世紀華通、三七互娛雙雙衝破1000億市值，成A股兩大遊戲龍頭

近兩週，券商們頻頻發表“牛市來臨”的言論，而今日三大指數繼續表現靚麗。據金十資料顯示，截至今日收盤，創業板指最終收於2700點關口上方，漲幅約4%，深成指漲約2.5%，滬指漲約1.3%，兩市成交額連續4日破1.5萬億，超200只個股漲停。

大盤的走強亦帶動了網路遊戲板塊的上漲。截至今日收盤，80家A股網路遊戲股中共有67家錄得上漲，其中愷英網路、吉位元、天舟文化以及眾應互聯喜提漲停板。

更令人驚喜的是，今天世紀華通和三七互娛的市值均突破1000億大關。這也是時隔三年以來，A股遊戲板塊中再度出現市值逾千億的上市公司，完美世界市值達777億元排名第三。

那麼市值逾千億元的世紀華通和三七互娛，都是憑藉什麼優勢走到今天這一步？

一、世紀華通：成功踏入“千億市值俱樂部”，點點互動和盛趣遊戲功不可沒

若就整個A股市場而言，截至今日收盤，A股共有3880家公司，其中市值逾千億的公司共有125家，在大盤佔比不過3%，盛產千億市值公司的行業主要為金融業和製造業。身處資訊科技服務行業的世紀華通和三七互娛，能夠在一眾金融大鱷和製造業巨頭中脫穎而出，實屬不易。


若觀察世紀華通的營收變化，便會發現在2018年以前，公司營收一直在35億元以下。但是自2018年開始，其營收規模便迅速躥升到80億元以上，這便要歸功於其資本運作之高超。

從2014年開始，世紀華通便陸續把上海天遊和無錫七酷收入囊中，隨後又分別在2015年和2018年把廈門趣遊和點點互動納入麾下。

點點互動的出海成績自然是有目共睹。根據AppAnnie釋出的中國APP發行商2019年月度出海發行商收入排行榜單顯示，點點互動收入在2019年全年均位於三甲行列。根據Sensor Tower釋出的2020年4月中國手遊收入TOP30排行榜名單顯示，《火槍紀元》排名拿下TOP8位置，《阿瓦隆之王》排在第9名。

當然，於2019年把盛趣遊戲成功並表一事，才真正把世紀華通捧上A股遊戲板塊的頭部位置。

盛趣遊戲近20年專注各品類遊戲研發與運營，在研發實力、IP、使用者理解、運營管理、產品 條線有深厚的積累。

自2001年運營《熱血傳奇》，2003年推出首款自研產品《傳奇世界》以來，盛趣遊戲不斷精進遊戲品質，累計推出遊戲百餘款，註冊使用者超過21億。目前仍在收費的80餘款在營產品中，自研比例超過50%。

2014年以來，盛趣遊戲以端遊移動化為突破點，先後推出熱血傳奇、龍之谷、傳奇世界等多款S級產品， 其中5款由騰訊獨代發行，累計貢獻流水超過140億；研發實力、IP、使用者理解、內部管理、產品生命力在移動端傳承並驗證成功。

在2019年內，盛趣遊戲貢獻營收62.53億元，淨利潤25.02億元。此外，盛趣遊戲已完成兩年業績對賭。根據公告顯示，2018年和2019年內盛趣遊戲分別實現扣非淨利潤22.33億元和25.18億元，壓線完成業績承諾。

展望未來兩年，盛趣遊戲共儲備有約30個遊戲，涵蓋了MMO、RPG、沙盒以及音遊等多個品類，其中11款遊戲已獲得版號。目前《AKB48 櫻桃丸之夏》已於2月上線，《龍之谷2》則於今日上線。


資料來源：盛趣遊戲官網，TAPTAP，世紀華通資產收購報告，廣發證券發展研究中心

此外，世紀華通表示未來將在雲遊戲和數字基建行業方面持續投入。

近日世紀華通曾宣佈擬發行57億可轉債用於收購及增資上海瓏睿，未來公司將成功進入IDC領域，建設新一代超算中心。有利於為自建的雲遊戲平臺提供可靠的網路及雲端計算支援、提升世紀華通的雲遊戲技術優勢、加強對於雲遊戲平臺資料的把控、提高雲遊戲平臺資料的安全性，以5G雲遊戲平臺服務商和技術方案提供商為目標，真正成為雲遊戲時代的領跑者。

二、三七互娛：市值達1043億元，年初至今暴漲逾84%

除了世紀華通以外，另一家市值逾千億的遊戲公司便是三七互娛。就營收表現而言，公司2019年全年營收首次突破百億大關至132.27億元，而營收同比增速更是高達73.30%，創下歷史新高。在股價表現方面，從年初至今三七互娛股價累計上漲逾84%，其漲幅在網路遊戲板塊中名列第七，表現十分亮眼。


