覆盤37家A股上市遊戲公司年報，誰才是行業陣痛後最亮眼的星

剛剛結束的2月是上市公司的財報季，絕大部分A股遊戲公司都公佈了2019年業績快報。遊戲日報在整理了37家A股遊戲公司年報與部分公司的年報預告之後，發現從資料上來看，2019年的A股遊戲大盤，或許可以用“大起大落”來形容。

淨利潤變化幅度在20%以內的僅有5家，有的大漲156%，有的暴跌2000%

先來看下這37家公司的關鍵資料，排名順序以淨利潤高低為基準：


通過表格可以直觀發現，在淨利潤方面，A股上的遊戲公司不是大起，就是大落，變化幅度在20%以下的僅有5家。而三七互娛、掌趣科技、姚記科技等以遊戲業務為主力的上市公司，淨利增幅都達到了100%以上。

其中，姚記科技增幅最高，為156.45%。同時姚記科技也在2020年Q1業績預告中提到，公司淨利潤將同比增長150%-230%，約為1.32億元至1.74億元之間。參考閒徠互娛母公司崑崙萬維的Q1預告——淨利潤增幅為33%-58%，棋牌遊戲在春季期間所獲得的利好，已然足以支撐起相關公司的整季業績。

另一方面，在2019年淨利潤下跌的16家公司中，跌幅超100%的公司共9家，其中還有4家的跌幅超過了1000%。分別是盛訊達（-2036.76%）、富春股份（-1170.61%）、神州泰嶽（-1909.45%）、以及愷英網路（-1350.86%）。而在跌幅超100%的公司中，“商譽計提減值”與“受遊戲行業政策、市場競爭激烈影響”，幾乎是每份年報都提到的下跌原因。

目前（3月1日前），僅釋出業績預告的公司亦是如此，不是大起就是大落。電魂網路淨利預增60%-72%、ST遊久靠賣房等方式從虧損9億到預預計盈利1600萬、晨鑫科技擴大虧損，從虧損6.3億到虧損9.8億元至11.7億元、大晟文化的淨利潤增幅，也在53.50%至69.00%之間（雖然依舊虧損）。

“大起大落”之後更加明顯的馬太效應

如上表所示，目前A股淨利排名前十的遊戲公司中，除了巨人網路與遊族，其餘八家公司都實現了淨利上漲。除上述三家漲幅超100%的公司，目前排在第一的世紀華通也在併入盛趣遊戲之後，有著近九成的利潤增長。

事實上，巨人與遊族也並非“掉隊”。巨人發力海外，啟動年輕化管理團隊，2020年算是一個成果驗收期。而遊族則是直接甩出了2020年第一季度的業績預告：淨利潤同比增長80%-100%。


此外，遠在美股的網易也有淨利潤增長60%的成績。騰訊雖未公佈財報，但從鵝廠2019年前三季遊戲業務的整體表現來看，三季營收分別同比增長-1%、8%、11%，騰訊遊戲也徹底擺脫了2018年的“陰影”。更加恐怖的是，這還沒算上他們在今年春節的加成。

在之前的上市公司版號覆盤（<<點此檢視）一文中，遊戲日報統計過，2019年共有703家運營單位拿到過版號，其中417家運營單位全年只過審了一款遊戲，68家運營單位過審5款。而在68家運營單位中，又有40家是上市公司。

如今，在經歷行業轉型的陣痛之後，頭部公司開始徹底爆發，而長尾部群體則是雷聲轟鳴。加之營收前20的上市遊戲公司本來就佔據整個市場89.6%的份額，以及各項政策與平臺新規的出臺，可以說遊戲行業已經正式迎來了一個既正規理性，又殘酷現實的時代。

2020年，A股的頭部競爭，是否會更加激烈？

自手遊爆發以來，國內遊戲市場格局的最大懸念之一，即誰才是T3團隊的領軍者。在上圖表格的基礎上，我們再從營收從高到低的排名來看下A股市場的整體格局。


從2019年戰績來看，世紀華通領跑A股，但三七互娛的增長速度也同樣迅猛。兩大遊戲公司的A股頭名之爭，或許會貫穿整個2020年乃至之後的遊戲行業。

隨後是穩居A股第三的完美世界，單從財報資料來看，完美世界在A股遊戲市場上獨居一檔。相比之下，崑崙萬維、巨人、遊族、星輝娛樂等公司的排位競爭，或許會更為激烈。

當然，A股的遊戲公司財報只是反應了一部分行業現象。在之後的時間裡，遊戲日報也會統計覆盤港股與美股的情況，看看最頭部公司以及上市新軍的表現。況且在資本市場之外，還有很多新晉的年輕廠商，頭條、阿里等網際網路大廠於遊戲領域的佈局，在2020年也同樣值得期待。

強者恆強，弱者遭殃。當正規、理性逐漸取代浮躁、盲目之後，誰才會是這個“內容時代”最亮眼的那顆星呢？

來源：遊戲日報
原地址：https://mp.weixin.qq.com/s/ekuDCZ612PJ_ZBD-8fchgw