內卷下的智慧投影行業，未來何去何從？

“震撼的影音盛宴，完美的視聽享受”“在家就能體驗電影院的觀影感受”“租房首選”……智慧投影儀的這些屬性有沒有戳中你的心坎？隨著可支配收入的增長，人們對於娛樂生活的需求也愈發多樣化，其中消費者對於超大屏觀影的追求掀起了影音行業中一股不可抵擋的風潮。況且疫情防控措施的施行極大減少了人們去電影院觀影的機會，故而既能讓人足不出戶，又能提供超大屏觀影體驗的智慧投影儀備受消費者喜愛。

2021年，智慧投影儀的增長態勢不減，併成為眾多電子產品中增速較快的品類，預計2024年中國家用投影儀市場規模可達近800萬臺。然而，眾多品牌瞄準這個需求風口開始“割韭菜”，急著瘋狂營銷搶佔市場，卻將服務類產品最重要的質量因素拋在腦後，以次充好、虛假營銷，一時間投影儀市場變得魚龍混雜。 唯有“以產品為王”，不搞所謂的資本遊戲，踏踏實實改進技術，提高使用者體驗，才能在這亂局中脫穎而出，收穫消費者的信任和口碑。

異軍突起的投影儀

時代發展、歲月更迭，如今80後、90後、00後已佔據消費市場的主體地位，需求端消費升級、消費主體年輕化、顯示需求大屏化、家居需求智慧化已是大勢所趨。相較於大屏電視的龐大體積和高昂價格，體積小、易攜帶、多場景隨心使用且同樣具有超大屏顯示功能，在價格上也更佔優勢的投影儀無疑成為消費者的更優選，越來越多的使用者將智慧投影作為電視的補充可選項甚至替代的唯一選項。

加上疫情催生的“宅經濟”興起，包括線上教育、遠端辦公、線上觀賽等在內的新場景也帶來更多新需求，同時也大大提升了消費者對智慧投影的認知。居家防控，大門不許出、二門不許邁的，總得用些居家娛樂方式愉悅心情，投影儀真的很難讓人不心動——超大屏顯示、立體環繞音效、在家的電影院……

在市場的驅動下，以極米為代表的投影廠商抓住技術變革的良機，自研自產、最佳化演算法、發展技術。投影龍頭公司愛普生透過擴建自主產能，自主生產率由 2003 年的約 40%上升至 2016 年的約 60%水平，在保證零件供應和質量穩定的同時， 實現了零件採購成本的大幅下降； 同樣的，2018 年極米從揚明光學引入陳怡學擔任光 學技術總監，推動光機自研，自研採購價格較外購平均下降 8%-18%。以極米為代表的投影廠商，創造性地開發了一系列適用於投影裝置的智慧感知演算法和畫質最佳化演算法，賦予投影裝置多維度感知和出色畫質最佳化能力，保證產品在亮度、解析度、智慧化等關鍵效能的不斷升級的同時更新增加了畫面智慧避障、畫幕自動對齊等最佳化功能，進一步提升產品智慧性。

供給端技術變革與自研自產帶來的產品力提升，疊加需求端消費群體年輕化、電視大屏趨勢化、品牌出海潛力大、智慧家居空間不斷增長， 智慧投影相對其他消費電子產品保持著明顯較快的增長速度，市場需求持續旺盛，產品出貨量增長迅速——2021年中國投影機市場總出貨量達470萬臺，同比增長12.6%。2022年一季度，中國智慧投影市場（不含鐳射電視）銷量為132.3萬臺，同比增長22.1%；銷額為26.4億元，同比增長12.3%。作為行業的代表性企業，極米科技2021年實現營業收入40.38億元，較上年同期增長42.78%；歸屬於母公司所有者淨利潤高達4.83億元，較上年同期增長73.37%。 如此資料，怎能不叫人眼紅，但是為何從股價來看，極米科技自2021年6月觸達高點以後，跌幅竟超過50%？

龐大的市場背後，是一片狼藉

2021年3月3日，極米科技在科創板上市，首日開盤後一度衝高至611元，漲幅超過357%，一度風頭無兩，但是資本高歌的背後卻隱憂不斷。

先是上市說明書中的營業收入、應收賬款、採購等資料存在“矛盾”，新批質量受到質疑，IPO專案涉嫌未勤勉盡責督促極米科技披露其對賭協議，最終甚至遭到證監會出具警示函；再是極米科技的產品質量在國內飽受質疑，屢登質量、服務黑榜，在投訴平臺上的投訴案件也接連不斷，客服的敷衍態度令消費者十分不滿。