一提起三七互娛這個名字，“買量”便是我們最為熟悉的標籤。據該公司2019年財報顯示，其自研的智慧化投放平臺“量子”以及智慧化運營分析平臺“天機”已投入使用。

其中智慧化投放平臺“量子”可以對接所有主流渠道，實現快速投放和自動化投放，“量子”還可以合併多個系統，串聯流程，大幅減少計劃建立時間，對計劃進行標準化批量處理，自動化、系統化地維護計劃；此外，“量子”還可以通過大資料分析以及AI演算法提升推廣效率以及效果。

智慧化運營分析平臺“天機”則為對遊戲資料進行統計、分析以及預測的經營決策系統，該系統可以通過資料分析模型對遊戲生命週期進行精準預測，支援運營團隊根據使用者資料採取差異化的活動營銷，使客服可以專注於更高價值的使用者服務，進一步挖掘使用者價值。

除了買量技術領先市場以外，三七在研發方面亦持續發力。三七稱，公司一方面增加研發投入，連續多年擴大研發團隊規模，提升自研手遊引擎效能，並通過大資料系統提高研發效率，使研發人員將重心進一步向玩法創新、設計創新傾斜，提高自身產出精品遊戲的能力；另一方面，公司利用自身的品牌及資金優勢，不斷在產業鏈上下游佈局，通過投資精品遊戲研發公司，加強同研發型廠商合作等形式增加精品遊戲產品儲備。

2019年，公司發生研發費用8.20億元，同比增長52.57%，近三年研發費用累計達到17.94億元。研發團隊規模進一步擴大。截至2019年末，公司共有遊戲及系統研發人員1582人，較上年增長14.72%；其中高階研發人員數量也在進一步增加。

據華泰證券統計顯示，三七互娛2020年儲備的在研遊戲包括《代號榮耀》、《末日沙城》、《代號 NB》、《代號 DL》等十餘款。就品類而言，公司預計打造二次元、國風等風格，玩法上從 MMO擴充到 SLG、卡牌等。

出海方面，2020 年公司將在亞洲地區投放多款 RPG+SLG+卡牌+二次元等型別的遊戲；此外，公司計劃通過多款 SLG 精品遊戲實現歐美市場突破。預計全年將在海外市場發行《Wild Frontier》、《代號 SX》、《代號 FO》、《代號 DS》、《MU：跨時代》等。

與世紀華通一樣，三七亦在雲遊戲市場佈局方面有著較大的野心。三七互娛曾於今年6月24日釋出公告稱，公司擬投資約17億元用於5G雲遊戲平臺建設專案。三七互娛稱，公司自成立以來，一直致力於遊戲內容和開發技術的研發以及遊戲的優質運營，深知平臺作為流量“入口”，是遊戲行業企業在激烈的市場競爭中取得先機的重要工具。

三、A股市值超百億的遊戲股已有13家，年初至今最高漲幅268%

根據手遊那點事所篩選的37家A股上市公司市值情況而言，目前市值逾500億的公司僅有世紀華通、三七互娛和完美世界三家，可稱為第一梯隊；市值逾百億的公司共有13家，其中巨人網路（452億元）和吉位元（448億元）遙遙領先，為第二梯隊；市值不足百億的公司則共有21家，為第三梯隊。


而就股價漲跌幅而言，自年初以來漲勢最為凶猛的前三家公司便是凱撒文化（上漲268%）、電魂網路（上漲143%）以及富春股份（上漲142%）。

此外姚記科技、吉位元以及寶通科技漲幅均超100%。其中吉位元股價於今日創下歷史新高，截至收盤報623.33元每股，市值達448億元。在今年2月底，吉位元股價曾攀升至447.21元每股，然而時隔5個月後，其股價已猛然飆升至623.33元每股，如此魔幻的漲幅著實不可思議。

值得一提的是，近日吉位元旗下青瓷工作室推出的《最強蝸牛》表現十分強勁。自6月23日上線至今，遊戲一直保持在暢銷榜前10名以內。

安信證券表示，結合 iOS暢銷榜排名表現而言，《最強蝸牛》有望成為自《問道手遊》之後，吉位元自研及代理的產品中的第一款大體量產品，其背後的戰略意義重大，同時也驗證了公司的爆款複製能力。

結語

在近日大A股的強勁走勢之下，遊戲板塊亦受到有力提振，一波波漲停板更是牽引著不少新舊股民的心絃。此外在2020年一季度“宅經濟”盛行與部分大廠相繼拿到版號等訊息的刺激下，不少遊戲公司的股價都出現了一波漂亮的上漲。而後續，我們也將繼續深入關注這些遊戲企業在業務上的能力和表現。


來源：手遊那點事
原地址：https://mp.weixin.qq.com/s/dVtPCovRXJCRe5Vewvi62w