作為浩華全球酒店市場景氣調查的重要組成部分，中國酒店市場景氣調查旨在為中國酒店業者提供對未來前景的判斷和預測。本次調查涵蓋的四個問題旨在瞭解市場對於住宿率、平均房價和總收入水平在未來一年內發展的預期。此次調查是浩華管理顧問公司實施的第十七次針對中國酒店市場的景氣調查，共收到來自全國31個省、直轄市、自治區的501份有效問卷。
為了更好地對中國各地區及城市的酒店市場進行分析和比較，浩華通過特定的景氣指數模型把受訪者的反饋情況進行量化並以指數的形式呈現。每項問題所呈現的景氣指數都反映了市場對整體業績表現的期望值。該指數範圍從-150至+150，“-150”表示市場對預期業績表現非常悲觀，“0”表示業績預期持中立態度，“+150”則表示市場的預期值十分樂觀。在此次調查中，各受訪酒店以2018年的實際業績為基準對本年市場業績進行預期比較，同時也指出了導致預期變化的主要因素，並評估主要需求市場的未來前景。
一、綜合景氣指數分析
2019上半年中國酒店平均景氣指數為-9，與去年同期相比降低了41個指數點，降幅顯著，顯示出酒店業者對今年酒店市場的業績發展趨勢秉持較為消極的態度。從歷史資料看，市場景氣指數自2013年7月跌入谷底後緩慢波動上升，整體趨勢正向發展，2017年開始漸入平穩小高峰。但2019年初的景氣指數直接跌破過去四年的最低值，打破了2017年至今的穩定局面。由此看來，在國際貿易局勢波動，國家經濟面臨下行壓力的大環境下，市場需求增長趨勢預期放緩。在需求波動的情況下，供給增量仍然是各地市場短期波動承壓的關鍵影響因素。因此，經營者對2019年酒店業績提升的信心減弱。
從區域景氣指數來看，大部分地區的受訪酒店均對2019年酒店市場的判斷持明顯保守態度，景氣指數有所跌落。其中，華北地區綜合景氣指數為12，位居第一。西南和華中/華南(含海南)地區雖然有明顯跌幅，但是景氣指數仍處於全國平均水平之上。與此同時，西北和東北景氣指數均跌落至全國平均水平以下，表明這兩個區域市場酒店從業者信心明顯疲軟。
值得注意的是，華北地區是本次調查中唯一對市場預期呈較為積極態度的市場，領跑全國各地區，主要受北京和天津市場的正向帶動。天津長期以來受過度供給的重壓，住宿率和房價表現不盡人意。作為一個典型的流量型市場，18年開始天津的新增供給明顯緩和，業績開始邁上提升軌道。
1.一線城市預期喜憂參半 各城市指數不同程度下滑
北 京：景氣指數為1，高於全國水平10個指數點。作為全國的政治、文化、國際交往和科技創新中心，近年來在新興產業的發展及“一帶一路”等重大政策的帶動下，產業結構不斷優化，酒店市場各項客源需求穩定。在酒店供給方面，由於城區土地供應的緊缺及北京東、西、北五環及南四環內禁止新建酒店的政策，酒店供給增速明顯放緩且區域性地區甚至出現小幅下滑。但值得注意的是，2019年北京將承辦相當數量國家級會議及論壇，預期將擠壓預算較高的商業活動及賽事的數量。同時，受政治影響，北京開始收緊簽證簽發政策，部分國家商旅與旅遊簽證過籤率下降，不利北京酒店市場外籍客人數量的增長。總體而言，雖然北京酒店業者對2019年的市場信心有所下降，但仍持謹慎樂觀的心態。
上 海：景氣指數為-16，低於全國平均水平，也是自2015年以來首次呈現負值。不同於北京，近年來上海新增酒店供給頻繁入市，除了城市核心商圈的高奢酒店開發風潮外，虹橋樞紐區域的建設也帶來了相當數量的高檔酒店。近年來上海新增酒店供應量位居四大一線城市之首，而供給的持續增長無疑給酒店業績提升造成了明顯壓力。在需求方面，上海作為國際經濟、金融、貿易、航運、科技創新中心，在中美貿易戰懸而未決及全球經濟放緩的大背景下，國際及國內商務需求預期均將受到負面衝擊。此外，迪士尼儘管打破了上海商務型城市的形象，但是單一景點難以以點帶面，形成規模效應，熱度有所回落。總體而言，上海酒店業者對2019年市場業績提升預期保守。
