荔枝財報背後：騰訊、位元組跳動、快手們都盯上了線上音訊

配圖來自Canva可畫

 

近日，荔枝（NASDAQ：LIZI）釋出了截至2020年9月30日的第三季度業績報告。

 

報告顯示，三季度荔枝營收為3.615億元，同比增長10%。淨虧損為610萬，同比收窄87%。Non-GAAP下實現季度盈利。

 

營收繼續保持兩位數增長，Non-GAAP淨利潤扭虧為盈，這份亮眼的三季度財報，有望讓上市以來因持續虧損而股價跌跌不休的荔枝，獲得更多的資本關注。

 

更重要的是，對於荔枝自己而言，實現全面盈利已經近在咫尺，這似乎可以證明，荔枝別具特色的社群玩法和獨樹一幟的商業模式，至少在可持續性方面得到了初步驗證。

 

登上盈利分水嶺

 

荔枝這份三季度財報最大的亮點，就是淨利潤表現有了非常明顯的好轉。

 

荔枝此前一直處於長期虧損狀態，三季度雖仍舊虧損607萬，但虧損額度已經大幅縮小，如果繼續保持這種趨勢，或許從下一個季度起，就可以持續實現淨利潤正向增長。

 

更令人驚喜的是Non-GAAP下荔枝已經實現了盈利，這也是荔枝上市迎來的首次盈利，56.7萬元的利潤額微不足道，但Non-GAAP實現淨盈利，更能反映出荔枝的盈利能力確實正在好轉。

 

 

而相比令人感到驚喜的淨利潤表現，荔枝的營收表現只能算是中規中矩。荔枝三季度實現營收3.615億元，同比增長10%。無論從營收額來看，還是從增速來看，都還算比較平穩。

 

荔枝的營收表現在近幾個季度變化不大，比較穩定，從2019 Q3開始營收就保持在3億元以上。哪怕疫情的衝擊，也沒有對荔枝的這份穩定性造成太大的干擾。應該說，這也能體現出荔枝的戰略定力。

 

 

不過從具體業務來看，荔枝的廣告業務還是波動比較大，好在這部分業務收入佔比還不高，無傷大雅。三季度荔枝的播客、廣告和其他收入為565萬元，同比增長61%，環比下降17%。相比較而言，二季度播客、廣告和其他收入為680萬元，同比增長141%，環比增長77%。顯然，三季度這部分業務的業績表現確實不算太好。

 

作為絕對的營收支柱，荔枝三季度音訊娛樂收入達到3.558億元，同比增長9%，環比增長3%。雖然收入增速並沒有太高，但音訊娛樂業務保持相對穩健的增長，對維持整個荔枝集團的業績穩定，還是起到了作用。

 

作為以UGC內容為主的音訊平臺，荔枝音訊娛樂收入穩健增長，必須依賴於使用者滲透率的持續提高和社群活躍度的不斷提升。三季度荔枝在這個方面確實做得不錯，荔枝音訊娛樂版塊的滲透率從去年同期的12.8%增長至目前的13.5%，月均總互動次數高達32億次；月活躍使用者數同比增長21%至5620萬，月付費使用者數增長至45萬。

 

歸根結底，荔枝三季度亮眼的淨利潤和收入表現，正是建立在其社群活躍度不斷提升和使用者強勁增長的基礎上。而這個堅實基礎的確立，更能證明荔枝的商業模式是健康且可持續的。

 

堅持深耕社群玩法

 

線上音訊內容分為PGC和UGC兩大類。線上音訊行業三巨頭，喜馬拉雅和蜻蜓FM都選擇把重心放在了PGC內容和知識付費上面，並且開始了版權爭奪戰，只有荔枝仍堅定地走在UGC的道路上。顯然，像荔枝這樣更注重互動社群生態建設的UGC玩家屬於少數派。

 

