數字普惠金融：全球趨勢與中國實踐（附下載）

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2006年聯合國大力倡導普惠金融，2016年杭州G20峰會正式提出數字普惠金融及高階原則。其實，其間數字普惠金融已經得到了良好發展。據此，本報告從巨集觀和微觀兩個層面，對美國、英國、日本和中國的數字普惠金融相關行業進行分析，力求梳理相關各國數字普惠金融的發展現狀及趨勢。

巨集觀層面，本報告對美國的支付行業、英國的P2P行業、日本的線上證券行業和中國的支付、P2P和網際網路銀行進行了分析。總體而言，美國支付行業呈現出”從業機構業務差異較大、行業721格局比較明顯、行業整體風險相對可控”等特徵。英國P2P行業呈現”兩大平臺佔據較大市場份額、貸款投放以企業貸款為主、行業在小幅調整中持續發展”等特徵。日本線上證券呈現”賬戶變動季節性強、低谷過後開始復甦、市場份額相對分散”等特徵。就中國而言，支付方面，在推進數字普惠金融過程中，三級支付體系初步形成，數字普惠金融成效顯著，牌照發放兼顧普惠金融，支付寶和微信支付兩大巨頭髮展數字普惠金融潛力巨大；P2P方面，分散化市場結構利於普惠金融，主體行為日漸體現出普惠特性，貸款投向的普惠特性日益顯著；網際網路銀行方面，呈現”服務小微成效顯著、業務發展增速較快、業務模式面臨挑戰”等特徵。

在微觀層面，本報告選取美國的PayPal、Lending Club，日本的SBI證券作為樣本企業，對其踐行數字普惠金融情況進行了研究。中國部分，本報告首先對宜人貸、拍拍貸、信而富和樂信等上市P2P公司進行總體分析，然後按國資、民營偏資產端和民營偏投資端分別1家原則，選取今金貸、51信用卡和洋錢罐等作為樣本企業，對其踐行數字普惠金融情況進行研究。總體而言，PayPal支付業務穩步發展、盈利能力持續增強、服務費率總體較高。Lending Club業務發展放緩、資產質量趨穩、營銷成本佔據大頭、盈利前景不明。SBI證券較早開展數字普惠金融、普惠金融業務穩居前茅、集團將繼續推進普惠金融。四家上市P2P公司資產負債差距較大、成本收入差異也較大。今金貸助力中小微企業，平臺快速發展，主打三農小微、實踐普惠金融。51信用卡三大業務板塊靶向普惠金融，基於海量小額客群、數字普惠金融效果較為顯著。洋錢罐業務高速發展、滿足短期小額普惠需求，覆蓋長尾客群、筆均投資額持續增加。

儘管各國數字普惠金融行業發展存在較大差異，各樣本企業具體業績千差萬別，但數字普惠金融驅動因素猶存並將持續發力。據此，我們判斷，數字普惠金融將成為全球的一種趨勢。