三年盈利超77億 世紀華通為何能成為A股遊戲長跑冠軍?

伴隨著近期年報季披露的結束，市場上總是幾家歡喜幾家愁。作為A股最大的遊戲公司，世紀華通又交出了一份靚麗的年報。公司全年營收近150億，歸母淨利潤近30億，這兩項財務資料均位列A股遊戲板塊第一。如果再結合過去幾年的財務資料看，世紀華通更稱的上是A股遊戲的長跑冠軍，總收入三年複合增長率62.36%、淨利潤三年複合增長率54.3%。


當我們把視野拉長到三年以上，對這家公司會有更加全面的認識。縱觀A股遊戲板塊，靠併購完成的業務轉型的並不在少數，如掌趣科技、天神娛樂、富春通訊等等。但是，它們大多在短短的幾年內就迅速掉隊，不僅營收大幅度下降，有些還陷入了鉅額虧損中。究其原因，大多是因為主營業務不強，自身造血能力不足造成的。反觀世紀華通，自2018年之後，公司再沒有進行過大型的併購活動，其營收和淨利潤增長不僅大幅跑贏行業，更成為了A股遊戲盈利王。漂亮的財務資料背後，是世紀華通堅持核心戰略的有效體現，也是多管齊下的業務升級。

主動升級一：加大研發投入、提升自研遊戲比例

中國遊戲市場規模雖然每年都在成長，但是其增速已大為減緩。同時行業已逐漸進入人口紅利後周期時代，無論是使用者端還是產品端，競爭都是異常的激烈。想要在市場上站穩腳跟，就必須拿出足夠水準的產品。面對這樣的局面，世紀華通很早便確立了精品化遊戲的戰略，而其核心就是強化研發能力、提升自研比例。

根據世紀華通財報資料顯示，近3年，僅在研發費用這一項投入上，就達到了38.61億元，是少數幾家年研發費用投入超過10億元以上的遊戲公司。隨著研發費用的投入，公司整體研發團隊規模達到了3715人，排名A股遊戲行業前列。因此，近年幾年，公司產品質量、數量和發行成功率都有較大的提升。相繼上線了包括《傳奇世界手遊》、《神無月》、《傳奇世界3D手遊》、《光明勇士手遊》、《輻射：避難所Online》、《龍之谷2》、《盟重英雄》、《小森生活》等一大批自研精品遊戲，其中《傳奇世界手遊》自上線後長期穩居暢銷榜前列，曾連續四個月位列騰訊遊戲綜合排行榜前十；《小森生活》繁體版於去年3月輕鬆登頂了台灣地區iOS免費榜和休閒遊戲榜第一，簡體版在今年3月上線一週之後位於iOS免費榜TOP2、TapTap新品榜第一的位置。

今年，世紀華通更是迎來產品大年，計劃發行數量為近三年之最。其中不僅包含了盛趣遊戲《慶餘年》、《小森生活》、《傳奇天下》、《饑荒（暫定）》等多款重點產品，批涵蓋MMO、休閒娛樂、偶像養成等多個品類。此外擅長髮行的點點互動，今年計劃全球發行的7款遊戲中有6款都為自研產品。

主動升級二：提升流量運營能力

一款遊戲要想獲得較好的收入，除了需要自身產品過硬之外，也離不開流量的支援。一段時間內，手遊的發行非常依賴渠道的力量，不僅因為渠道本身手握巨大的流量，同時遊戲開發商還可以採用與渠道聯運的模式來降低自身的風險。

然而，隨著渠道一家獨大，高額的分成比例不斷擠壓研發商的生產空間，對整個遊戲生態的發展並沒有太大的好處。同時，近幾年，隨著一批超級APP的崛起，形成了新的流量池，為遊戲開發商獲取使用者提供了新的模式。有不少遊戲研發商開始在渠道聯運之外，開拓買量運營模式，這其中靈犀互動的《三國志·戰略版》、莉莉絲《萬國覺醒》、米哈遊《原神》都是成功的案例。

世紀華通也早已意識到了渠道聯運模式的缺陷，在強化與渠道合作之外，從2018年開始通過旗下掌遊科技與其它外部機構合作、自建買量投放團隊等方式，尋求流量變現的通道。根據第三方資料公司DataEye釋出的《傳奇遊戲專題研究報告》顯示，武漢掌遊已穩居傳奇類遊戲買量榜第二名。此外，根據世紀華通管理層向投資人透露，今年公司還將尋求與戰略投資者騰訊在買量、流量運營等多領域的合作，進一步擴充自身流量運營的能力。通過這樣多管齊下的操作，不僅能夠幫助自身產品獲得更好的流量支援，也進一步增加了新品的發行成功率，提升了公司的發行能力。

