心動公司募資4.2億美元 B站、阿里集團參與配售

4月1日開市前，心動公司(2400.HK)釋出公告稱，將發行總額2.8億美元5年期可轉債，同時進行約11.15億港元（約合1.4億美元）的新股配售。


本次心動共募得資金淨額約4.2億美元。其中，可轉債擬向不少於6名獨立債券持有人發售；而配售的承配人為B站(9626.HK)、阿里巴巴集團（9988.HK）。

本次配售新發2631.8萬股，佔公司經配售擴大後已發行股份約5.48%，B站承配2266萬股，將持有配售後心動已發行股份的4.72%，阿里巴巴集團承配365.8萬股，將持有配售後心動已發行股份的0.76%。

心動公告稱，本次配售旨在加強公司的財務狀況，併為公司的擴充套件及增長計劃提供長期資金。

“配售所得款項擬定用途，與公司策略重點一致，即提升遊戲開發能力，進一步豐富遊戲組合及增加活躍使用者群，”公告顯示，“董事認為擴大公司的股東基礎及資本基礎，符合公司利益。”

外界對於B站、阿里巴巴集團參與心動的配售高度關注，尤其配售後B站持有心動股份接近5%，令市場預期未來心動與B站是否會有更緊密的戰略合作關係。

心動方面稱：公司將與B站一起努力促成更多、更廣泛的商業互利合作。

B站方面表示： 預計B站入股後，雙方將圍繞心動網路旗下游戲以及TapTap，展開一系列深入合作。

公司戰略與治理不受配售影響

據公告，在完成配售，以及假定可轉債以初步轉換價全部轉為公司股份後，黃一孟、戴雲傑等公司管理團隊仍將擁有心動已發行股份的47.3%，公司發展戰略和治理結構等，應不會受到配售影響而出現變化。

在本次募集資金的用途方面，可轉債與配售所募資金將分別用於提升研發能力與遊戲組合、自研遊戲與 TapTap 的推廣和運營、潛在收購及策略性投資、一般企業用途等四大類。

具體而言，通過此次募資所募集的4.2億美元中，約有53%用於研發、24%用於營銷及推廣、6%用於潛在收購及策略性投資以及17%用於補充營運資金。

本次可轉債的初步轉換價為63.45港元，較3月31日收盤價溢價35%；配售價為42.38港元，較3月31日收盤價折讓約9.83%。

“可轉債溢價率、配售價折讓率，都在目前港股市場一般預期之內。”一位熟悉香港資本市場的買方人士表示。

公告表示，配售與發行可轉債的相關條款公平合理，按一般商業條款訂立，並符合公司及股東整體利益。

B站入股心動：未來合作可期？

本次公告最受市場關注的，是B站將在配售後擁有心動4.72%股份，鑑於兩家公司在業務上的關聯性，有市場人士認為，雙方或將在配售基礎上，開展更深入的合作。

根據 B 站近期釋出的2020年四季報，公司遊戲業務收入11.3億元，佔整體營收比重29%。心動2020年財報則顯示，公司遊戲收入23.3億元，佔整體營收82%。

有趣的是，作為2020年爆款遊戲的米哈遊《原神》，在國內安卓市場正選擇了B站以及心動 TapTap 作為合作方。

遊戲圈內認為，《原神》的發行模式，或將給行業未來的爆款大作一些啟示，即一款手遊作品的成功，更多的將來源於內容本身是否優質。而 B 站和 TapTap 等平臺擁有的優質資源，也將幫助 CP 把更多精力用於研發內容，並有望助力其降低營銷費用比重。

除此以外，未來雙方自研及代理作品，可否獲得彼此更多資源支援；以及 B 站與 TapTap 社群未來是否有合作空間，都因為本次配售而引發市場期待。

接近心動管理層的人士表示：心動一直都以開放的態度，把所有的同行公司視為未來長期的合作伙伴，包括B站也一樣。B站作為視訊平臺所服務的使用者群，以及作為遊戲廠商所發行或研發的遊戲產品，未來與心動都有非常大的合作空間。

接近B站人士則稱：社群是優質內容發酵最好的土壤。這一點在視訊方面，B站已經充分作出證明。遊戲未來也一樣，社群將深刻改變遊戲的生態。B站與心動的合作基因來自於此。


心動自研投入決心大 對外合作“積極開放”

根據公告，本次募集的資金中，大比例的資金將用以提升公司研發能力，由此可見心動進一步加大自研投入的決心。

就在幾天前，公司創始人、CEO黃一孟在2020財報業績電話上也表示，“2020年心動的工作更多在於修煉內功、補長短板、在研發上做基建的工作。”

“心動已經是一家有10年發展歷史的遊戲公司，但當公司試圖挑戰更大的遊戲專案時仍發現了很多不足。”黃一孟坦承，“主要體現在公司規模變大之後面臨著更大的挑戰、更大的目標、更大的需要協作的團隊。”

他表示，自研遊戲與 TapTap 開發目前最大的挑戰是工業化生產，而心動對於研發的投入也將繼續堅持。“過去大家關注與渠道和發行，沒有關注到內容創作者，普通員工沒有得到足夠多的重視。隨著行業的發展，內容重要程度不斷提升，每個人在各自崗位上能發揮的空間、起到的作用越來越大，人的價值在大大提升。”

心動的2020財報也顯示，公司在2020年研發人員總數從806人增加到1355人，這使得公司在研發投入方面同比新增了3個多億，漲幅近110%，甚至在很大程度上影響了淨利潤。

公司則表示，在研遊戲目前已經步入正軌。而市場認為，TapTap的出現使其在營收上能減少對自研遊戲的依賴，留出時間和空間打磨全年齡、全球化的作品，並拉長產品的生命週期。

在當晚的電話會上，當被問及對外合作時，黃一孟的回答，可被認為是本次配售的一個註腳：

“心動未來與所有遊戲廠商之間的合作，都是積極開放的心態，希望能夠互相幫助、實現共贏，希望通過良性競爭不斷提升研發實力、提升中國遊戲在全球的影響力。”