等服務。阿里與華為在渠道夥伴分類、分級上更加豐富，而騰訊雲銷售體系相對更簡單。

諮詢銷售夥伴：諮詢和銷售合作伙伴生態的豐富有利於公司產品的推廣銷售，尤其對於阿里、騰訊而言，其過往的銷售體系主要針對 C 端和小 B 端客戶，與華為等廠商經過多年時間沉澱的 B 端渠道體系比有一定劣勢。目前，三家頭部廠商均採用分級代理商或經銷商制度，依據銷售額、拓客數、認證數等指標對渠道夥伴進行分級，在培訓、技術、營銷、銷售、管理等方面給予相應程度的支援，最優化支配公司資源。具體來看：

1）阿里雲依據渠道夥伴資質與能力將諮詢與銷售類夥伴分為代理夥伴、代銷夥伴、整合商業夥伴三類，各類別內再依據市場地位、銷售額、專案數、團隊規模等實現二次分級，對不同級別的合作伙伴提供不同程度的支援。比如，阿里雲將代理夥伴分為標準級、優選級、領先級、精英級、旗艦級五個級別，其中旗艦級代理客戶可獲得高階客戶定製化培訓、客戶沙龍會等支援。

2）騰訊雲對諮詢銷售夥伴的分級更為簡單，並且入門標準也更低，對於標準級合作伙伴並無年度業績要求。

3）華為對渠道夥伴的分層同樣比較豐富，分為經銷商夥伴計劃、授權銷售支援中心計劃、夥伴能力中心計劃、精英服務商計劃：經銷商夥伴計劃吸納具有華為雲的售前諮詢、銷售、服務能力，能夠將華為雲銷售給終端使用者的合作伙伴。夥伴依據年度銷售額、雲客戶數、認證數等分為三個層級。其中優質夥伴還能夠進一步申請授權銷售支援中心計劃，聚焦授權區域內的中小企業覆蓋。此外，華為還設有邀請制的夥伴能力中心計劃及其下管理的精英服務商（二級經銷商）。

雲服務夥伴：該類合作伙伴能夠為客戶提供設計、架構、搭建、遷移和運維管理等服務，以優質服務質量提升各大廠商的使用者留存。針對雲服務夥伴，阿里雲和華為雲依據交付能力、諮詢與遷移能力、運維能力、服務案例量、專職團隊規模、認證人員數等指標對夥伴進行分級，而騰訊雲則要求加入代理或開發類夥伴後才能夠申請成為服務夥伴。三大廠商針對不同級別渠道夥伴提供相應等級權益。

3.3.2、阿里、騰訊進一步推出多樣合作計劃

阿里雲針對諮詢與銷售夥伴設定共 13 個合作計劃，例如：“阿里雲企業服務中心”合作計劃，聚焦全國下沉市場，助力中小企業快速上雲，完成數字化轉型與創新；政務行業雲合作計劃，吸納具備豐富政務客戶服務經驗的夥伴，為政務客戶提供政務專屬雲資源；SAP 上雲能力中心合作計劃，吸納具備 SAP 上雲推廣服務能力及銷售服務能力的合作伙伴，實現 SAP 上雲商機的有效落地轉化等。

騰訊雲同樣也設有多個專項合作計劃，主要包括：1）星芒產品合作計劃，優選熱賣產品，促進合作伙伴明晰售賣目標，提供專項激勵與支援；2）智慧校園夥伴合作計劃，整合騰訊在智慧教育行業的產品能力與平臺優勢，賦能城市合作夥伴；3）SaaS 千帆渠道銷售合作計劃，探索騰訊千帆產品及解決方案的最佳銷售模式。

3.4、客戶競爭：深耕自身業務場景，充分吸收與自身業務相關的使用者群體

客戶資源或自身生態資源是 IaaS 廠商的核心競爭力。IaaS 廠商往往先挖掘自身業務所在場景，吸收與自身使用者相關的使用者群體。阿里雲是中國成立最早的雲，具有先發優勢，同時阿里依託於自身電商業務的基礎，在電商、零售領域具有天然優勢；騰訊雲依託自身生態，在遊戲、社交和文娛領域獲得大量客戶。截至 2Q20，騰訊雲已服務國內超過 70%的遊戲公司，在 TOP100 的直播平臺上佔有率達到 80%，在視訊行業滲透率高達 90%，騰訊雲直接受益於騰訊在社交、文娛的實力；華為一直以來都從事 to B 業務，對 B 端理解深刻，同時在 to G 方面也有優勢，華為雲的客戶就主要來自這兩個領域，包括大中型企業、政府機構、科研院所。