2021年5月18日，百度（NASDAQ：BIDU）釋出了截至2021年3月31日的第一季度未經審計的財務報告。第一季度，百度實現營收281億元，同比增長25%，創兩年以來最高增速；歸屬百度的淨利潤（非美國通用會計準則）43億元。

財報釋出後，百度董事長兼CEO李彥宏，CFO餘正鈞，百度高階副總裁沈抖等高管出席了隨後舉行的分析師財報電話會議，解讀財報要點並回答分析師提問。

以下為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

花旗集團分析師：請分享又關於AI雲業務的相關經營資料？比如目前雲業務的客戶總量？主要的行業類別？多少是政府及大企業，多少是中小企業？未來雲服務的發展戰略？

餘正鈞：我們的雲業務包括，首先基礎設施雲，PAAS和SAAS，我們有一些關鍵客戶，也有大量的中小型企業（SMEs）。另外，我們還有智慧交通業務的客戶，主要是在一線城市，目前沒有具體客戶數量的資料，雲服務主要是關鍵客戶和智慧城市。

我們主要的雲服務相關行業類別，包括網際網路媒體，金融服務和交通。

上個季度的同比增速為57%，本季度稍慢，為55%，出現這個差異的原因是在去年1月末開始出現了新冠疫情，所以一季度的表現比較好，這個基數也比較高，未來，我認為還會保持更快的增長。

高盛分析師：一季度的核心業務增長表現很好，並且在二季度的指引中這個數字也比較高，市場營銷營收增長27%，我認為在二季度也會維持在相同的水平，請管理層談談哪一些行業出現了營銷方面支出的增加？這一個增長趨勢是否是可持續的？還有汽車業務這個方面具體的戰略是怎樣的？

沈抖：所有的垂直行業領域都出現了增長，而不僅限於某個單個領域，至於你所提到的營收增長的情況，我認為一方面是與去年對比，基礎較低，但是更多的原因是過去的這些年我們建立了非常堅實的基礎，正如Robin開場陳述中所提到的百家號、管理頁，還有小程式等這些業務為使用者提供了高質量的內容以及服務，給他們很好的使用者體驗，使用者可以在這些服務上非常方便的訂機票，或者是進行購物等，我認為是這些提高了變現的能力，比如百度APP的增長已經超過了平均值27%，達到了30%。

對於阿波羅業務方面，大概在8年前，我們開始在自動駕駛方向投資，到目前為止，阿波羅已經成長為一個綜合的平臺，支援各種商業模式和發展方向，比如我們的robotaxi，未來還會推出智慧駕駛等業務，這些不僅能夠幫助我們獲得來自於使用者的資料反饋，以及市場的訊號反饋，阿波羅平臺之後可以成長，幫助自動駕駛技術的改善以及智慧城市的建設，我們非常高興的看到阿波羅在各個方向都取得了很好的成績，我們也在幫助多個城市進行智慧交通業務的建設，那麼所有的這些業務整合可以幫助建造更加交通高效的城市，造福於社會，並且給消費者還有司機都提供更好的體驗，我們非常高興早在8年前就已經對這一切進行投資和佈局。

摩根大通分析師：雲V2X（自動駕駛系統開原始碼）基建能夠產生網路效應，並有利於整體阿波羅專案的建設，那麼這個網路效應帶來的具體戰略優勢是什麼？阿波羅專案如何從這個基建中獲益？有關於金融方面的問題，管理層提到，在未來的幾個季度核心業務營收還會持續地出現增長，那麼主要的因素有哪些？尤其是在智慧城市這個方面主要的競爭優勢有哪些？主要的競爭對手是誰？能夠帶來怎樣的優勢？

李彥宏：我們在路上所搭載的感測器可以與汽車相連線，無論是否是在自動駕駛的模式上，車輛都是處於線上的狀態，並且可以從感測器獲取訊號，獲得充足的資訊來決定最好的駕駛行為，並且在危險不為人眼所能直觀看到的情況下，給駕駛員提醒，也可以實時的追蹤駕駛行為。

比如在廣州市有一些卡車的牌照被泥土所覆蓋，但是駕駛員並不知道自己已經違反了交通法規，而V2X這個基礎設施就可以給車輛上所安裝的裝置提供資訊，更好的幫助城市管理者追蹤交通行為，讓城市交通更加安全，更具效率。

