寒冬之下，國外投資者如何看待遊戲行業？

遊戲行業正在經歷一場前所未有的風暴。


全球經濟形勢嚴峻、通脹率飆升，民眾的可支配收入減少，疫情對很多人造成了經濟損失，東歐和中東地區的動盪也令世界顯得不太安穩……過去幾年間，隨著大量資本湧入遊戲行業，許多工作室激進地擴大規模，發行商也在尚未釋出的遊戲上投入了太多資金。但如今，整個遊戲行業卻陷入了危機，導致遊戲專案被取消、大面積裁員，甚至工作室被關閉。與幾年前相比，投資者在選擇投資物件時也顯得更加謹慎。

Wings是一家專注於為不同遊戲研發團隊提供資金的基金，其營運長Eliana Olikawa表示：“這可能是遊戲行業最艱難的時期之一。宅經濟泡沫破滅、危機、通貨膨脹和高利率等諸多因素的疊加，導致在當前宏觀經濟形勢下，投資者和發行商都特別謹慎。”

風險投資機構Hiro Capital的合夥人Spike Laurie補充說：“如今門檻高得離譜。在過去，如果一支出色的團隊擁有好想法，就很容易拿到數百萬美元的資金。但現在就很難了，創業團隊需要向潛在投資方驗證自己的想法、(為遊戲)製作預告片，甚至組建社群，透過測試獲得來自玩家的積極反饋。”


Patrick O'Donnell是股票經紀商Goodbody的一位遊戲分析師，長期關注Devolver Digital、TinyBuild、Team17、Keywords和Frontier等在英國上市的遊戲公司。2023年，這些公司的股價都經歷了急劇下跌。“毫不誇張地說，去年很可能是獨立和3A發行商在很長一段時間裡度過的最艱難年份。”他解釋道，“頭部IP搶佔了人們的大量時間和精力，進入市場的遊戲數量太多，玩家的錢包又很緊張……考慮到這些情況，釋出新遊戲太難了。”

另一家風險投資公司London Venture Partners的總監Harry Hamer預計，投資者對遊戲行業的謹慎情緒將持續到2024年底。“某種程度而言，利率下降會推動形勢朝著利好方向發展，但許多基金仍然在經歷融資失敗和工作室關閉到來的痛苦。由於投資者擔心遊戲工作室無法完成後續融資，所有人都很謹慎。如果沒有新風口出現，他們寧願觀望。”


投資者目前最擔心什麼呢？“我可以分成兩個部分來說。”Hamer指出，“首先，投資者可能擔心當創業公司獲得資金後，究竟能不能面向市場推出產品或遊戲。其次，就算遊戲進入市場，又能否在競爭激烈的環境下脫穎而出，吸引足夠數量的玩家？在現階段，融資市場非常緊張，如果創業公司能夠花小錢辦大事，那就最好了。許多3A遊戲的專案預算極高，開發商瘋狂堆料，在玩法上卻幾乎沒有任何創新。”

Laurie認為，從市場驗證的角度來看，近幾年的風險投資對遊戲行業造成了不利影響。

“在過去，發行商往往基於里程碑為開發團隊提供資金，會經常檢視專案進度和開支詳情，並透過市場調查，研究玩家對遊戲產品有哪些需求。而在風險投資模式下，這些制衡都消失了。因此，很多工作室的創始人滿足於製作他們想做的遊戲，幾乎不考慮市場需求。”

Laurie補充稱，那些具有創業精神的公司，更有可能在經濟低迷時期度過難關。“與其他同行一樣，我們還在進行投資，但門檻確實變得比過去高了很多。在過去的幾年裡，許多風險投資機構意識到這樣一個事實：某些人雖然擅長在企業結構下製作遊戲，卻未必擁有創業心態。那種心態非常特別。”

Hamer說：“我遇到過的優秀創業者都會深入思考市場上的新機遇，以及如何利用團隊的獨特優勢來把握那些機遇……在目前的環境下，那些保持精簡架構、充分了解，並經常研究市場和使用者(需求)的公司，有很大機會實現目標。例如，Proxima是我們投資的一家5人工作室，他們利用AI玩法快速推出了多個原型，最終促成新遊戲《Suck Up》獲得了成功。”


“如果某支初創團隊只製作比同類遊戲略有改進的遊戲，試圖蹭熱點獲得一些自然流量，沒有任何B計劃，那就得擔心了。大型工作室或發行商可以這麼做，就算失敗也沒關係，可初創團隊輸不起。”

值得注意的是，接受採訪的投資機構代表們都對遊戲行業的長期前景感到樂觀。“很多公眾和私募股權投資者的反應太極端，將注意力完全轉向了(公司的)利潤率和盈利能力。”Hamer承認，“某些遊戲公司的大規模裁員也過激了。事實上，遊戲行業比過去任何時候都更加重要，彙集了大量人才。因此，作為一位專注於下一個十年增長的風險投資家，我相信儘管遊戲行業目前陰雲密佈，但未來依舊光明。”

Laurie也有類似的想法。“遊戲行業正在經歷一次修正，這是否令人感覺糟糕？當然。但無論如何，我不相信真的有人認為我們已經或接近觸頂……遊戲行業還有巨大的增長空間，我們還有很長的路要走。”

英國巴克萊銀行遊戲與創意產業的主管Elaine Dowman認為，隨著時間推移，越來越多的工作室將會採用新興技術，填補3A遊戲領域目前留下的空白。“我覺得在接下來的幾個月裡，我們將會看到一大批初創獨立工作室使用更智慧、效能更加強大的研發工具和引擎。”她說，“我相信這些工作室將會創造出色的遊戲，滿足更多玩家的需求。”

Olikawa補充說：“我們希望到2025年，遊戲行業的狀況能有所改善。但大家都明白，這不是一場很快就能解決的危機。”Laurie則提到，為了熬過眼下的困難時期，遊戲工作室需要想方設法削減開支。“我不會以經濟學家的身份自居，但宏觀經濟形勢非常清晰：如果你每個月都得花400英鎊購買暖氣，也許就不太捨得花錢購買一款新的PS5遊戲了。很多人都在勒緊褲腰帶過日子。”

“毫無疑問，利率上漲正在影響投資者。如果你可以把錢存進銀行，賺取5%的利息，為什麼還要去尋找風險更高的投資機會呢？我認為創業團隊應當評估風險，適當削減專案，把資源集中在少數幾款遊戲上，熬過寒冬，靜待2025年春天的到來。”


原文：https://mp.weixin.qq.com/s/gG8BP1WGw7STAxtf2dzi2g
原譯文：https://www.gamesindustry.biz/in ... r-is-so-much-higher