1.3月全國乘用車市場零售逐步回穩

3月第一週全國乘用車市場零售達到日均3.4萬臺水平，同比增長達到-25%，3月起步零售較低，似乎市場尚未進入春季啟動期。但相對於前幾個月第一週的起步零售同比增長-40%以上的表現看，3月的第一週零售走勢已經是逐步改善的趨勢。

3月第二週的零售達到日均4萬臺，同比增速-15%的相對平穩水平，第二週走勢較第一週改善較明顯。

第三週的日均零售達到4.47萬臺，環比第二週是小幅增長走勢。由於外部資訊的複雜，隨著進口豪車降稅降價等資訊傳導，市場有一定增長較慢的特徵。由於個別消費的觀望情緒，市場的零售相對低迷。

從17年和18年的3月零售走勢看，月初偏低、月末拉昇的現象明顯，這也是3月的新車效應等形成的月末較強表現。今年的3月面臨前期沒有出現的稅收和環保的複雜局面，今年3月初的新車節奏相對較慢，市場熱度不足，未來4月應該有改善。

2.3月全國乘用車市場批發銷量快速回升

3月第一週全國乘用車主力廠家批發達到日均3.9萬臺水平，同比增長達到-32%。3月起步批發較低，似乎市場尚未進入春季啟動期。但相對於前幾個月第一週起步批發-40%以上的表現看，3月的第一週批發走勢已經是逐步改善的趨勢。

第二週乘用車主力廠家批發達到日均4.75萬臺水平，同比增長達到-16%，廠家批發銷量表現明顯改善。

第三週的乘用車主力廠家批發達到日均5.12萬臺水平，同比增長達到-16%，廠家批發銷量環比平穩增長。而去年同期的第三週是很強的。

由於4月開始的增值稅降稅政策利好，因此3月經銷商進貨熱情提升，去年3月最後一週偏弱，今年3月的批發市場最後一週應該走強。

隨著國六標準和降價等不確定影響，經銷商進貨相對謹慎，庫存壓力雖然不大，但零售要等到4月稍有恢復，因此3月的謹慎態度較明顯。

3.2019年的過渡期政策保留是利好

2019年的新能源車標準提升的設計線路很務實，相對18年2月-6月的4個月過度期，此次改成1月-3月25日的3個月的延續18年補貼期，3月26日-6月25日的3個月的過渡期，是很好的政策安排。前期有說法過渡期的設定不確定，政策的實施如果不連續，對上半年的車市穩增長及新能源的結構性增長有很大的壓力。目前政策明確是重大的利好。

過渡期的政策設定讓車企有合理的佈局和標定新產品的時間週期，加之技術指標提升相對符合預期，企業對應的較好。形成補貼過渡期和年末新補貼期的車量銷量均保持良好增長的特徵。

2019年的延續期多一個半月，等於給企業巨大的增量機遇，使2019年的新能源銷量預測要提高一些，估計要有10萬臺的銷量預測提升。

4.2019年新能源預測提升到170萬臺

為支援新能源汽車產業高質量發展，做好新能源汽車推廣應用工作，26日國家新能源補貼政策正式釋出，補貼政策的變化符合預期，實現了從補貼推動轉向市場選擇的良好發展趨勢。

今年新能源補貼推出沒有受到中美貿易戰的影響，加之今年的延續期多1個半月，過渡期少一個月，政策的補貼時間段安排是重大的利好拉動，這也使2019年的新能源車發展好於預期。

按照2018年新能源車120萬臺基礎，原預測2019年新能源車160萬臺，現在增加10萬臺，預計2019年的新能源車銷量170萬臺。

5.中華人民共和國外商投資法對車企意義重大

有些政策明確傾向合資企業，招商引資的政策優惠巨大，這也是對自主品牌的不公平。尤其是部分外資企業稅收偏低，而大量的國營企業稅收沉重，不許裁員，執行嚴重艱難，未來國企與外資的法律環境會有較大的改善。

有些政策或明或暗地傾向本土企業，給予一些特殊支援政策，外資企業無法享受，也形成了不公平的競爭關係。動力電池是新能源汽車的核心部件，松下、三星SDI等外資電池企業都在國內設立生產基地，個別外資以超低價格進入國內市場，為了遏制這種行為，通過“白名單”等措施，把三星SDI等外資電池排除在國內汽車企業補貼配套市場之外。

6.車企降價是主動讓利，其他行業不會跟隨

近期的車企降價的宣傳較多，近日為響應國家制造業增值稅下調政策，一汽自3月27日0時起下調大眾品牌全系在售車型官方指導價，最高降幅達8000元。這樣的降價等於把企業的降稅改善利潤的空間讓給消費者，這是高階高利潤企業的良好社會責任的體現。

但國家降稅的目的並非為了降價，主要是為了給企業更大的盈利空間，讓企業更好的投資和加大投入，實現良性發展，中低端企業簡單降價不利於企業的可持續發展。

而且國家降稅是普降行動，但其他消費品行業都沒有出現普遍降價行為，國家公佈的CPI也不會下降，消費者也不會少花錢。目前車企的降價只是單方面的行動，不會形成社會的共同效果。

7.安全與技術提升通過1.1倍指標兼顧

此次新能源補貼政策明確：3. 純電動乘用車動力電池系統的質量能量密度不低於125Wh/kg，125（含）-140Wh/kg的車型按0.8倍補貼，140（含）-160Wh/kg的車型按0.9倍補貼，160Wh/kg及以上的車型按1倍補貼。4. 根據純電動乘用車能耗水平設定調整係數。純電動乘用車整車能耗比《關於調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（財建〔2018〕18號）規定門檻提高10%（含）-20%的車型按0.8倍補貼，提高20%（含）-35%的車型按1倍補貼，提高35%（含）以上的車型按1.1倍補貼。

此次政策按照技術上先進、質量上可靠、安全上有保障的原則，適當提高技術指標門檻，保持技術指標上限基本不變，重點支援能耗水平優、技術水平高的優質產品，同時鼓勵企業注重安全性、一致性。尤其是穩步提高新能源汽車動力電池系統能量密度門檻要求，適度提高新能源汽車整車能耗要求，這對技術提升和確保不自燃的政策多重考慮是很好的。