回顧 2024年，世界經濟緩慢復甦，美聯儲重啟降息週期，地緣政治衝突延續，“超級選舉之年”增加市場不確定性，多國債務水平過高增加財政風險。展望2025年，川普“美國優先”政策或重塑全球經貿格局，全球經濟在中低速軌道上曲折前行，國際金融市場不確定性持續，亟須對全球金融市場穩定進行研判。
回顧2024年，全球經濟在多重風險挑戰中曲折前行，復甦程序緩慢。地緣風險不斷攀升，貿易碎片化加深，產業鏈與供應鏈進入深度調整階段，全球生產率持續下滑，2024年全球經濟有所改善但增長乏力。根據IMF、世界銀行統計，預計2024年全球 GDP 增速為3.2%，較2023年的2.6%小幅回暖。需求端：增速整體放緩，居民消費回落。主要經濟體居民消費增速較 2023年均有不同程度降低。其中，美國降低1.5%，中國降低 4.7%。利率波動走低，歐美多國進入補庫存週期帶動私人投資緩慢復甦；政府支出溫和擴張，穩定宏觀經濟執行。供給端：製造業與服務業延續擴張趨勢，體現供給韌性。全球製造業波動復甦，各國工業恢復表現分化明顯。服務業穩定增長，逐步成為經濟重要支撐點。全球糧食供給量下降，極端天氣與地緣政治因素持續影響產糧大國發揮支柱作用。
展望 2025年，全球經濟將繼續處於低增長軌道。根據國際貨幣基金組織（IMF）的預測，2025年全球經濟增長率為3.2%，與2024年持平。從短期看，三方面因素制約全球增長。一是全球通脹下行趨勢放緩，部分經濟體面臨通脹反彈風險。IMF 資料顯示，2024年全球CPI 增速為4.3%，較2023年下降2.6個百分點，2025年全球 CPI增速在3.2%左右，較2024年下降1.1個百分點。二是全球債務規模擴大，債務風險上升。2024年11月，美國國債規模已突破36萬億美元。IMF 資料表明，2024年年底，全球公共債務達到100萬億美元，約佔全球 GDP 的93%，到2030年，這一比例將升至100%。三是地緣政治持續緊張與貿易保護主義抬升。
全球生產與消費成本抬高、國際貿易受阻，部分國家將商品、投資、科技、金融武器化，全球供應鏈更趨碎片化，增加供應商管理關係複雜性與運輸協調成本，全球經濟不確定性加劇。從長期來看，兩方面主要因素制約全球經濟增長。一是人口老齡化對勞動力供給、資本積累以及勞動生產率產生不利影響，隨著老年人口比重上升，勞動力供給減少，潛在經濟增長率面臨下行壓力。二是全球主要經濟體普遍面臨生產率增長放緩的挑戰，發達經濟體生產率增速從1995年至2000年的1.4%驟降至新冠疫情後的0.4%，新興經濟體則從 2001年至2007年的2.5%下跌至 0.8%。IMF 預計，在缺少重大技術進步或結構性改革的情況下，2030年全球經濟增速將為2.8%，全球經濟增長缺乏內生動力。
文件連結將分享到199IT知識星球，掃描下面二維碼即可查閱！