都2200年了，還是棋牌遊戲廠商利潤高啊

丨今年Q1，棋牌遊戲廠商業績更是亮眼到讓人嫉妒

去年對棋牌遊戲廠商而言算一個資本運作大年，接連有禪遊科技、家鄉互動在香港成功上市，又有微屏軟體、中至科技提交上市申請；閒徠互娛剩餘股權也被崑崙萬維完全收購。棋牌遊戲廠商大有一掃18年的陰霾之勢。

從這些上市棋牌遊戲公司釋出的年報資料來看，去年這些廠商業績基本都挺漂亮，增長勢頭非常明顯，應該是超越行業平均水平不少。


而今年一季度，受疫情影響線上棋牌麻將麻將取代了傳統的線下娛樂，這些廠商業績更是亮眼到“讓人嫉妒”。家鄉互動也在年報中提到1月、2月遊戲DAU和流水大幅增長。


雖然棋牌遊戲依然在主管部門強力監管之下，並且過去兩年裡無任何一新款棋牌遊戲獲得版號，但這都一點都不影響棋牌遊戲賺錢。棋牌遊戲毫無疑問還是行業裡最賺錢的一個品類。

棋牌遊戲多賺錢？毛利堪比行業巨頭

從絕對數額來看，這些棋牌遊戲廠商盈利並不算太多。這些廠商中賺的最多的是崑崙萬維，去年淨利潤12.8億元，不過考慮到遊戲業務只佔崑崙萬維收入的50%，且毛利不如其他業務，所以遊戲業務貢獻的利潤應該不到6.4億元。

但從毛利率來看，這些棋牌遊戲廠商賺錢能力可是堪比騰訊、三七互娛這樣的行業頭部公司，甚至超越了網易這樣的行業巨頭。


可以看到棋牌遊戲廠商利潤率是很高的，基本都超越了行業裡大多數公司。甚至還有中至科技這樣廠商，毛利率達到了90+%。這樣的資料行業可能只有騰訊才能達到。

棋牌遊戲如此高的毛利率，遊戲茶館認為有以下幾點原因：

棋牌遊戲本身開發成本不高，市面上甚至有一套完整的解決方案售賣。相比其他品類的遊戲，玩家對棋牌遊戲內容消耗較低，版本迭代也無需太頻繁，這些因素很大程度上降低了棋牌遊戲開發成本。

棋牌遊戲廠商可能主要還是通過線下渠道推廣，不需要在各媒體進行大規模買量。在流量越來越貴的當下，線下地推成本很可能低於線上買量成本，從而降低了遊戲的推廣成本。

同時這些遊戲的房卡銷售也主要通過線下代理進行，銷售收入並不需要與渠道分成，這又節約一大筆成本。據此前家鄉互動的招股書，來自華為、蘋果、應用寶等應用商店帶來收入只佔16.4%，而自有渠道的收入佔比達83.6%。


因此，棋牌遊戲利潤率高也就不足為奇了。

增收有祕訣 廣告+聯運翻倍增長

傳統印象中，這些棋牌遊戲廠商收入主要源自房卡銷售。但遊戲茶館查閱棋牌遊戲廠商年報後發現，他們也開始踐行收入多元化策略。棋牌遊戲充分利用手中已有的使用者盤子，開展了廣告變現、遊戲聯運，效果還是很不錯的。像禪遊科技，廣告收入已經超越了房卡銷售收入。

早在崑崙萬維的19年半年報中就提到，閒徠互娛通過“橫向擴充遊戲聯運、廣告等新變現模式，增加了新的收入增長點”。

禪遊科技在年報中透露，去年禪遊加強了與位元組跳動、騰訊廣告方面的合作，通過“智慧流量切換、大資料探勘以及激勵視訊、橫幅、資訊流及互動廣告等多種創新展示形式”提升變現能力。去年禪遊科技廣告收入3.07億元，同比增長316.7%，佔禪遊總收入的46.4%。

家鄉互動在年報中表示，去年收入增長28.5%主要原因除了棋牌遊戲收入增長外，還包括了廣告收入增長和聯運第三方手遊。年報顯示，家鄉互動廣告收入從無到有，去年一共收入了6180萬元。

為了提高廣告收入，家鄉互動在激勵視訊中提供了房卡等道具，這一定程度上導致家鄉互動全年房卡銷售額下降了8%。不過廣告收入的大增完全彌補了房卡收入的下滑。


另外，家鄉互動、禪遊科技、崑崙萬維這些廠商都有聯運業務，其中家鄉互動、禪遊科技進一步披露了聯運收入。年報顯示禪遊科技去年聯運收入1235萬元，同比增長126.4%；家鄉互動聯運收入4163萬元，同比增長53.8%。

可以看出，這些棋牌遊戲廠商聯運和廣告業務提升很大，收入基本都翻了好倍。棋牌遊戲DAU較高、且玩家黏度較高，在穿山甲、優量匯這樣的變現利器推動下，未來棋牌遊戲廠商的廣告收入有望再創新高。棋牌廠商也將廣告收入視為未來業績重要的增長點。

合規依然是達摩克利斯之劍

遊戲茶館查詢了廣電總局網站，確實去年沒有下發一款棋牌遊戲版號。而出版社人員也告訴遊戲茶館，現在棋牌遊戲申請材料他們是不會接收的。

合規運營、如何獲得版號依然是懸在棋牌遊戲廠商頭上的達摩克利斯之劍。

遊戲茶館看到，一家棋牌遊戲廠商在年報中將推出新遊戲模糊為“推出新變種玩法”，並計劃在今年繼續推出100餘款不同的地方麻將遊戲玩法。

遊戲茶館認為這種說法具有迴旋的操作空間，新玩法並非新遊戲，只需要在原有遊戲基礎上進行內容更新即可，理論上確實不需要申請版號。

目前這些廠商其實都有開發棋牌遊戲的小遊戲版本。這些棋牌小遊戲都沒有開內購付費，因此也無需申請版號，但可進行流量變現（廣告變現、導量其他遊戲）。

而另一家棋牌遊戲廠商披露，他們去年一共有5款遊戲獲得了版號，不過是休閒類遊戲。這家廠商表示，未來將會重點研發超休閒遊戲，挖掘全球休閒遊戲市場來擴充收入。

可見棋牌遊戲廠商也在思變，在棋牌遊戲、娛樂場遊戲強監管的當下，需要探索更多遊戲型別、挖掘更多變現渠道。

博雅互動一定程度上就是一個反面例子，自蘋果下架德州類遊戲、原僱員涉賭案件後，博雅互動長達3年的時間裡未能恢復元氣，營收一跌再跌。

遊戲茶館也看到，家鄉互動、姚記等廠商這個春節在廣告上投放甚多。那麼就更需要廠商自律、合規，不然廣告費就全部打水漂了。

棋牌廠商去年活得很好

雖然棋牌遊戲面臨監管有一定風險，不可否認的是棋牌遊戲廠商盈利能力強，利潤高。

在強監管的當下，棋牌遊戲版號受阻，但廠商也在試圖擴寬自己收入來源，優化收入結構。目前棋牌遊戲廠商在廣告變現、聯運這兩個方面花了大力氣進行了卓有成效的嘗試，並開始研發其他型別的休閒遊戲。

總體來看，去年棋牌遊戲廠商活得很好。今年，說不定還會有一些低調的棋牌遊戲廠商陸續上市。

作者：迷宮  
來源：遊戲茶館
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