主動升級三：提升IP合作開發模式

一直以來，IP遊戲都是推動手遊行業發展的中流砥柱。根據伽馬資料的報告顯示，自2017年開始，IP改編移動遊戲市場收入逐年遞增，2020年收入首次突破千億大關，達1243.2億元之多，且未來仍有廣闊增長空間。

世紀華通旗下盛趣遊戲一直致力於開發、運營和擴充IP遊戲，擁有包括傳奇世界、輻射、泡泡堂、最終幻想在內的50餘個IP儲備，且每年都會有新的IP入庫。針對這些優質的遊戲IP資源，盛趣遊戲擁有一套成熟的開發模式，不僅能夠有效的發揮IP的價值，也能擴大IP的影響力。此前，盛趣遊戲旗下《龍之谷》改編的同名手遊曾創下累計120天位列國內iOS暢銷榜Top10，累計540天位列國內iOS暢銷榜Top50的記錄，首月突破10億元流水的佳績；《熱血傳奇手機版》上線後累計流水已經突破100億元。

近幾年，隨著自身研發能力的加深和全球化戰略的延伸，盛趣遊戲與海外知名遊戲企業的IP合作模式也在同步升級。從過去把海外IP產品引入國內，升級為合作開發IP進行全球發行。2019年，由盛趣遊戲開發、美國Bethesda(貝塞斯達)監製的首款輻射IP手遊《輻射：避難所Online》在中國成功上線，上線當天不僅登頂iOS免費遊戲榜榜首、獲得蘋果應用商店Today推薦和人氣推薦，還接連拿下iOS免費總榜及TapTap熱門榜雙榜第一的好成績，並於當年入選了App Store 2019年度精選。此後該遊戲又相繼在日韓地區發行，取得了佳績。

擁有了成功案例之後，有越來越多的海外頂級遊戲開發商選擇與盛趣遊戲合作。去年，盛趣遊戲先後與日本KLab株式會社、科樂美和美國Klei Entertainment等企業合作，共同研發《喬喬的奇妙冒險》手遊、Castlevania系列世界觀的新手遊《月夜狂想曲》和《饑荒》系列的手遊，而這些產品未來都有機會進行全球發行。通過這樣方式，能夠更進一步的擴大世紀華通在全球遊戲市場的份額。

創新業務穩中求變

除了繼續強化遊戲業務之外，世紀華通也在加強對於未來5-10年新的增長點的探索。特別是當前，以5G、雲端計算、人工智慧為代表的新一代技術，正在快速推動社會轉型和發展。世紀華通先後佈局了雲端計算、超算中心、數字藥物、腦科學等眾多前沿科技領域，探索技術發展帶來的紅利期。雖然，這樣的投資想要在短期內就見效可能性不大，但是從產業發展趨勢來看，許多應用與技術的落地只是時間問題，作為行業頭部公司勢必要進行提前佈局。

更為重要的是，世紀華通的佈局並沒有脫離自身業務範疇，而是沿著遊戲技術的延伸去展開。其佈局的腦科學，利用的是遊戲技術與腦科學的交叉融合，超算中心則屬於雲遊戲的底層技術支撐，而數字藥物其載體本身就是遊戲。這樣的創新佈局，不僅能夠有效利用世紀華通現有技術和資源做支撐，更能夠保證專案更貼近市場需求，發揮創新的最大勢能。

此外，世紀華通在佈局新興領域時，並沒有採取單打獨鬥，而是選擇與該領域的巨頭或是尖頂選校合作，除了可以降低創新風險之外，也讓自身的技術始終處於行業領先的位置。在腦科學領域，世紀華通選擇了擁有一流的腦科學交叉平臺的浙江大學，其已在腦機融合領域擁有超過10年的積累；在超算中心領域，選擇了國內領先的雲及數字化服務商神州數碼集團和全球領先的專注於物流、不動產、基礎設施、金融及相關科技領域的知名另類資產投資管理機構普洛斯，由這2家專業的機構加持，使得超算中心專案走的更加穩妥。

雖然，全球範圍內新冠疫情所帶來的線上經濟紅利還未結束，但對遊戲行業來說，新老勢力的交鋒早已展開，行業競爭只會更加激烈。想要在這樣的局面下獲得更好的發展，比拼的是誰擁有更好創新實力、更加穩健業務的，而世紀華通顯然已經走在了行業的前列。

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