在經濟規模持續增長和財富不斷積聚的推動下，中國自本世紀初以來一直保持著旺盛的金飾需求。儘管如此，中國的金飾需求在某些年份也經歷了挑戰：金飾市場調查顯示，2013年至2016年的需求縮減了三分之一。但經過一段修復期以後，2017年又實現了小幅增長。

金飾企業致力於讓自己的產品組合變得時尚，改進設計，並將消費者的線上和線下體驗無縫銜接，這些努力已經初見成效。我們認為中國的金飾市場已經發生轉變。我們相信，一個更專注消費者的行業加上中國不斷增長的財富，將為全球黃金需求和黃金的長期表現提供支撐。

中國金飾市場響應不斷變化的消費者行為

隨著經濟的增長和個人財富的積聚，中國的金飾需求在過去15年裡增長至三倍以上。中國如今是全球最大的黃金消費國，金飾市場佔全球需求量的30％。

但中國金飾市場並非一直都一帆風順。2013年的繁榮——當時暴跌的金價引發了購買熱潮——使該市場出現了創紀錄的店鋪數量、過剩產能和激烈的價格戰。該行業被迫經歷了一段痛苦的修復期。金飾企業不再依賴僅僅為了含金量而想購買金飾的傳統消費者，而開始進行廣泛的市場調查以更好地瞭解客戶。越來越多的金飾企業嘗試通過提供更豐富的產品組合、設計更具吸引力的金飾和優化銷售渠道，來滿足時尚消費者的需求。

金飾企業更加註重提高金飾的裝飾價值，滿足中國黃金市場消費者展現身份、獲得社會認同和接納變化的渴望。

這些努力產生了喜人的成果：2017年是自2013年以來金飾需求增長的第一年。我們相信，憑藉行業的持續創新和復興努力， 2017年的增長可能標誌著金飾需求重返持續增長之路。

圖1：中國金飾市場在2017年復甦

來源：Metal Focus、湯森路透黃金礦業服務公司、世界黃金協會

中國消費者對黃金的偏好因地區而異

中國不斷髮展的中產階層正在推動著其消費局面的轉變。金飾市場需要適應中國金飾消費者不斷變化的具體情況。2016年，我們實施了一次詳細的金飾市場調查。我們向2000名女性詢問，如果得到5000元她們會購買哪些珠寶產品。其中一項關鍵的調查發現是，不同區域的消費者有偏好差異。

近年來，金飾在一線城市（T1）面臨來自其他珠寶飾品和奢侈品的競爭。我們的消費者調查顯示，如果獲得5000元人民幣，一線城市18％的女性會選擇購買金飾，而選擇購買鑽石或鉑金首飾的女性比例分別為14％和15％。

一線以下城市的競爭就沒有這麼激烈：出於財富保值的目的，三線（T3）和四線（T4）城市的消費者喜歡購買純度高、重量大的金飾以。如圖所示，三四線城市24％的受訪女性會選擇黃金，而選擇鉑金和鑽石首飾的女性比例分別為8％和12％。但在所有層級的城市中，受訪者對黃金的偏好均高於鉑金和鑽石，顯示了黃金在中國消費者心中持續佔有重要地位。

圖2：願意花5000元人民幣購買特定首飾產品的女性比例

來源：世界黃金協會