新財報背後，騰訊音樂高築牆、廣積糧

數字音樂市場的競爭由來已久，從音樂版權競逐戰，到獨立音樂人爭奪戰，優質的音樂內容始終是線上音樂平臺競爭的焦點。對所有線上音樂玩家來說，只有以內容為核心，進而延伸出更多發展空間，才能獲得行業話語權。騰訊音樂作為線上音樂市場不可忽視的存在，自然也不甘心話語權旁落。

於是，在版權開放時代，騰訊音樂圍繞自身優勢進行了新一輪規劃，規劃成果也在其近日釋出的財報中有所體現。5月17日，中國線上音樂與音訊娛樂平臺騰訊音樂娛樂集團釋出了截至2022年3月31日的第一季度未經審計財務報告。據財報披露，騰訊音樂總營收為66.4億元，同比下降15.1%；歸屬於公司股東的淨利潤為6.49億元，同比下降33.71%。

營收、月活雙降

從業務來看，騰訊音樂線上音樂服務業務的營收為26.2億元，同比下降4.8%；社交娛樂業務的營收為40.3億，同比下降20.6%。從月活資料來看，騰訊音樂線上音樂業務的MAU為6.04億人，同比下降1.8%；社交娛樂服務的移動MAU為1.62億人，同比下降27.7%。換言之，騰訊音樂不僅賺錢能力有所下降，也陷入流量焦慮之中，而這自然受到多方因素的影響。

首先，內容平臺不僅分流了騰訊音樂的社交娛樂使用者，還攻入騰訊音樂的線上音樂版塊。在雙重打擊下，騰訊音樂的月活自然處於下滑狀態。由於使用者對網際網路產品的忠誠度不高，玩法新穎、內容新奇的內容平臺往往能搶佔更多使用者。在內容平臺的集體內卷之下，騰訊音樂也不可避免地流失了部分使用者。

除此之外，以抖音、快手為代表的內容平臺也盯上了線上音樂市場，紛紛與上游音樂版權商簽訂版權協議，進而展開對線上音樂市場的佈局。其中，抖音的佈局最為激進。在音樂人爭奪上，抖音推出音樂人服務平臺“炙熱星河”來搶奪音樂人；在音樂宣發推廣上，TikTok推出音樂營銷和發行一體化平臺SoundOn，並與發行公司Believe及旗下DIY數字發行平臺TuneCore展開合作，增強自身宣發能力。在如此激烈的競爭下，騰訊音樂出現月活下滑的情況也不足為奇。

其次，政策監管使得騰訊音樂社交娛樂業務的付費使用者數減少，削弱了其盈利能力。眾所周知，虛擬禮物收入是騰訊音樂社交娛樂業務的主要收入來源，而相關部門對直播亂象的整治直接對沖了騰訊音樂的“現金牛”業務。在監管愈發嚴峻的情況下，騰訊音樂的直播、K歌等業務場景難以為繼，使用者出走也在意料之中。

資料顯示，騰訊音樂第一季度付費使用者人數為830萬人，同比下降26.5%。基於騰訊音樂社交娛樂業務付費使用者的減少，這一業務的盈利能力自然也就大不如前。

不得不提的是，降價換增長的不健康營銷模式拉低了騰訊音樂線上音樂業務的月度ARPPU，使得其線上音樂業務難以盈利。據財報資料顯示，2022年一季度，月每付費平均收益為8.3元，去年同期為9.3元，同比下降10.8%。

內容仍是長期主義

雖然騰訊音樂的多項運營指標都出現了不同程度的下滑，但其線上音樂服務的付費使用者卻依舊處於高增長狀態。據財報資料顯示，騰訊音樂線上音樂訂閱收入達19.9億元，同比增長17.8%；線上付費使用者數達到8020萬人，同比增長31.7%。這一增長態勢自然離不開騰訊音樂對音樂內容的大力投入。

其一，得益於騰訊音樂對原創音樂人創作的長期扶持計劃，使得騰訊音樂的內容得到有效補充。比如騰訊音樂推出的“億元激勵計劃”、“銀河計劃”、“星曜計劃”等一系列長期扶持計劃來幫助原創音樂人提升收入、推廣作品，這些扶持計劃既能幫助音樂人成長，又為其提供更好的創作空間。在此基礎上，大量優質原創內容得以創作，極大地豐盈了騰訊音樂的內容資產。

其二，有賴於騰訊音樂對音樂人群的精細化扶持，使得各類音樂人群都有機會發揮自身優勢，為普羅大眾帶來更多優質內容。比如，騰訊音樂針對女性音樂人群體推出了“My Girls”企劃，針對詞曲創作者開啟了幕後音樂人入駐功能……這些更加細分的扶持計劃足以看出騰訊音樂正透過對音樂人的精細化運營，挖掘更多優質音樂作品，從而開啟更加廣闊的音樂市場。