而對於自動駕駛汽車來說，V2X的基礎設施可以給他們傳送訊號讓系統評估行駛環境，能夠更加精確的控制，並且計劃形成因此V2X基礎設施可以讓更多的汽車受益，不僅能夠提高自動駕駛的能力加快發展，並且讓駕駛變得更加的安全，還能夠減少單輛車為了感測裝置，如高階雷達等所付出的成本。為了實現階段2，我們要先使階段1同步化，因此我們可以使一整片市區交通燈同步。

我們在這個方面的確看到了競爭對手，但是他們所關注的只是單獨的某個交通燈，而不像我們是關注某一整片區域。

V2X的使用也會帶來MaaS，可以看作是一個操作平臺，不僅有Robotaxi，還有當地的出租和汽車等，可以進行優先順序的排位。而我們也會進駐停車領域、高速等方面，這些專案越多，我們越能夠通過AI把交通進行優化。目前有兩個趨勢，一是在城市裡我們是通過幾個不同的不同的階段來不斷的進行擴充套件，二是我們不斷進入到新的城市，而中國的很多城市都採用了我們的技術來改善交通，而不是一味的建設新的道路。

UBS分析師：管理層此前曾表示在三年之後百度的核心業務，非廣告業務將會超過廣告業務，似乎對這個業這個方面的前景有一定的信心，我的問題是廣告和非廣告業務的發展，其中主要的驅動因素有哪些？包括雲還有阿波羅專案等？

李彥宏：百度是一個具有堅實網際網路基礎的AI公司，我們在一方面可以從過去多年的投資中受益，業務不斷擴充到自動駕駛和雲服務，另外一個方面我們還可以從積累的AI能力對巨大的使用者群體進行變現，相比於其他的網際網路生態，百度是很少把線上營銷營收作為絕大多數收入來源的公司之一，我們有億萬使用者享受我們的服務，他們可以為優質的內容付費、進行線上購物，打遊戲，觀看直播並進行打賞，或者是成為KOL。百度，在不同的APP之間為使用者提供更好的體驗，並且利用AI演算法來優化推薦理解使用者的興趣，因此我們能夠從大量的使用者中用多種方式來進行變現。

餘正鈞：關鍵的驅動因素，你可以看到我們的移動端生態系統還有非廣告營收業務，我們可以利用到巨大的使用者群體，每個月有10億移動端使用者都會使用百度，雲業務對於我們來說非常重要，並且增長也非常迅速，主要有兩個驅動因素，第一個就是雲基礎設施，有各種的AI解決方案。在大客戶既會購買AI，也會購買PaaS。

在智慧交通方面，我們看到了巨大的機遇，在去年全國有302個城市都開展交通專案，所以這是一個巨大的機遇，比如智慧裝置等方面，阿波羅專案我們簽約了多家原始裝置製造商。我們也開始在北京測試Robotaxi。這些都是我們能看到巨大增長潛力的領域，兩個季度之前，我們的非廣告業務增長14%，本季度是17%，過去幾年我們孵化的AI專案都不斷成長，並且開始變現。

美國銀行分析師：我的問題有關於電動汽車方面，想知道今年在這一方面的金融投資大概是怎樣的規模？產品線是怎樣的，上個分析會議中，曾經提到過三年後會發布電動車，目前來說有任何更新嗎？現在電動車領域收穫的投資非常多，參與的公司也很多，那麼在這個領域管理層今年和明年將會有怎樣的重要節點在計劃當中呢？

李彥宏：電動汽車目前是由百度控股的一家獨立經營的公司所運作的，我們希望能夠在產品上體現百度最為先進和優秀的技術，並且儘快的面世，上一次的財報會議中我們提到三年後會出產品，我們的團隊也在努力讓這一個日子早點到來。

阿波羅專案是一個非常綜合的平臺，自動駕駛提供多種支援，我們有巨大的機會為使用者提供非常獨特的體驗和科技，也能夠整合軟體、硬體和基礎設施。

餘正鈞：我認為電動車方面的重點，一方面是自動駕駛技術的能力，另外一方面是為車內娛樂提供支援，所以在車內外都有非常先進的智慧技術支援，能夠讓我們真正設計這款汽車。現在我們沒有具體的數字，我們會持續的關注適合的市場。現在很多的電動汽車實際上是直接銷售給客戶的，在銷售整車之後，他們還會需要客戶來進行電池的更換，因此銷售商還可以繼續銷售服務來獲利，百度的業務模式是我們已經銷售了很多的智慧服務，並且已經把自己的業務植入到了原始裝置生產商，這種通過銷售服務來取得跟客戶更多的交流的方式是我們所熟知的，所以我認為百度有充足的準備進入電動車這個領域。

