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Frost&Sullivan資料顯示，2019年我國醫藥市場規模約為16801.2億元，中藥佔據我國醫藥市場32.1%市場份額。但在藥品流通市場結構中佔比呈下降趨勢，尤其是2020年的疫情大幅擠壓了中藥的消費和使用。截至2021年7月31日，中藥板塊上市公司71家，在醫藥生物行業中市值佔比為11.41%，自2011年呈現逐年下降的趨勢。同時考慮到新獲批的中藥新藥數量少，中藥行業進入存量博弈的時代。過去一年、五年和十年的市場表現顯示，短、中和長期的中藥上市公司都呈現兩極分化的結構性行情。
我國目前擁有中藥材資源12807種，根據採收方式分類，可分為植物類、動物類和礦物類三種。其中植物類中藥材有11146種，動物類中藥材有1581種，礦物類藥材有80種。中藥產業鏈自上而下可以分為中藥材種植、製造生產和銷售三個環節。根據產業形態，可以分為中藥材、中藥飲片、中成藥、中藥配方顆粒、中藥注射劑和中藥保健品。2019年我國中藥材市場規模為1653億元，其中批發市場規模為1571.85億元，零售市場規模為81.15億元。近年隨著中藥材需求幅度和市場價格提高，中藥材市場規模整體呈平穩增長趨勢，未來市場空間有望得到進一步提升。其中，出口金額11.77億元，較2018年有所反彈。中藥飲片是中藥材的下游，也是我國中藥產業第二大市場。2019年我國中藥飲片市場規模為1932.50億元，同比增長12.69%，恢復增長態勢。中成藥作為我國中藥市場中第一大品類，近年市場規模穩定增長。2019年我國中成藥市場規模為5386.55億元，同比增長7.55%，預計2025年市場規模可達7879.30億元。其中，中藥配方顆粒和中藥注射劑呈現一升一降的發展態勢。此外，中藥保健品市場一直保持平穩增長的態勢，2019年我國中藥保健品市場規模為974.50億元，同比增長9.47%。
需求端的資料顯示，老齡化人口結構趨勢構建長期需求基礎。綜合考慮城鎮和農村人口的收入情況、醫療保健支出佔比和醫保基金的盈餘情況，認為中藥產業具備持續向好的基礎。
中藥行業標準配置比例先升後降，重倉持股比例進入下降通道。2011H至2017年間，中藥板塊行業標準配置比例在醫藥生物7個二級板塊中長期處於領先位置。2017年後行業標準配置比例逐漸回落，目前標準配置比例細分行業第五。2016H至2021H期間的資料顯示，中藥板塊長期處於低配狀態，2021H板塊低配3.35％達到近五年低點。
歷史市盈率分位資料顯示，中藥板塊目前處於較低水平。中藥板塊目前PE為32.12，處於35.93％分位，歷史最低PE為17.29，最高為92.98，歷史PE中位數為35.04。目前中藥板塊整體分位處於歷史相對較低水平，低於板塊歷史中位數。市淨率方面，中藥板塊同樣低估。中藥板塊目前PB為1.80處於28.83％分位，歷史最低PB為1.80，最高為7.4，歷史PB中位數為3.87。中藥板塊市淨率同樣處於歷史相對較低水平。同A股相比，中藥行業市盈率溢價比率自2018年以來顯著處於下滑通道。
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