廣 州：景氣指數為29，位居一線城市之首，這很大程度上得益於廣州新增供給十分有限、會展經濟的發展及高支付力的旅遊散客積極增長。展望2019年，預期廣深港高鐵開通對於旅遊市場的強力促進作用依然延續，而廣州優秀的旅遊稟賦及傳統景點的復興也助力了廣州旅遊地位的鞏固。在商務市場方面，2019年2月釋出的大灣區發展規劃綱要中，廣州被定位為國家中心城市、國際商貿中心和綜合交通樞紐，南沙被定位為粵港澳全面合作的示範區，利好政策有助廣州塑造新形象，更好地刺激了商務及會議需求發展。
深 圳：景氣指數為-38。雖然與廣州地理區位相近，但是深圳2019年的市場景氣明顯下滑，在一線城市中僅略高於三亞。我們判斷這種差異性主要歸因於深圳的兩大支柱性產業，高新技術產業及金融業受2019年國際經濟形勢波動及中國股市的不確定性影響明顯。儘管深圳與廣州相似，擁有粵港澳大灣區的利好政策加持，但利好效果的顯現尚需時日，反而中國短期的金融及經濟形勢變化對酒店市場的影響更為直觀。但我們認為這種影響僅僅是短暫的，深圳較為有限的新增酒店供給、蓬勃積極的經濟活力及在粵港澳大灣區中的戰略地位將有效助力深圳酒店市場業績的健康發展。
三 亞：三亞景氣指數為-47，跌幅顯著，位列一線市場最末。自2018年開始，三亞的景氣指數即步入下行通道。三亞市場目前是典型的幾家歡樂幾家愁狀態，持續的熱點加持使得海棠灣酒店的業績表現突出，但三亞灣、亞龍灣等成熟灣區則受壓明顯。海南自貿區和自貿港等利好政策對三亞的短期業績提升影響有限，但三亞房產限購令持續給酒店市場帶來了負面衝擊。三亞鎖定的是全國範圍的客源市場，2019年中國整體經濟形勢不容樂觀，三亞酒店市場，尤其是長線旅遊市場預期將經歷小幅下挫。
2.重點二線城市景氣指數相較同期明顯下滑 僅南京預期積極
成 都：雖然成都景氣指數較去年同期跌幅顯著，但是仍高於全國平均水平。受巨集觀經濟形勢影響，成都酒店業者對2019年上半年市場業績提升的信心大幅下滑。此外，2019年協信希爾頓、領地希爾頓嘉悅裡酒店相繼開業，預期短期內給市場帶來一定壓力。儘管如此，天府新區大力開發帶來的產業植入，西成、成貴高鐵帶動下的旅遊熱度使得酒店業者對於成都國內商務和旅遊需求的預期較為積極，將城市景氣指數維持在全國平均水平以上。整體而言，儘管成都酒店業者對業績預期受短期大環境影響趨向謹慎，但城市自身良好的發展前景仍賦予成都酒店市場積極的增長潛力。
西 安：得益於《關中平原城市群發展規劃》等利好政策支援，及高鐵開通和精準城市抖音營銷對旅遊市場的刺激，西安的景氣指數在2018下半年一度升至58。經歷了2018年需求爆發式增長後，2019年西安維持高速增長的信心預期明顯下滑，熱度有所減退。受貿易戰及國內經濟形勢下行影響，酒店商務及會議客源需求增速預期放緩。旅遊散客需求方面，由於各項利好助力，酒店業者信心較強。但西安政府大力扶持酒店行業發展，酒店新增供給劇增。2018年君悅、萬麗及W酒店相繼開業，供給壓力尚未緩和，2019年又迎來高新區麗思卡爾頓、曲江華邑及老城區大量中檔酒店入市，預計供給高發將使得酒店市場承壓。因此，酒店業者對業績，尤其是住宿率預期保守謹慎。
重 慶：受全國經濟疲軟和貿易戰影響，重慶工業經濟回落，2018年重慶GDP增速創近十年新低，2019年增速維穩但預期仍低於全國平均水平。在此經濟背景下，重慶酒店市場的商務及會議需求預期增長乏力。同時，重慶作為網紅熱點城市，2018年旅遊業出現爆發式增長，這種高位增長在2019年是否維持頗值得商榷。加之來福士洲際、解放碑凱悅等高階新增供給將進入市場，競爭預計加劇。多重因素使得酒店業者的市場信心大幅下跌。
杭 州： 杭州景氣指數較去年同期相比明顯下跌。中國經濟下行趨勢及銀根緊縮的政策使得杭州民營經濟的活躍性及支付力受到限制，而民營經濟增加值在杭州GDP的佔比高達60.5%。金融及對外經濟受到全球經濟低迷，中美貿易摩擦影響，增長放緩。但得益於豐富的旅遊資源，杭州旅遊需求一直較為穩定。從供給上看錢江新城及新興區域的新增供給持續進入市場，加劇了需求的爭奪，使得杭州酒店業者對2019年業績表現出負面預期。