線上音訊賽道上，荔枝選擇的UGC道路，一如影片行業內的YouTube；而一眾PGC巨頭，就像是影片行業中的Netflix和優愛騰。如果背後沒有谷歌生態的支撐，YouTube的成功是很難複製的。相比較而言，持續投入巨資，反而更容易複製優愛騰這種模式的成功。所以線上音訊行業內，深耕社群玩法的UGC玩家成為少數派並非沒有道理。

 

不過好在荔枝已經借UGC產出不少優質內容，這也使其調整了經營成本，從而提升荔枝的盈利能力。顯著的運營能力加強，使得荔枝三季度在社群活躍度提升的同時，還能夠實現盈利能力的進一步突破。

 

事實證明，荔枝搭建的平臺、播客、使用者鐵三角已經非常穩固，並且已經可以維持良性迴圈。平臺為播客提供不斷最佳化的創作工具和良好的創作環境；播客向使用者提供源源不斷的優質音訊內容；使用者在平臺內消費優質內容轉化為付費使用者。這樣一圈迴圈下來，平臺、播客、使用者各得其利。

 

從三季度荔枝Non-GAAP淨利潤開始轉正的業績表現來看，其長期堅持的商業模式已經可以健康運轉。

 

但這還不夠，線上音訊市場已經勾起了騰訊、位元組跳動這些網際網路頂級巨頭的興趣，在他們紛紛下場之後，荔枝難免需要面臨更加激烈的行業競爭。在這樣的情況下，荔枝剛剛才登上盈利分水嶺，留給它的時間恐怕已經不多了。

 

社群玩法的樂與憂：邊緣化風險潛伏

 

線上音訊市場經過數年演化，其市場格局本來已經比較清晰，大致就是“一超兩強”，即喜馬拉雅一家獨大，蜻蜓FM和荔枝兩強不斷追趕。

 

據《2019中國網路視聽發展研究報告》顯示，2019喜馬拉雅的使用者滲透率已經達到了62.8%，佔據音訊行業第一梯隊；荔枝、蜻蜓FM雖居第二梯隊，但33.5%的使用者滲透率還是和喜馬拉雅有一定距離。

 

然而受疫情特殊原因影響，線上音訊市場發展提速。據艾媒諮詢11月9日釋出的音訊報告顯示，2020年線上音訊使用者量預計達到5.4億。同時據QuestMobile資料顯示，2020年6月線上音訊月均使用時長為600分鐘，同比增長75.4%。

 

當市場規模進一步擴張，騰訊、位元組跳動等盯上線上音訊市場的網際網路頂級巨頭們，就順勢加快了各自入場的步伐，紛紛推出自己的線上音訊平臺。騰訊音樂在4月推出長音訊平臺“酷我暢聽”；網易雲音樂在9月上線“聲之劇場”；位元組跳動推出長音訊產品“番茄暢聽”；快手的播客產品“皮艇”也登陸各大應用商店。

 

對固有的“一超兩強”格局，這些網際網路巨頭們的入場，造成的衝擊已經越來越大。尤其是在PGC領域，網際網路巨頭們手握無數優質IP和海量資金，肯定會極大地擠壓喜馬拉雅和蜻蜓FM的發展空間。從這個方面來看，更偏重UGC玩法的荔枝，受到的衝擊或許會小得多。

 

然而，荔枝三季度的月活躍使用者數同比增長21%至5620萬。按照當前這樣的使用者基數和增速，在網際網路巨頭們陸續入場之後，荔枝恐怕未來很難繼續保持住當前這樣的行業地位。更直白地講，如果荔枝無法提速擴張，被邊緣化只是時間問題。

 

所以，儘管三季度荔枝在Non-GAAP下實現了淨利潤轉正，但現在還遠不到能鬆懈的時候。要想真正獲得長遠發展的機會，荔枝接下來必須把握好盈利和擴張之間的平衡，在實現盈利改善現金流和提高使用者規模增速之間找到平衡點。

 

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110