這家「無人問津」的遊戲公司打算赴港上市

繼青瓷遊戲之後，又有一家遊戲公司赴港上市了。

比起青瓷遊戲，同樣成立不到10年就準備上市的望塵科技就沒那麼多人關注了。這樣一家「無人問津」的遊戲公司，從創立至準備上市都堅持深耕運動遊戲細分品類。

細分領域TOP3，但含金量不高

望塵科技旗下主打的是線上運動遊戲和運動模擬遊戲，在該細分領域可以排在國內TOP3。這個排位聽起來有點厲害，但含金量可能沒有那麼高。

在招股說明書中，望塵科技展示了弗若斯特沙利文公司的研究報告，報告顯示2020年中國線上運動遊戲市場營收排序望塵科技排在第三名。由高到低的前4家公司分別是：騰訊、EA、望塵科技、網易。

騰訊線上上運動遊戲獲得的營收為19.6億元，EA營收為4.55億元，望塵科技營收為4.05億元，網易營收為3.07億元。


騰訊線上上運動遊戲的份額高達27.2%，遠遠超出了同賽道的其他公司。排名第3的望塵科技是上述公司中唯一未上市的，交出這樣的成績已經足以證明其實力，卻並非十分亮眼。

要知道，騰訊2020年遊戲營收為1561億元，而在運動遊戲上獲得的19.6億元就顯得有些不夠看了；同樣，網易2020年遊戲營收為546.10億元，運動遊戲僅有3.07億元的營收也同樣屬於「邊緣」專案。

以下為遊戲新知整理騰訊、網易、望塵科技三家的頭部線上運動遊戲：


從上表展示的遊戲可見，騰訊和網易的運動類遊戲在自身體系內並不算亮眼，而基於這樣的前提再看，望塵科技的遊戲數量以及更新迭代速度也還遠不及另外兩家。

超8成收入來自於老遊戲

望塵科技近三年（2018年至2020年）的營收狀況上大致是在進行一個小幅度的緩慢提升。但需要注意的是，望塵科技的研發投入從2800萬提升到了4500萬，該成本的提升或許也意味著他們在產品儲備上還是有所準備的。


那麼2020年望塵科技的營收4.04億，這跟國內其他上市遊戲公司相比大概是在什麼水平呢？

之前遊戲新知曾經對國內68家上市遊戲公司財報做的統計來看，按營收來看望塵科技會落在後面的30%裡，與之接近的有富春股份、鼎龍文化和冰川網路。

我們再來看看它的營收構成。

2018年至2020年間，望塵科技97%以上的營收都來自於三款自研遊戲，分別為《足球大師》 《NBA籃球大師》 《最佳11人 — 冠軍球會》。在遊戲本身不算是非優秀的情況下，還存在如此高的依賴度還是比較危險的。

《NBA籃球大師》

2017年推出的《NBA籃球大師》是望塵科技現階段的主力產品，該遊戲在2020年收入2.16億元、佔比53.5%。

《NBA籃球大師》的成績相對而言要好一些，在中國iOS暢銷榜上最高排名達到了39名，而在2018年至2020年三年間，成績都保持在100名至300名左右。


在2020年《NBA籃球大師》的總使用者數就達到了1200多萬人，每月付費使用者也有4萬多人。每月ARPPU值也在穩步提升。


《足球大師》

《足球大師》已經是2014年7月推出的老遊戲了，在2020年收入1.45億元、營收佔比達到35.9%的。

從《足球大師》在iOS暢銷榜上的最高排名為65名，在2018年至2020年，總體也在200名至400名左右浮動。


儘管從2018年到2020年，《足球大師》的營收佔比在不斷減少，2020年的營收相較於2019年也有了比較大的下滑，但是使用者量卻是在不斷上升，在2020年使用者量已經達到436萬。

此外，雖然在2020年付費使用者比起2018年、2019年少了很多，但是每月ARPPU值卻是大幅度增長。


《最佳11人 — 冠軍球會》

2020年4月發行的《最佳11人 — 冠軍球會》是望塵科技最新的遊戲產品。該遊戲在2020年收入4100萬元、佔比10.2%。

值得一提的是，《最佳11人 — 冠軍球會》這款遊戲的開局並不出色。在上線不到2個月時間內就跌出了中國iOS暢銷榜TOP200，而在暢銷榜上的最高排名也僅到達100名，稍遜於另外兩款遊戲。


