入股心動，B站斬不斷的遊戲陽謀

近日，B站回港二次上市的訊息終於落實，12位知名UP主共同敲鐘引發熱議，然而與2018年B站赴美上市歷史相似的是，此次回港二次上市也遭到破發，開盤當天報790港元/股，較808港元的發行價下跌2.23%。

即便上市破發的歷史重現，但從平臺整體來看，時隔三年B站已然成長為一個全方位的影片娛樂平臺，進一步說明了B站的“去遊戲化”效果顯著。

“去遊戲化”並非取締

眾所周知，B站在之前一直都被外界戲稱為“披著影片網站皮的遊戲平臺”，其遊戲業務是營收的絕對大頭，在18年剛上市時一度佔據營收的80%，也讓B站在商業變現和使用者增長方面受到了牽制。因此，B站一直高喊“去遊戲化”的口號。

但是對於B站來講，去遊戲化並非取締遊戲業務，而是讓B站的業務更加多元化，從而拉動使用者和營收的雙重增長，也使其自身的運營更為健康一點。而目前B站的遊戲業務營收比重也在不斷變小。

根據B站最新的財務資料來看，2020年第四季度，B站遊戲收入為11.3億元，僅佔總營收的29%。由此可見，目前的B站在營收上不再侷限於單一的遊戲業務，而是將遊戲、廣告、電商、會員等多元化的變現方式融為一體。

即便遊戲業務在整體中的比重在減小，然而對於B站來講，多元化僅僅是在遊戲業務穩定發展的基礎上去擴充其它業務，遊戲依然是B站現階段乃至未來的重點運營物件之一。然而照目前趨勢來看，由於多元化發展以及其它因素的影響，這個重點已有下滑的趨勢。

根據B站此前財報來看，2020年第四季度B站遊戲營收環比下降11.7%，給B站發出了下降的預警訊號。再者，B站較為成功的代理遊戲都集中在二次元品類，不但代理權價格高昂，其小眾的遊戲定位也難以與市場上規模更大的非二次元品類抗衡。

由此可見，在面對騰訊、網易等遊戲巨頭時，B站在遊戲業務上的競爭力並不大，想要將遊戲業務從下滑趨勢上拉回來，B站只得另謀出路。

入股心動，雙贏生意

日前，B站選擇與知名遊戲公司心動合作，根據協議B站將以42.38港元的價格認購心動公司價值9.6億元的新發股份，佔其總市值的4.72%。而B站則表示，雙方將圍繞心動旗下游戲以及TapTap展開一系列深入合作。對於雙方來講，此次合作自然是一場雙贏的生意。

從心動公司來看，研發製作遊戲是一項燒錢而又收益線漫長的業務，因此對企業的資金要求無疑也極為嚴苛。而此次B站的入股，不但能夠讓心動獲得一大筆融資用於研發投入，並且B站的上億使用者也能夠進一步為心動旗下的遊戲起到宣傳作用。

從B站來看。B站上的遊戲一直以代理為主，自制遊戲卻不溫不火。因此，B站能夠出圈的遊戲對版權方的分成也相當高，B站的遊戲業務長期處於為他人做嫁衣的狀態。而心動卻並非如此，心動旗下游戲分享社群TapTap始終堅持零分成模式，僅靠廣告等方式獲利，其口碑也在遊戲圈很是出名。

因此，B站與心動合作後不但可以獲得旗下游戲的代理權，填補自身在遊戲種類上的短板，又能發掘更多的優秀作品，並從中獲得相對較高的收益。再者，心動在遊戲研發和製作方面頗有手段，未來B站或將和心動共同開發遊戲業務，拉動B站在遊戲自制方面的能力。

整體來看，此次的合作也能夠各取所需，達到雙贏的目的。而B站的遊戲屬性和心動的業務定位吻合，更易在較短的時間內進行融合，將利益最大化。

B站身份不斷轉變

從最初的二次元影片網站到掛著影片外衣的遊戲平臺再到如今的綜合平臺，B站的標籤一直在變化，其商業模式也愈發多元化。而在自身模式不斷趨於健康的同時，B站的身份也在不斷進行轉變。

首先，從遊戲平臺變成遊戲公司。隨著B站的遊戲業務愈發穩健，平臺上的遊戲種類也將越來越多，未來，B站或許也能卸下中間商的帽子，其身份也從一個專注代理的遊戲平臺轉為集遊戲影片、遊戲研發、遊戲內容等為一體的遊戲公司。

其次，從被投資者變成投資者。長期以來，B站都很受資本市場的青睞，根據天眼查資料顯示，2015年至今，B站共完成了9次融資，出資人陣營中不乏知名投資機構和網際網路巨頭們，B站的身份一直是被投資者。

然而近年來，B站卻頻頻活躍在許多企業的投資方名單中，比如歡喜傳媒、掌派科技等，其投資物件也多圍繞內容、動畫、遊戲等。就在去年4月，B站也並分別成立了戰略發展部與戰略投資部，由此可見，B站用投資來佈局產業鏈的意圖十分明顯。

最後，從二次元社群變成綜合社群。B站創始之初，其獨特的二次元內容吸引來了許多黏性較高的二次元使用者，其社群也被二次元文化圍繞。隨著B站愈發綜合的使用者也為B站搭建起了一個優質的綜合社群生態，為B站日後的發展增色不少。

盡頭不止

2021年，B站進入了第十一個年頭，回望過去十年，B站不斷破圈、兩度上市，已經成為許多使用者心中無法替代的平臺。然而影片賽道風起雲湧，B站能否在下一個十年再創佳績仍未可知，但從多層面來看，B站依然未見盡頭。

從使用者增長方面來看，目前B站的月活使用者2億出頭，而同為影片平臺的快手抖音月活使用者分別為3億+和6億+，照此趨勢來看，B站的使用者依然有很大的增長空間。而B站董事長兼 CEO 陳睿在財報電話會議中表示，未來三年的使用者增長目標是“2023年內MAU達到4億”。

從內容形態來看，B站在內容創作者、影視內容、自制內容等方面都在大額投入，目前已經取得了不小的成果，未來隨著B站各大內容產業的成熟化和創新，B站也將加強在內容領域的扶持力度，其在內容領域仍有很大的想象空間。

從商業變現來看，雖然目前B站仍未盈利，但卻是由於長期以來B站剋制的商業行為。因為B站對其商業化的態度非常謹慎，所以自身商業變現的速度緩慢卻異常穩健。根據財報顯示，2020財年B站總營收達120億元人民幣，同比增長77%，並連續七個季度實現增長。

捨棄了影片平臺最賺錢的貼片廣告，B站無疑是在為建立良好的社群生態做努力。對比各大業務的對手來看，B站在內容的構建上並不遜色於其他平臺，其會員業務、電商、直播、遊戲等變現行為都仍有很大的潛力。目前B站處於積累狀態，犧牲短期利益進而謀取長期效益。

不難看出，作為主流影片平臺，B站未來的空間依然充滿想象。然而機遇雖大，但真正能把內容、變現、氛圍相平衡的平臺並不多，發展空間是擺在眼前的，如何能夠更好地成長，那便是B站需要解決的問題了。

劉曠公眾號，ID：liukuang110