2019年11月,德國消費者信心再度回升。經濟和收入預期都有顯著增長。儘管存在邊際損失,但消費者的購買傾向依然保持在一個相當高的水平上。因此,GfK預測12月德國消費者信心指數將達到9.7點,比11月的水平(9.6點)高出0.1個點。以下是2019年11月GfK對德國消費者信心研究的結果。
2014-2019年德國消費信心指數
已知風險因素,如全球經濟放緩、貿易摩擦和脫歐引起的混亂等,導致消費者信心指數與去年同期相比略有下降,但仍然可以說是令人非常滿意的。與此同時,消費者的購買傾向保持了穩定。

“德國消費者信心異常高漲,這非常有助於防止德國經濟在三季度出現衰退,私人消費從而完美實現了它作為重要經濟支柱的角色。”GfK的消費者專家Rolf Bürkl解釋道,“消費者對即將到來的假日季持樂觀態度,假日季也是消費類電子產品和玩具等零售業一年中最繁忙的時期之一。在這期間,對全年進行整體評估的方案會確定下來。因此,零售業可以適當樂觀地期待這一時期的到來。”

經濟前景明顯向好
消費者預期在11月份出現明顯改善,結束了下降趨勢——至少目前看來是這樣。消費者預期較上月上升15.5點,升至1.7點,略高於長期均值。上一次出現比這更顯著的增長還是在9年多以前,在2010年6月,當時是在二戰後最大的經濟衰退之後的復甦階段,該指標上升了近33個點。

根據德國聯邦統計局的初步資料,德國第三季度經濟環比增長0.1%,高於此前預期。許多專家曾預測德國經濟將出現輕微萎縮——如果預言成真,將是德國經濟連續第二個季度出現負增長,且意味著德國已陷入“技術性”衰退。

悲觀情緒的下降很可能是因最近中美貿易戰而顯示出的暫時緩和跡象。此外,很顯然越來越多的德國人希望,在即將到來的英國大選之後,英國作出決定是否脫歐。

收入預期得益於經濟悲觀情緒的下降
經濟前景出現明顯好轉之後,11月份的收入預期也出現了增長。該指標上漲6.5點,目前達到45.5點,這一增長几乎彌補了10月的虧損(-7.8點)。

消費者們對自己未來的財務狀況繼續保持著高度樂觀。這種收入樂觀主義來源於仍然有利的就業形勢以及正向發展的勞動收入和養老金。

物價走勢進一步提高了居民收入預期。根據德國聯邦統計局的資料,10月份通貨膨脹率下降到了1.1%,比9月份的1.2%和8月份的1.4%均有所下降。較低的通貨膨脹率讓消費者的購買力有所增強。

消費者的購買傾向仍保持較高水平
儘管德國經濟疲弱,且存在上述風險因素,但德國消費者的信心仍未受到影響。即使11月份小幅下跌1.7點,降至50點,消費者的購買傾向依舊算是保持著非常高的水平。

未來,歐洲央行(ECB)的貨幣政策也將提振購買傾向。由於歐洲央行再次延長其低利率政策,私人投資者在投資銀行或儲蓄銀行時面臨著更大的罰款威脅。這對一些本來會存錢以備不時之需的人來說,可能足以激勵他們增加消費或購買。

下圖羅列了11月德國各項指標環比和同比情況。