青 島：青島景氣指數較去年同期大幅下滑，低於全國平均水平。青島是一個典型的沿海開放港口城市，出口企業眾多，外貿依存度高。山東省最大出口市場是美國，而中美貿易戰的打響對於青島酒店業者而言無疑打擊巨大。酒店業者對於進出口貿易和所有國外客源需求的看低也印證了這一點。同時，青島2019年有多個商業綜合體和附帶的酒店籌建、計劃開業，市場供給壓力亦增大。所以，酒店業者對於2019年市場業績預期消極。
南 京：作為主要二線城市中唯一景氣指數呈現正值的城市，南京的指數較去年同期僅有小幅波動。南京酒店市場是典型流量型市場，酒店住宿率一直極為強勁，而平均房價天花板明顯。南京政府近年來著力產業轉型，積極打造全域旅遊和高階服務業，加之南京河西新城、江北新區、南京北站樞紐經濟區的開發建設，城市經濟發展步伐加快。以新街口麗思卡爾頓為首的新增供給進入市場，雖然短期內會增加一定競爭壓力，但長遠來看，對於帶動整體南京酒店市場助力較大。因此，酒店業者信心較強。
二、前景展望
1.酒店業者普遍看低市場行情 各項業績指標預期悲觀
住宿率：從整體市場的住宿率來看，市場預期較為消極謹慎。約37%的受訪酒店認為2019年的住宿率業績與2018年相比將持平;36%的受訪酒店稱住宿率將比上一年更差甚至變得非常糟糕;只有27%的酒店表示住宿率將比2018年更好甚至非常好，其中僅有不到1%的受訪者認為酒店住宿率將變得非常好。
平均房價：市場對平均房價業績的預期要低於對住宿率和總收入這兩項業績的預期，較為消極。其中，僅有約23%的受訪酒店認為平均房價將有所提升;約38%的受訪酒店認為平均房價將保持穩定;而39%的受訪酒店認為2019年的平均房價將低於、甚至大幅低於2018年。
總收入：對住宿率及平均房價的消極預期使得受訪酒店對2019年酒店的總收入態度較為悲觀。近37%的受訪酒店表示本年度酒店總收入將更差甚至變得非常糟糕;33%的酒店表示總收入將與上一年持平;僅有30%的受訪酒店預計總收入將有所提升。
總體而言，全國範圍內大部分酒店業者對各項指標在2019年的表現持消極態度。分地區來看，除華北區域外，其餘各區域酒店均對三項指標的發展持非常保守態度。華北地區受北京和天津的帶動，各項指標預期雖較去年同期相比有所下降，但仍較為積極。分指標來看，北方地區(華北、東北和西北)對於住宿率的上漲信心更低，而南方區域(西南、華東和華中/華南)酒店則對平均房價的預期更低。這一方面是由於南北方歷來的收益策略差異造成，另一方面可能是由於南方，尤其是華東地區，受貿易戰影響更大，差旅預算收縮明顯，導致平均房價預期下滑更為明顯。
2.酒店業者對自家酒店業績預期高於整體市場 但依舊悲觀
住宿率：多數受訪者預測酒店的住宿率總體上將與2018年持平或呈下降趨勢。41%的受訪酒店認為2019年酒店的住宿率將有一定程度的下跌。其中約27%的酒店業者預計住宿率跌幅將小於5%;另有約14%的酒店業者預計跌幅將超過5%。22%的受訪者認為本年度住宿率會與去年持平。其餘38%的受訪者認為本年度住宿率會有所上漲，其中僅有不足5%的受訪者預計住宿率漲幅將大於5%。從不同區域的住宿率景氣指數來看，華北和西南酒店業者對酒店自身住宿率預期最為積極。
平均房價：相比其他兩項業績指標，各酒店對自身2019年平均房價的發展預期更為保守。將近41%的受訪者認為平均房價將有所下跌，其中有24%的酒店業者認為跌幅將超過5%。26%的受訪者預計平均房價將與去年持平。其餘33%的受訪者預計平均房價將有所增長，其中大部分人認為增幅不會超過5%。縱觀不同地區平均房價預測，西南、華東、華中/華南三地對於平均房價的預期低於住宿率，預計這三個地區將採用“以價換量”的市場策略應對市場下滑期。全國僅有華北地區酒店業者對自身酒店平均房價的提升呈積極態度。
