國盛證券：2021年掃地機器人產業研究報告（附下載）

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供需端拆解，掃地機本質是一門並不好做的生意，供需屬性較為複雜。從供給端來看，一臺好用的掃地機需具備以下能力：全屋覆蓋、自主移動、合理避障、有效清掃、小型化、價格適中。保證掃地機器人機身體積較小的同時，將 LDS 鐳射模組、風機、電池、塵盒、主機板、輪子、刷子及各種感測器都內臵進去，並讓塵盒容量不小、產品執行穩定、清掃效果滿意，挑戰較大。而需求端看，其代替的場景為掃地機這一相對簡單的勞動場景，不大具有新增的附加屬性，溢價能力相對有限。且雖然掃地機具有一定的智慧終端屬性，但是並不具備智慧手機的網路效應，較難形成生態。

地面清潔是高頻需求，且存在清掃痛點。大多數居民擦地頻率為一週數次，約 60%的使用者清掃頻率為一週兩次及以上，約 14%的使用者清掃頻率為一週一次，清掃需求較為高頻。同時，人力清掃過程中存在清潔死角，約 88%的使用者認為床底、沙發下方是日常清潔的難點。而掃地機器人相比人力清潔具有清掃覆蓋面廣、解放雙手的特點，可以滿足人們的日常清掃需求。

但掃地機本質是滿足掃地的基本需求，現階段不具備新增附加功能性。掃地機提供的價值主要在於代替人工完成地面清潔，而掃地為非高難度、非強體力的勞動，與洗衣相比，步驟相對簡單，因此大眾消費者對掃地機器人的價格接受度存在一定上限。多數消費者將清掃效果和價格作為最主要的購買參考因素，且以下五個參考因素（清掃效果、價格、效能、拖地效果、品牌）均出於對地面清潔的基本需求。參考解放雙手類型的家電產品洗衣機，其現階段滲透率達 90%以上，奧維雲網顯示 2020 年洗衣機線上、線下均價水平穩定在 2000-3000 元左右，可以以此類比掃地機器人的價格帶水平。

掃地機定價有一定的錨。本質上掃地機與吸塵器是競合關係，是自主移動移動、更智慧化的清潔產品，消費者願意為此付出溢價，但也同時錨定了價格基礎。去年以來，隨著技術迭代和應用創新，掃地機單品逐步上探價格帶，行業銷額空間進一步開啟。我們認為，短期單品均價的上行為公司加大營銷費用、做好消費者教育騰出了空間。但從長期滲透率提升的角度，銷量的增長更為關鍵。掃地機具有智慧終端屬性，產品迭代升級促進復購轉化，但黏性和社交屬性並不如智慧手機，產品出圈從“小眾”走向“大眾”大概率需要價格的下行。