而在使用者數上，由於遊戲上線時間不長，註冊使用者數還未突破百萬，但值得一提的是，《最佳11人 — 冠軍球會》在海外市場的ARPPU值是中國市場的近三倍，但從合計ARPU值可以感受到海外使用者佔比並不高。


這三款遊戲中，《足球大師》已經是上線時間超過7年，從生命週期上來說已經是處於中後期階段，排名均處於而上線時間不長的《最佳11人 — 冠軍球會》表現也並無過多亮眼之處，目前望塵科技的主要營收部分也是來自於《NBA籃球大師》，而《NBA籃球大師》也已經上線超過4年了。

望塵科技在海外的擴充套件也比較有限，中國市場是望塵科技營收的主要地區，佔到90%左右。


產品過於依賴兩款老遊戲、海外市場擴充不足，望塵科技的遊戲業務上風險還是比較大的。

當然，望塵科技也意識到了這一點，在未來三年內將陸續推出四款運動型別的手遊，分別是2022年第一季度的《MLB棒球大師》和《操作足球》、2023年下半年的《NBA操作籃球》、2024年下半年的《NFL橄欖球大師》。

從望塵科技開始涉及棒球、美式足球種類的運動遊戲也可以發現，這是他們擴充套件海外市場的一部分。

其中，棒球在美國、日本、韓國等地都有數千萬的棒球迷。而在北美地區也有成熟、受歡迎的職業運動聯盟「美國職業棒球大聯盟」，可以說，棒球在全球各個市場都有著不俗的熱度以及可增長能力。美式足球在海外的增長潛力也不容小覷。龐大的球迷基數、成熟的職業聯盟都代表著海外美式足球擁有著巨大的潛在發展空間。

前期被資本追逐，後期估值在4億按停

望塵科技的發展歷程不算複雜，並且可見其在垂直領域上的探索較為專一。

該公司於2013年由三位聯合創始人成立，分別是：CEO賈小東，曾在深圳體育遊戲公司FTX Sport擔任主策，也是Limboworks工作室創始人；CTO黃翔，畢業於北京大學數字藝術系，曾獲Apple MacWorld設計大獎；研發VP曾科，在夢工廠參與動畫電影《功夫熊貓》技術開發。

在2014年、2017年、2020年，陸續推出《足球大師》《NBA籃球大師》《最佳11人》，遊戲上線前後還與多家運動協會或體育俱樂部建立夥伴關係，其中包括且不限於FIFAPro、巴塞羅那、利物浦、A.C.米蘭、NBPA等。

根據望塵科技官網介紹，該公司在深圳、成都2地都設有辦事處，旗下員工超200名，另外還與浙江大學、英偉達公司共同建立了研發中心，除遊戲外還開發有可互動的全景拍攝VR技術“InnoReal”。

望塵科技總共經歷了4輪融資，大體可以分為3個階段。

起步階段：這一階段發生在2013年公司成立到2015年輪融資期間。這時的望塵科技剛上線了其第一款遊戲《足球大師》，而嗅到價值的創新谷Innovalley和龍源雲騰各自以增資方式認購望塵科技約5%的股權，此時的望塵科技的估值僅5000萬元。

起飛階段：在2015年融資結束後至2018年4月間，發生在望塵科技身上的股權變動事件足有7起，其中增資2起，股權轉讓有5起。

2018年1月，龍淵雲騰、亞商粵科及嘉道功程各自以增資方式收購瞭望塵科技1.89%的股權，此時望塵科技的估值3億元。

到了2018年4月，望塵科技的估值去到4億元。當然結合望塵科技2018年營收就有3.4億來看，它的估值在遊戲行業算是偏低水平的。

回落階段：到了2020年10月，A股上市公司ST新海（新海宜）將望塵科技7.08%的股權轉讓給了蘇州富德博，此次股權轉讓的代價僅有2600萬元，若按照這一比例估算，此時望塵科技的估值已跌至3.67億元。

從望塵科技成立以來的融資歷程可以看出，該公司估值在2018年達到了4億元人民幣的峰值，再到2020年時其估值已回落。

結語

選擇在這樣一個規模並不算大的領域耕耘，望塵科技取得的成績已經算是不錯。但是年營收4億，估值最高時期4億，或許已經揭曉了其未來的想象空間不太能滿足市場的預期。


來源：遊戲新知
原文：https://mp.weixin.qq.com/s/8Uxr1b62EPBDAfNdj87ebA