摩根士丹利分析師：由於目前非廣告營收的主要來源是AI和雲服務，那麼未來三年不同業務的營收貢獻分別是多少？當非廣告營收超過廣告營收時。 AI雲是否會成為營收的支柱？未來三年移動端生態系統會有怎樣的變化？營收在出現轉變的同時，利潤會怎樣的變化？什麼時候非廣告業務部分會實現盈利？

李彥宏：營收表現方面AI雲在去在過去的一段時間營收還有增長率都出現了增長，你可以根據過往的表現來做出一個合理預測。我們還可以有其他的方式來進行變現，比如說巨大的使用者群體和AI業務，比如智慧駕駛。這些全部我預計可以貢獻營收的一半以上，在過去的20年，我們在不斷的積累使用者群體，過去的十年我們一直在投資AI業務，我認為這些都給我們提供了巨大的機會，能夠增長我們的營收。

餘正鈞：移動端搜尋引擎是一個比較成熟的業務，那麼作為中國最大的搜尋引擎，我們也積累了非常龐大的流量，並且利潤也表現很好。但同時，我們也可以對AI進行很多投資，並且把AI利用到其他的業務領域。我們是有兩方面業務，一方面是2B業務，也就是說AI進入到企業。還有2G業務，也就是說AI進入到市內和政府中，這些都會影響到利潤率。

首先我們在銷售AI解決方案，無論是智慧交通還是裝置，我們都需要有銷售成本，第二在我們不斷擴大AI雲服務業務時，我們需要提前進行員工的僱傭，比如提前6~12個月對他們進行兩個季度的培訓，然後他們可以接收訂單。我們給了非常強勁的二季度營收的指引。而這其中就很多都是來自於新AI業務。今年的增長率要比以往要高。另外我們還是要提高市場營銷方面的銷售來支援AI業務的擴充套件。另外2B和2G的業務都需要一部分的投入，所以這也會有影響。

Mizuho分析師：管理層在AI解決方案定製化的解決方案中取得了很大的成功，有沒有哪些措施可以實現標準化，讓這個業務規模化。目前來說的積壓訂單有多少？二季度的支出增長指引是怎樣的？核心業務的投資？是否可以對核心業務廣告和投資進行區分？

李彥宏：事實上我們AI雲的很多專案都可以實現規模化的解決方案，在很多個同類行業中都可以適用，比如說在一個城市的解決方案，可以適用另外一個城市。在其他的一些業務領域，比如說金融和有能源，我們正在建設PaaS的標準化外層，也就是說有很多的AI能力都可以得到標準化，比如語音轉文字，OCR還有語音識別等功能。我們通過系統整合不斷的進行標準化，再往後，這些標準化的業務內容將會成為雲業務營收的主要來源。

Mercury分析師：雲業務方面，我們曾經看到了有一些關鍵客戶出走的情況，那麼管理層如何看待雲業務的客戶粘性以及市場情況？

李彥宏：在早期發展階段，我們可能會對一個兩個客戶的出走比較敏感，但是當我們客戶群體不斷增加的時候，長此以往，呃關鍵客戶對於總營收貢獻的佔比會逐漸的走低，我我們的業務模式實際上是和同行業的其他網際網路或者媒體公司所提供的標準化APP解決方案是不同的，我們關注的是垂直行業領域。我們提供的是AI支援的語音解決方案，我認為這可以使我們對某些客戶的出走並不敏感。

TH Capital分析師：目前在電動車領域有很多的競爭對手，比如華為有釋出將研發電動車，所以百度在電動車方面的關鍵優勢是哪些呢？

李彥宏：在電動車方面，我們已經進行了多年的投資，從2013年就開始了，因此我們有著業內最好的自動駕駛相關能力，阿波羅專案已經成長為一個非常具有綜合性的平臺，可以對各種能力進行支援，我認為在電動車技術方面，沒有人比我們積累更多綜合解決方案，所以我們非常的自信，可以通過百度的汽車給予使用者最佳的體驗，實惠的價格，還有訂單履行率。

我們的技術也是非常先進而成熟的，百度在自動駕駛上面搭載了非常多的AI技術，已經在本領域內投資超過10年，去年當年在R&D方面已經投資超過200億人民幣，今後的10年至20年的時間，也會繼續在這個領域進行投資，我們相信我們具有非常領先的業內經驗和技術，我們也認為，市場份額較小的競爭對手很難持續的進行如此巨量的投資。在未來的十年自動駕駛技術，實際上不能完全的成熟，因此需要持續的進行大量的投資。

via 騰訊科技