騰訊Q1遊戲總流水實現增長，為今年遊戲收入恢復增長打下基礎

5月14日，騰訊公佈2024年第一季度業績。騰訊董事會主席兼執行長馬化騰在財報中表示，今年一季度遊戲總流水實現增長，為未來幾個季度遊戲收入恢復增長打下基礎。


得益於Supercell旗下游戲表現強勁，以及《PUBG MOBILE》的增長貢獻，一季度騰訊遊戲國際市場流水同比增長34%；在本土市場方面，《王者榮耀》《和平精英》兩大頭部遊戲的流水均在今年3月已恢復同比增長，《金剷剷之戰》等次新遊表現突出，帶動本土市場流水實現同比增長。

Supercell強勁回升，國際市場流水同比增長34%

進入2024年，全球遊戲市場開始出現復甦跡象。根據Sensor tower的資料顯示，今年一季度全球手遊市場的使用者支出增長3.6%，扭轉2023年的下滑勢頭。在遊戲市場復甦和多款產品的貢獻下，騰訊遊戲的國際市場表現突出，今年一季度國際市場流水同比增長34%，順利實現“開門紅”。

財報顯示，一季度騰訊遊戲國際市場主要依靠Supercell的強勁回升與《PUBG MOBILE》的增長貢獻，其中Supercell旗下的多款長青產品在去年下半年起實現復甦，遊戲日活躍使用者量和流水持續回升，特別是《荒野亂鬥》，該遊戲在國際市場上的日活躍使用者數超過去年同期的兩倍，流水超過去年同期四倍。

除了《荒野亂鬥》，Supercell旗下的《皇室戰爭》和《部落衝突》亦回暖明顯。據Sensor Tower，今年一季度二者收入分別同比增長104%和20%，與《荒野亂鬥》共同推動SupercellQ1收入同比增長82%。

《PUBG MOBILE》延續去年的回暖勢頭。據Sensor Tower估算，《PUBG MOBILE》穩坐今年一季度中國出海手游下載榜冠軍，且一季度收入同比增長超過30%。

在去年實現14%增速之後，投行瑞銀認為騰訊遊戲的國際市場表現將維持強勢，預計今年和明年騰訊遊戲的國際市場收入有望同比增長9%和11%，明年總收入有望突破600億大關。

頭部產品全面復甦，投行預計本土市場Q2將企穩回升

去年一季度，《王者榮耀》《穿越火線》等多款產品收入創歷史新高，騰訊遊戲去年Q1本土市場達到351億元，是自2021年Q3首次公佈本土市場收入以來的季度新高。儘管存在高基數影響，但在季節性因素提振，以及在多款次新遊戲表現亮眼推動下，一季度騰訊遊戲本土市場流水實現同比增長3%。財報披露，《金剷剷之戰》《穿越火線手遊》及《暗區突圍》等多款本土市場遊戲的流水創下歷史新高。

根據伽馬資料今年一季度的移動遊戲流水測算榜，前10名中騰訊遊戲旗下產品佔據6席，涉及MOBA、射擊、自走棋等遊戲型別，其中《金剷剷之戰》流水同比增長顯著。據Sensor tower，《金剷剷之戰》今年一季度收入同比增長96%，連續四個季度實現雙位數增長。


除了《金剷剷之戰》，騰訊遊戲的其他次新遊在一季度維持亦強勢表現。《暗區突圍》今年2月推出首個軍武國潮戰術套裝，Sensor tower估算其2月遊戲收入環比激增90%，是2022年7月該遊戲公測以來的最高收入紀錄；《命運方舟》和《無畏契約》兩款端遊自去年7月上線以來表現良好，根據順網科技釋出的網咖遊戲熱力榜顯示，《無畏契約》在熱力榜中已連續10個月排名前五，在騰訊遊戲中僅次於《英雄聯盟》和《穿越火線》。

此外，受益於新的商業化節奏和遊戲內容設計的提升，《王者榮耀》《和平精英》兩大頭部遊戲的流水均在今年3月已恢復同比增長，顯示二者開始全面復甦。Sensor tower估算，《和平精英》今年3月的收入同比增長超20%；《王者榮耀》因新玩法“機關百鍊”等內容更新，創下了3月單日流水最高峰值，一季度收入同比增長8%。

對於今年騰訊遊戲的業績前景，摩根士丹利、高盛等多家投資機構持樂觀態度，預計《地下城與勇士：起源》將是第二季本土遊戲市場增長拐點的關鍵催化劑之一。目前《地下城與勇士：起源》已確定在5月21日上線，投資機構預期該遊戲首年收入有望達到58億元，相當於騰訊遊戲本土市場收入的4%，有望成為騰訊又一款“重點熱門遊戲”。