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2015 年前曾佔據券商業績半壁江山的經紀業務由於缺少差異化，價格戰導致證券交易佣金率持續下滑，從 2008 年的千分之 1.67 下降至 2021年上半年的萬分之 2.71，經紀業務營收佔比也從 2008 年的 71%下降至 2021 年上半年的 25%。2007 年日均交易額1243億元，帶給行業交易手續費佣金收入1541億元，而2019年日均交易額 5204億元是2017年的4倍，但行業經紀業務收入僅為 787 億元，是 2007 年的一半，經紀業務營收貢獻彈性持續漸弱，業務已接近盈虧平衡點。
經紀業務客戶粘性差導致經營風險大。傳統經紀業務形式單一，主要是提供股票交易通道為主，業務和服務同質、無附加值，部分從業人員綜合金融服務能力有限，難以獲得客戶的滿意度，所以客戶通常選擇佣金費率更低的券商做交易，客戶粘性較差。
經紀業務營業部部均收入低、人均效能低，券商估值受影響。2013 年以前，券商獲客途徑主要為線下營業網點，客戶交易服務主要由經紀業務人員提供，但隨著業務模式向線上化轉型，業務員下單的作用已被網際網路終端取代，側重交易服務功能的 A、B 類營業部成本高、效率低，部均收入持續下滑，截至 2020 年末，證券公司營業部數量近 1.17 萬家、經紀業務人員 6.4 萬人，部均經紀業務收入從 2015 年的 3293 萬元下降至 989 萬元，人均經紀收入從 2010年的 426萬元降至 179萬元，經紀業務營業部及人均效能低是壓制板塊估值的重要原因之一。
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