移動遊戲市場併購新趨勢：含通行證模式的遊戲愈發吃香

移動遊戲市場從未如此火熱！2020年4月，移動遊戲廣告收入增長近60％，同時Fluent Pulse最新資料顯示，美國有81％的人在隔離期間開始玩遊戲。隨著大型和小型移動遊戲成為“熱門商品”，一些開發商不可避免地趁此熱度將其公司出售給渴望併購的買家。

Atlas Technology Group，是一家為軟體公司及專注於軟體領域的的私募股權公司提供併購建議的投行，參與過的併購交易規模從2000萬美元到10億美元以上不等。對於現今的移動遊戲併購市場，Atlas董事總經理Steven Wade分享了自己的一些觀點。

Atlas的主要客戶群體是月收入至少1百萬美元，不過他們理想的合作伙伴是估值超5000萬美元的公司，“過去四年，我合作的許多公司都在7500萬到2.5億美元的估值範疇。”

買方尋找什麼樣的標的？

每個買家都在尋找不同的東西，對於想要購買的遊戲資產，並沒有統一的答案。“不同的買家有不同的原因。”Wade表示，“有些買家有社交網路，擁有大量使用者。這些公司希望為其使用者提供任何型別的遊戲，因此對於他們而言，關注的是遊戲內容。”


但往往收購一家公司關注更多是遊戲背後的人才，對遊戲的關注會更少。“昨天我剛剛與一家擁有30億美元資本的買方進行了交流，他們對公司和團隊非常感興趣，比如可以真正投入並打造任意產品的1-20人的團隊。”Wade表示，“他們不是尋找內容或正在開發某個IP的人，他們只想要團隊。”

另一方面，Wade也有客戶單純尋找產品，“他們只是想購買儘可能多的產品，以提升他們的股價。這些遊戲確實不會因為收購獲得第二次‘人生’，但它們的生命週期會更長。”

“我們還有客戶積極尋找新的工作室，那些從大型公司出來又具有很強創新能力的團隊。”

另一方面，開發商出售的原因也各不相同。Wade表示，有時一家公司盈利能力很好，但沒有擴大規模所需的資源，“這時就可能將自己出售給更大的公司，獲得其使用者資源。”

如果你想要尋求更多資源，且是能保持創新能力的開發商，那麼你可以專注於吸引人才和創造力的投資者，而如果你只想出售並轉移到下一個業務，那麼可能尋求那些單純購買產品的買家。

好訊息是，無論是哪種訴求，都有可能找到適合你的買家。“現在，每個人都很‘飢渴’。”Wade表示。

併購標的的遊戲品類

從休閒遊戲到硬核遊戲，每個玩家都可以找到適合自己的遊戲。但是，買方是否會更傾向於某個品類？同樣，並無明顯界限。

“事實上，本週有一個非常大的社交平臺找到我們，他們正在尋找休閒遊戲——專門針對女性使用者的休閒遊戲。同時，他們也在尋求獨特的社交博彩類遊戲。”Wade表示，“我們還有客戶正在找競技類遊戲、移動領域的競技遊戲。”

現在有個新趨勢。買方對含有通行證模式的遊戲越來越感興趣。“有訂閱模式的遊戲佔比似乎已從2％或3％躍升到現在近30％，對於希望獲得穩定收入的買方來說非常有吸引力。”Wade說道，“免費模式的遊戲，依賴內購或廣告變現，收入流往往較難預測，因此投資者對訂閱模式越來越感興趣。”

實際上，Wade認為訂閱收入是2020年的趨勢之一，因為經常性收入讓買方對潛在的收購感到更“舒服”。

賣方市場

實際情況是，由於行情火爆，導致各類規模的工作室被“搶購一空”。   

Wade提到，“有一些中型移動遊戲廠商，也有一些PC遊戲公司，不過越來越少，他們已經被收購了……還有一些‘穩定’的較小公司，比如一些公司，穩定在1000萬~2000萬美元的收入水平，無法進一步增長。” 這類公司自然增長較為困難，而通過買量的方式對於較老的遊戲又不理想。“所以現在他們正試圖收購一大批較小的工作室來獲得增長。” Wade透露，“今年，我們看到更多這類的中型買家。”

同時，他認為，對於年收入超過1億美元的公司，找買家並不難。“如果在房地產領域，會怎麼形容？是賣方市場。我認為這就是現在的遊戲業行情。”

在這個賣方市場，即使較小的公司也很有吸引力。儘管Atlas傾向於年收入超過1000萬美元的公司，但總有例外，“我們確實合作過一些較小的公司，其中一家年收入只有200萬美元，但我們看到它們增長非常迅速。我們在三個月就把它賣了，一年後它的收入是原來的30倍。”Wade表示。

快節奏

“我們常常告訴大家，併購流程所需時間是六到七個月，但遊戲行業，會非常快。” Wade表示。

“在遊戲行業，無論何時我們有一個標的都會非常‘搶手’，我們曾在不到45天內就收到要約，因此，遊戲領域或至少與我們合作的公司，效率往往很快。在過去的四年半中，我參與了14筆交易，只有一筆未完成。直到今天，我依然很惋惜，我想該公司創始人同樣如此，因為這家移動公司，（年）收入500萬美元，而當時我們提供了4500萬美元左右的收購要約，但他們放棄了，然後市場環境就變了。”

來源POLLEN VC，作者Martin Macmillan，由遊戲陀螺編譯整理（有刪減）。

來源：遊戲陀螺編譯
原地址：https://mp.weixin.qq.com/s/jso_0hIaTBKzHKfP51d3qQ