美國的消費故事還能說多久？

比預期更好的美國經濟

美聯儲在多個場合強調，認為自己目前的寬鬆政策合適，這些話確實是有底氣的。

上週，美國上調了2019年第三季度的GDP增速至2.1%，不僅好於初始值（1.9%），也高於二季度的GDP增速（2%）。

好於預期的美國實際GDP季環比增速

最後，第三季度的經濟增長要歸功於消費者這位經濟的火炬手。雖然住宅建設的溫和增長也有所幫助，買家過去兩個月消化美國新建住宅的步伐是12年多來最快的速度，但是和消費比起來還是微乎其微。經濟學家測算出，缺失消費這位大功臣後，GDP壓根不存在增長。而短期內缺少經濟動能的情況下，消費要繼續成為四季度美國經濟的頂樑柱。

問題來了，這根柱結不結實？

新建住宅銷售實現溫和增長

註釋：黑色為GDP季度增速，藍色為除去消費者的GDP季度增速，淺藍色框為經濟學家對2019年Q4的預測。

消費的支援面和薄弱面

先看消費的支援面。

首先是低利率環境。美聯儲雖然沒有進一步降息的動作，但是會傾向於繼續保持目前的低利率環境，這是消費的利好因素。

再者，消費者仍然受益於穩定的就業市場。上週首次申請失業救濟人數和持續領取失業救濟的人數均進一步下降，好於預期。首次申請失業救濟人數減少了1.5萬人，降至三週低點21.3萬人，此前一週的資料則是創下五個月高點。

新興市場本幣債表現較差

上週商品市場中，除了黃金微漲，其他基本下跌。

本文來自 雲鋒金融公眾號（id：majikwealth）