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在資金募集端，繼2018年的募資規模大幅下降後，2019年私募股權投資市場募資總金額保持在萬億元水平。在巨集觀經濟下行和市場不確定性背景之下，各類出資方心態更為謹慎，市場資金面持續收緊。與此同時，受到資管新規等政策影響，募集新基金所需週期延長、難度加大；而有限的資金也在向歷史業績較好、品牌效應明顯的頭部機構集中，使大量長尾基金的募資問題更為嚴峻。
中國私募股權行業轉型升級，“精投細管”彰顯價值
隨著中國私募股權市場的不斷演進，行業進入綜合競爭時代。此前“風口投資+估值套利”的模式難以為繼，“技術驅動”、“商業理性”和“協同增值”將成為投資邏輯的支柱。一方面，中國經濟由大轉強的過程需依靠核心技術作為戰略支撐，未來投資重點將由投模式向投技術轉變。
另一方面，市場投資邏輯將返璞歸真，簡單的“好故事”已經不足以獲得投資，快速燒錢而變現模式不清晰的初創企業難獲青睞，真正能將盈利模式跑通的企業方能脫穎而出。私募機構必須在“投”、“管”能力提升上下足功夫，精準識別優質專案，並通過投後管理提效增值。能否“投得精”、“管得好”將是中國私募機構面臨的重要挑戰，也是私募機構一較高下的關鍵。
汽車出行領域大有可為，成長型、併購型投資機遇見可而進
基於對汽車全價值鏈條的深入理解，結合羅蘭貝格汽車團隊持續深刻的行業洞察，我們對汽車產業60餘個細分市場進行掃描分析。排沙簡金，我們提煉總結了汽車出行領域的六大投資趨勢主題，其中成長型投資機會領域具備快增速與高盈利特徵，而併購投資則綜合考慮行業成熟度和頭部整合契機。
第一， 傳統零部件面臨短期盈利和長期發展的雙重挑戰，轉型調整階段帶來併購整合契機。
第二， 汽車智慧化和新能源化技術加速迭代，關注核心部件技術驅動升級的投資機會。
第三， 整車製造企業面臨產能優勝劣汰大環境壓力，國企混改機會浮現。
第四， 傳統經銷商體系面臨新零售趨勢下轉型升級，帶來運營提升和數字化賦能機會。
第五， 獨立後市場供應鏈整合及模式創新，帶來成長型投資及併購整合運營契機。
第六， 移動出行服務及相關賦能生態湧現，成長型與併購型投資機會共存。
全生命週期長線佈局，六大理念制勝未來
在綜合競爭時代， 羅蘭貝格建議私募機構重塑“投”“管”理念，均衡成長型投資與併購比重，著重投後運營管理，構建全投資週期的核心能力佈局。一是韌性化投資組合；二是樸素化投資邏輯；三是審慎化決策評估；四是專業化投後管理；五是常態化評估體系；六是多元化價值創造。
羅蘭貝格為投資機構提供貫穿投資、持有管理和退出階段的全生命週期支援服務，對潛在標的和投資組合內的企業進行360度全面診斷。
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