作為其業績的重要支撐，產品銷量必然地受到資料疑似造假、產品質量不過關的影響，長此以往，企業極有可能走向虧損，無法保障生產。

更何況行業缺“芯”問題依然嚴重。光機作為投影裝置中最核心的部分，其成本佔據了投影裝置整體成本的 30%~50%，其中的核心成像部件和鐳射顯示整機中的鐳射器等核心零部件都被海外廠商所控制。基於DLP方案的種種優勢，DLP逐漸成為市場主流；但其中的核心成像器件DMD晶片被TI壟斷，擁有較高的工藝和專利壁壘。根據照明顯示技術的不同，目前主流的投影裝置光機有3LCD、DLP和LCOS三種核心。3LCD的色彩效果良好，但液晶器件體積相對較大；LCOS的晶片集中度高、解析度高，但技術目前尚不成熟；DLP的亮度高、色彩對比度高、畫素填充率高，使投影裝置體積更加緊湊。國內主流投影廠商極米、光峰和堅果均主要採用 DLP 方案，但TI對下游C端廠家較為開放，2020年起極米與TI建立了直接業務聯絡，能夠向TI直採DMD晶片。 此外，光源作為鐳射整機產品中成本佔比最高的一項，也被日亞、歐司朗等海外廠商壟斷了大部分市場。這無疑給國內行業的發展帶來極大的不穩定性。

除了行業龍頭企業自顧不暇，一些主打百元投影產品的品牌利用線上渠道無法體驗實物的特點，透過偷換概念來誤導並不具備專業知識的消費者，手段層出不窮——故 意混淆標準解析度好相容解析度、虛標亮度糊弄人、不對標公認的效能測試標準胡亂誇大……過去兩年的時間裡，投影產品接連被各地質檢總局曝出質量不合格的問題，如上海市市場監管局近期對20個品牌生產的20批次投影機產品進行了專項質量監督抽檢，共檢出2批不合格產品，本期抽檢不合格率為10%；市場監管總局網站又曝出一則所謂智慧投影產品不合格的資訊公告，監管總局抽查了7個省（市）24家企業生產的26批次投影機產品，發現4批次產品不合格，不合格發現率為15.4%，較上次抽查甚至上升了5.4%。

企業的不誠信經營，產品質量的不過關，給整個行業的發展蒙上了一層厚厚的陰影，要想打破現狀，贏得光明的未來，企業必須抓實抓嚴投影產品的質量關，真正生產出百姓們能放心買、樂意用的產品。

迴歸質量，贏得信任

對於投影行業這樣賣產品、賣服務的行業，產品力無疑是核心競爭力，其背後依賴於公司的產品策略、研發能力和產能建設，而渠道作為決定可以觸達消費者廣度的關鍵因素，也是重要驅動力。要想真正在國內外投影市場長足發展，必須在上述方面下足功夫，尤其要把嚴投影產品的質量關。

目前國內龍頭產業如極米、光峰、堅果等已經意識到局勢的嚴峻。對於投影儀精密元件的研發和生產，自己獨特的技術優勢才是一柄利劍，劈出發展之路，只有擺脫國外企業對關鍵技術的壟斷，才能真正掌握髮展的方向和未來，不會受制於他人。企業對於研發團隊的培養確實是重中之重。

極米的核心團隊成員均有超高畫質領域及其產業鏈的研發經驗，擁有自研的先天優勢，2018年揚明光學陳怡學的加入，大幅推進了自研光機的專案程式。對自研自產的高度重視帶來的效益是遠遠超出預期的。在2019年公司實現了光機技術自主化並逐步匯入量產，2020年光機自研比例提升至70%，獲得了極大的競爭優勢。

此外，極米基於出色的演算法開發能力，創造性地開發了多項智慧演算法，大幅提高了投影產品易用性與畫質表現。目前，極米也在扶持 LCOS 技術的研發，正在對慧新辰 LCOS 晶片（國內首顆（無機取向）QHD 微顯 LCOS 晶片）進行測試，LCOS 技術成熟後存在迭代 DLP 技術的可能性，極米有望成為首批受益投影廠商。光峰“清華系”研發基因顯著，創始人李屹的團隊首創了ALPD技術路線，科研型企業家帶領下公司研發氛圍濃厚。其全球首創的鐳射顯示技術 ALPD 建立了全新的熒光鐳射顯示架構，實現了手握鐳射體系的底層架構。此後，公司對 ALPD 技術不斷迭代升級，現已發展至第四代。光峰透過積極運營專利，形成了完善的核心專利群，覆蓋了“鐳射+熒光”路線領域。此外，光峰核心專利被同行業巨頭廣泛引用，且引用時間較長，引用具有持續性，表明了光峰技術的行業領先性與重要性。

高精尖人才組成的專業研發團隊把控著企業的命脈，不斷汲取人才市場新鮮血液，提高團隊創新協作能力，才能不斷為產品帶來更優質的效能、更好的賣點，從而更加有優勢地俘獲消費者的“芳心”，打出品牌的名氣。

只有真正做到踐行“同價位品質最優，同品質價格最低”的產品理念，提升產品質量和服務的企業才能在投影行業中脫穎而出、大放異彩。