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多元紅利釋放嬰童消費品行業千億空間。
根據Euromonitor、Frost&Sullivan等資料，2014 年國內嬰童消費品行業的核心品類中嬰童鞋服規模最大，約1671 億元；嬰兒食品位居第二、約1149 億元（其中奶粉佔91.3%）；玩具規模580 億元；紙尿褲、洗護用品等日用品規模約528 億元；嬰兒車/嬰兒床等耐用品規模約224 億元。人口紅利、政策紅利及消費紅利將成為行業增長的主要驅動力，預計2014-2019 年CAGR 約10%-12%。其中規模較大的童裝/童鞋和嬰幼兒食品的CAGR 分別約為7%和15%；滲透率待提高的日用品和玩具的增速較高，約23%。
品牌篇：品類細分化，競爭格局各異。
嬰童消費品中，童裝和玩具集中度較低，CR10 分別為10.6%和14%；復購率較高、親膚屬性更注重品質的紙尿褲和洗護用品集中度較高，CR10 分別為83%/65%；耐用品中各品類對收入敏感度越低，滲透率越高，格局呈現分化，嬰兒車具有一定剛性消費屬性，滲透率高，集中度較高（龍頭市佔率約41%）；嬰兒床行業規模小、門檻較低，格局分散；汽車安全座椅行業起步晚、空間大，隨著汽車保有量提高、安全意識提升、強制性法規逐步完善，滲透率望有所提升，推動行業加速增長。
渠道篇：線上佔比提升，綜合電商份額優勢大，母嬰垂直電商客戶粘性高。
根據艾瑞諮詢資料，2015 年中國母嬰用品市場交易規模2.3 萬億元，新生兒紅利驅動穩增長，預計2018 年規模3.2 萬億元，2016-2018 年CAGR12%。2015 年線下/線上渠道佔比85%/15%，預計隨著網購主力80/90 後進入適婚/適孕期，線上渠道滲透率2018 年將提升至24%。2015 年中國母嬰產品線下渠道主要為專賣店（如孩子王/樂友，佔線下份額近51%）、商超（份額近24%）。線上母嬰市場中，2015Q2 天貓/京東/蘇寧市場份額分別為46.9%/22.8%/5.6%，綜合龍頭優勢大；垂直母嬰電商（貝貝網/蜜芽/寶貝格子等）深度運營，經營特色強客戶粘性高（如蜜芽主打跨境正品、貝貝網及寶寶樹的社群+電商模式創新）。
發展趨勢：採購供應鏈是核心壁壘，“社群+電商”、O2O 全渠道將成主流。
跨境母嬰產品需求旺，但貨源、品控、倉儲運輸、清關等成痛點，供應商（精細篩選/穩定合作/品牌直採）、倉儲物流（保稅/直郵/集貨等模式）、通關等全供應鏈效率是競爭壁壘。大幅燒錢引流難以持續，“社群+電商”搭建商品與社交生態將提升流量粘性及變現轉化能力，同時O2O 渠道佈局有望成為體驗及流量的重要補充。融資市場或冷背景下，行業洗牌將至，具有較強社群粘性及供應鏈壁壘者有望勝出，獨立IPO 或綜合電商整合或為可能方向。
以下為《嬰童消費品行業孩童產業專題報告之母嬰篇：寶貝駕到，消費成長》報告全文：