總收入：對住宿率及平均房價的負面預期使得受訪酒店對自身總收入的預期也更為謹慎，該項景氣指數的全國平均水平跌至-2。44%的酒店業者預期酒店總收入將實現增長;但有56%的受訪酒店預期自身酒店總收入將與去年持平甚至下跌。除華北和西南外，全國各個地區對酒店自身總收入的預期都趨向悲觀，說明酒店業者對在2019年度酒店總收入水平提升整體缺乏信心。
3.經濟形勢動盪及市場供給增長 降低酒店業者信心
整體看來，在所訪問的9項因素中，大部分因素呈現負面影響：
積極因素：“當地旅遊發展趨勢”(33)與“中央政府政策”(17)這兩項指數值明顯高於其他各項，超過50%的受訪酒店認為以上兩個因素有望對酒店市場業績產生積極甚至非常積極的影響。同時，“本地區經濟增長趨勢”(8)對酒店市場預期業績也具有一定積極影響，近半數人認為此項因素對市場業績表現有正面影響。
消極因素：受訪酒店對“競爭市場新酒店供給”和“國際政局動盪”所持態度的負面偏向性最高，分別為-56和-36。其中，約74%的受訪者認為新增供給對競爭酒店市場將帶來負面甚至嚴重負面影響;過半數的受訪者認為國際政局不穩將對酒店業造成消極影響。說明競爭市場的新增供給和國際貿易戰導致的經濟下行，從供需兩端為酒店從業者帶來了壓力。此外，“對外貿易下降趨勢”(-25)和“當地或全球股票市場表現”(-19)對酒店市場預期業績也有較大消極影響;“當前貨幣兌換率”(-12)及“全球經濟增長趨勢”(-10)也在一定程度上使從業者產生負面預期。
4.受訪酒店對市場增長持消極態度 對會議市場提升信心顯著下滑
在各個客源市場中，大多數酒店業者對國內商務及旅遊需求市場的增長前景持樂觀態度。這與上一題中對於當地經濟增長及旅遊發展趨勢的判斷也十分契合。從資料上來看，34%的受訪酒店認為國內商務客源市場的表現將超過或大幅超過去年同期。近45%的受訪者認為國內旅遊散客市場的表現要優於2018年。雖然國內旅遊散客市場的整體市場景氣指數比去年同期(50)降低了31個指數點，跌至19，但在各需求市場景氣預期中仍位列第一，旅遊散客市場依然是酒店業最具想象力的增長點。
與國內需求市場比較，受訪酒店對於國際客源市場需求增長普遍持較為消極的態度。對於國際商務、國際旅遊散客和國際旅遊團需求，40%左右的受訪者預期與去年相比將變差甚至變得非常糟糕。所有國際需求來源預期與去年同期相比，指數均有大幅下跌，表明在全球經濟增速放緩，國際貿易形勢複雜的大環境下，整體酒店市場對國際客源增長持明顯消極態度。
會議需求相比去年同期(41)下跌了43個指數點，市場預期保守。受中美貿易戰影響，國際經濟形勢持續走低，國內經濟增速也受此影響而放緩。經濟大環境下行使得會議需求預算較去年明顯下滑，或縮小會議規模，或降低住宿層級。國際商務市場疲軟，外籍商務客人減少，也使國際公司帶來的會議需求大幅減少。儘管如此，酒店從業者對會議需求的業績表現也優於國際客源相關需求市場。
結 語
2019年上半年，景氣指數延續了去年下半年的下降趨勢，呈現顯著下跌，跌落至2015年以來的最低值。相較於2018年全國酒店市場積極的景氣表現，酒店從業者對2019年酒店業績提升的信心不足，並做好了迎接挑戰的準備。從區域上來看，僅有華北、西南兩個地區景氣指數超出全國平均水平，其中又以華北地區最為積極;從城市層級上看，大部分一線、二線城市的酒店業績預期十分謹慎，僅有北京、廣東和南京三地指數為正值。從業績指標上看，北方市場(華北、東北和西北)普遍對住宿率增長信心較低，南方市場(華東、華中/華南、西南)則對平均房價增長態度保守。受住宿率和平均房價兩項指標負面影響，總收入景氣指數也相應跌至負值。
由此看來，2019年中美貿易戰、全球經濟下行和中國經濟增速放緩等因素，對酒店業者的信心造成了負面影響。我們認為，2019年酒店市場雖然難以複製2018年的強勁業績表現，從業者對業績提升的信心明顯下滑，但實際經營業績的下挫幅度應該不大。相信隨著中美經貿磋商達成一致，結合國家重大戰略佈局的深入實施，以及各地產業結構的升級優化，今年的市場業績將秉承低開穩走的路線，謹慎發展。