概述：2023年1-3月，全國房地產開發投資額為25974億元，同比降幅5.72%，在上個月出現明顯改善後，3月繼續改善的動能不足，基本保持在和上月相同的同比降幅水平。值得注意的是，在“保交樓”政策刺激下，1-3月房屋竣工面積為19422萬平米，同比繼續呈快速上揚態勢。住宅銷售面積為26251萬平米，同比由負轉正。

在政策加持和前期市場需求積壓釋放的前提下，前三個月整體樓市信心有所修復，尤其是近期土地市場上民企進駐數量明顯增多，也反應了房企對後市的看好。但儘管銷售面積由負轉正，但開發投資資料本月繼續改善的動能不足，基本保持在和上月相同的同比降幅水平。因此，持續向好的根基尚不穩定，需求端和供應端的利好政策需要不斷刺激。當前樓市政策已更加精細化，“一城一策”後甚至出現了“一區一策”，讓調控更精準。

一、本月開發投資資料同比降幅穩定，市場仍需要時間

2023年1-3月，全國房地產開發投資額和住宅開發投資額分別為25974億元、19767億元，同比降幅分別為5.72%和4.61%。住宅開發投資額佔到全部房地產開發投資的76.1%，較去年同期高1個多百分點，住宅投資依舊是整個行業的重點。

開年投資資料在上個月出現明顯改善後，本月繼續改善的動能不足，基本保持在和上月相同的同比降幅水平。

一季度以來，政府工作報告定調今年樓市政策的重點是，支援剛性和改善性住房需求，以及防範化解優質頭部房企風險。各部委為穩定樓市，提振市場信心，從建立首套住房利率動態調整機制、降低首付等方式促進住房消費；同時，透過逐步推廣現房銷售、加強預售監管來防風險；另外，還透過存量房帶押過戶簡化交易流程，並將其作為加快推動經濟執行穩步回升的重要舉措之一。在政策加持和前期市場需求積壓釋放的前提下，前三個月整體樓市信心有所修復，尤其是近期土地市場上民企進駐數量明顯增多，也反應了房企對後市的看好。

二、竣工面積同比繼續呈快速上揚態勢

2023年1-3月全國房屋新開工面積24121萬平米，同比下降19.16%，降幅在上個月大幅收窄後又有所擴大；全國房屋施工面積為764577萬平米，同比下滑5.17%，降幅擴大1個百分點；值得注意的是，1-3月房屋竣工面積為19422萬平米，同比上揚14.73%，同比繼續呈快速上揚態勢。

58安居客研究院分析師許之靜指出，新開工面積又出現收窄，主要是受兩方面影響：一是去年房企拿地意願偏弱，土地儲備不足；二是實際上一季度商品房銷售恢復並非全國普遍現象，住宅待售面積依舊高達31841萬平米，同比要高出15.5%，房企新開工動能不足，新開工面積短期內較難同比轉正。

然而在大力推行“保交樓”下，房企積極投入建設，實際上在去年1-12月累計竣工的同比降幅已經出現明顯收窄，今年開局首次轉正，說明從“保交樓”到“保房企”政策思路的過渡，已開始奏效，從而提振購房者買新房的信心，利好整年的新房。

三、住宅銷售面積同比由負轉正

2023年1-3月，全國商品房銷售面積29946萬平米，同比下滑1.8%，其中住宅銷售面積佔到88%，為26251萬平米，同比由負轉正，上揚1.4%。1-3月商品房銷售金額30545億元，同比上揚4.1%，而住宅銷售金額為27647億元，同比出現了7.1%的上揚。

按照1-3月的銷售金額和銷售面積計算，全國商品住宅均價為10532元/平方米，漲幅為6.26%，同比增幅繼續擴大，房價回穩的趨勢明顯。

58安居客研究院分析師許之靜指出，住宅銷售面積在過去12個月持續下降的情況下，首次同比轉正。商品房和商品住宅銷售額同步出現小幅提升，說明樓市向好趨勢，最新公佈的70城房價指數也出現了全線環比上漲的態勢，但持續向好的根基尚不穩定，需求端和供應端的利好政策需要不斷刺激。當前樓市政策更加精細化，“一城一策”後甚至出現了“一區一策”，讓調控更精準。

四、融資及銷售向好帶來房企到位資金改善

2023年1-3月，全國房企到位資金34708億元，同比降幅9.04%，較上個月收窄6個百分點。從資金來源上看，國內貸款同比降幅10%，降幅較之前繼續大幅收窄5個百分點；受到開年後樓市交易企穩向好，到位資金來源中的定金及預收款同比降幅為2.8%，降幅繼續收窄9個百分點，個人按揭貸款同比降幅為2.8%，降幅收窄12個百分點。

58安居客研究院分析師許之靜指出，2022年以來寬鬆的金融政策，以及的金融16條、三箭齊發，以及後續出臺的資產負債表最佳化21條方案的支援下，都對房企資金的籌措起到疊加改善效應。今年政府工作報告也明確提出，有效防範化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況。同時，今年一季度樓市銷量有所提升，購房者信心略有提升，促進了房企資金的回籠。

儘管當前房企的資金狀況已有緩解，但仍需鞏固成效，在過去多年的高週轉模式下，行業風險集聚，對於優質房企來說，繼續改善資產負債表是在未來一個階段的重要任務，同時“防止無序擴張”，則更需要對企業的監管保持嚴格，強化此前出臺政策的落地執行，才能促進企業健康發展，修復行業信心。