由此可見，從最初的改善收入情況，到現階段的助推多元聲音走向臺前，乃至帶領華語音樂走出國門，騰訊音樂對原創音樂人的扶持體系越發完善。騰訊音樂圍繞“音樂人——內容——市場”這一邏輯已經制定了周全嚴密的發展架構，而線上音樂版塊訂閱收入和付費使用者的增長也足以驗證這一發展邏輯的正確性。

騰訊生態仍是最佳抓手

騰訊音樂為音樂人打造的周密扶持體系極大地提升了其內容含金量，而騰訊生態更是為騰訊音樂持續賦能，既助其拉近與使用者的距離，又成為音樂內容的有效傳播者。

一是聯動微信影片號，既為騰訊音樂造勢，又能夠搶奪使用者時長。第一季度，騰訊音樂旗下的音樂平臺聯合發起了“春天不打烊音樂會”大型直播義演活動，包括陳粒、好妹妹樂隊等在內的141組知名藝人，進行了8小時不間斷的馬拉松式表演。如此一來，騰訊音樂以影片號為核心，既主動增加了與使用者的聯絡，也在無形中與抖快等短影片玩家搶使用者。

二是騰訊音樂與騰訊旗下的生態產品在遊戲、影視等方面展開合作，帶動音樂跨界，擴大騰訊音樂的使用者覆蓋面，進一步觸及使用者群體。拿遊戲領域來說，陳立農、毛不易等歌手與騰訊遊戲旗下的《和平精英》《王者榮耀》《英雄聯盟手遊》等熱門遊戲合作，推出多首原創歌曲。雖然財報中並未披露“音樂+遊戲”的具體資料，但從《孤勇者》的爆火也能從中推斷出一二。

可以說，騰訊音樂內容的嵌入不僅能夠增強其使用者黏性，還能夠藉助騰訊生態產品的流量池推動音樂內容的宣發，加速音樂內容的傳播。

下一步：內容、變現缺一不可

內容是所有線上音樂玩家變現的根基，騰訊音樂也不例外。在版權開放時代，騰訊音樂想要再次突圍，勢必要圍繞內容做文章，在此基礎上探索更多變現路徑。

拿內容來說，騰訊音樂推出一系列線上演唱會來調動樂迷的積極性，既增強平臺的內容活力，又能夠進一步撬動疫情下的“宅家”場景。張國榮2000年《熱·情》演唱會超清修復版、周杰倫“地表最強魔天倫”演唱會的重映……這些線上演唱會是騰訊音樂基於內容和技術的優勢，為樂迷提供了更加優質的音樂體驗，進一步增強使用者黏性，甚至獲得了更多使用者增量。

實際上，無論是張國榮還是周杰倫，這些音樂人在華語樂壇都有著舉足輕重的地位，騰訊音樂“舊瓶裝舊酒”的內容探索，不僅能夠賺足了樂迷的眼淚，也能夠藉助這些音樂人IP來吸引更多使用者湧入騰訊音樂平臺，進而增強自身競爭力。

拿變現來說，騰訊音樂正透過“免費聽歌”模式和產業衍生鏈條來探索新的變現路徑。據騰訊音樂CSO葉卓東透露，正在測試一種免費收聽模式，即使用者可以選擇每免費收聽30分鐘的歌曲，觀看一次15秒長的獎勵廣告。據悉，這一模式已經在騰訊音樂新上線的波點音樂APP上運用了。換言之，騰訊音樂是抓住部分付費意願較低的使用者或價格敏感使用者來提高廣告收入，曲線增強變現能力。

音樂產業衍生鏈條本就是一條較為成熟的變現路徑，但在“萬物皆可元宇宙”的發展軌跡下，虛擬偶像、虛擬演唱會、NFT藏品等蘊含元宇宙概念的產品，開始成為音樂產業衍生鏈上的重要一環，持續增強騰訊音樂的變現能力。

寫在最後

留不住的使用者、日益蕭條的直播業務……騰訊音樂財報中顯露出的問題也是所有泛娛樂平臺的集體痛點，玩家們都在掙扎求變。幸而，騰訊音樂的內容價值已經顯現，為其爭取了更多調整的空間。

發力內容、聯動騰訊生態、探索變現途徑……這表明，在面對線上音樂行業的集體的痛點時，騰訊音樂並未坐以待斃，充足的現金流反而讓其更顯韌性。或許，在業績承壓的情況下，騰訊音樂依舊能夠給我們帶來更多驚喜。

文/金融外參，ID：jrwaican