2021年1月28日，蘋果公司（NASDAQ:AAPL）在美股市場週三收盤以後（北京時間週四凌晨）釋出了該公司的2021財年第一季度業績。報告顯示，蘋果公司第一季度淨營收為1114.39億美元，與去年同期的918.19億美元相比增長21%，創下了公司歷史上的最新紀錄，並超出華爾街分析師此前預期；淨利潤為287.55億美元，與去年同期的222.36億美元相比增長29%；每股攤薄收益為1.68美元，與去年同期的1.25美元相比增長35%，也超出分析師此前預期。

財報釋出後，蘋果管理層召開電話會議，執行長蒂姆·庫克（Tim Cook）、首席財務官盧卡·馬斯特里（Luca Maestri）和投資者關係（高階）總監Nancy Paxton參加會議並回答了分析師提問。

【蘋果2021財年一季度營收再創歷史紀錄，淨利潤同比增長29%】

以下為財報會議實錄：

摩根史丹利分析師：本季度的毛利表現高於當初的預期，是否已經完全考慮到了美元貶值帶來的影響？鑑於12月季度的匯率對衝，2季度之後面臨的有利和不利條件有哪些？

馬斯特里：本季度的毛利表現很不錯，高於年初預期，主要的原因是銷售量表現強勁，產品和服務的組合表現很好，秋季我們上線了新產品，也有了新的成本結構，因此，一定程度上緩和了成本的影響。

去年四季度，的確出現了匯率對衝，但是目前美元對一些國家貨幣還是匯率比較好的，比如俄羅斯、土耳其和拉美國家。如果美元持續低迷，對我們的確會形成利好因素，影響二季度，按照目前的匯率，大概會有60-70基點的影響。

摩根史丹利分析師：投資者評估蘋果公司的一個困難是無法看到公司發展規劃的全域性，請管理層談談未來可能會發掘的領域，以及如何來評估新開拓市場的價值和成功？

庫克：我們會首先問這個產品和服務是否是我們想要的，這是一個很高的門檻，我們並沒有一個固定的評判標準，而是將所有的因素納入考慮，硬體、軟體和服務，它們結合起來才是有意義的。這也帶來了一些很好的機會，我們現在的產品線，在一些比較大的市場的份額還是比較小的，這就意味著很大的機遇，我們這些年不斷推進的服務業務也很有潛力，去年我們上線了5個左右的服務產品。

美國銀行分析師：雖然上市比以往要遲，但是iPhone銷量遠超預期，主要的驅動因素有哪些？會怎樣影響管理層對於二季度的看法？供應是否依然會緊張？

馬斯特里：iPhone是我們的表現高於內部預期的主要因素，我們有非常好的產品系列，消費者對於各個型號的反饋都很好，尤其是Pro和Pro Max。原因包括產品 和定價兩方面，我們的確面臨著供應方面的壓力，尤其是Pro和Pro Max。我們在季度中的時候上市了兩款機型，幾周後又上市了其他幾款。

中國市場的表現非常強勁，部分原因是中國在快速建設5G，人們對5G也有比較大的需求。全球市場的表現都非常好，我們對二季度很有信心，相信在季度中的時候可以實現供需平衡。

美國銀行分析師：整個季度的分期購買行為一直在增長，那麼換機行為和升級行為（舊型號換新型號）有怎樣的變化趨勢呢？

庫克：過去的一個季度，我們在季度開始兩週後上線2款iPhone，7周後上線另外兩款，目前來看，換機和升級行為都出現了強勁的年同比增長，升級使用者數量創下史上新高。

Cross Research分析師：中國市場的iphone銷量出現了強勁的環比增長，考慮到所有的產品種類，主要有怎樣的表現？會多大程度恢復正常水平？

庫克：中國的iphone表現非常好，跟世界其他地區一樣，也出現了創紀錄的換代升級行為。前一個季度出現了關於新手機的輿論，因為中國的5G建設推進非常快，中國市場銷售的絕大多數機型都是5G機型，所以人們期待蘋果釋出同樣的5G產品。但是並不僅僅是iphone貢獻了本季度的良好表現，Mac，ipad，可穿戴裝置和配件都超出了預期。在上個季度，中國的疫情基本得到了很好的控制，經濟活動復甦，在本季度，一些地方又出現了病例並進行了封鎖，但是目前對蘋果業務沒有影響，這些病例數量遠遠小於其他國家。

Cross Research分析師：管理層多次提到了蘋果的服務產品，如Apple Pay等等，但是由於一些門店的關閉，對這些服務營收也產生了不利影響，請管理層談談服務業務的主要驅動因素？

馬斯特里：在疫情期間主要有兩項業務受到了不利影響，一項是Apple Care，另外一項是廣告業務，廣告業務與整體的經濟活動的趨勢保持一致。12月這個季度我們看到新使用者增加，這也會對Apple Care帶來利好的影響，在美國還有西歐國家有很多的門店關店，但是整體來說，我們還是能夠為更多的使用者提供支援。另外一項就是廣告業務，廣告業務也出現了環比的增長。表現極佳，主要的驅動因素是數字服務，包括雲服務，音樂，這些服務在疫情期間也是表現非常好。

Bernstein分析師：iphone的銷售渠道庫存方面，現在一季度即將過去，供需平衡慢慢恢復，是否會出現銷量的季節性增長？

馬斯特里：實際上這一次iPhone的銷售週期與以往是不同的，因為我們上線新產品的時間與以往不同，在我們的產品上線之後，需求非常的強勁，同時我們也面臨著供應和庫存方面的壓力，到12月末，iPhone的庫存要低於去年的同期。在二季度，供應方面的壓力會逐漸得到解決。

我們預計季節性的銷量波動與以往保持一致，由於疫情的影響，去年的市場表現不典型，可以參考2018年和2019年。有些品類，比如服務和可穿戴裝置對比稍困難些，您可參考iphone的表現作判斷。

Bernstein分析師：蘋果實現了300億的營收，主要的增長來源？未來5年之內比較合理的增長率？

庫克：我們公佈了本季度的增長率。主要的驅動因素包括，我們目前的硬體裝置是史上最為強大的，我們也有非常令人激動的新的產品和服務將會上線，使用者數量創下了史上新高。目前有非常龐大的換機、升級換代使用者群體，而這些都能夠與強大的服務業務組合起來，並且將來貢獻營收。

可穿戴裝置業務從零開始到如今發展壯大，但是它實際上還是處於早期階段，如果我們看一下蘋果其他產品的市場份額，比如iPhone， Mac和iPad，它們在不同的市場中都有很大的增長空間，尤其是在新興市場，我們對目前所取得的進展非常滿意，但是在這些市場中，我們依舊有很大的發展空間，比如說在印度，雖然我們的業務規模在上季度相比於去年同期已經翻倍，但是我們的絕對業務規模相比起我們的機遇來說依然是很小的。因此，我們有很多的機會，也有一些在醞釀中的新計劃，它們會像我們之前的計劃一樣都會給公司業績帶來貢獻。

Evercore分析師：這個增長率是非常驚人的，主要的驅動力？是否可持續？

馬斯特里：我們實現了21%的增長率，是由於我們強大的產品結構，所有的產品品類都出現了銷量的強勁增長，這帶來了毛利的提高，這是其中最為重要的原因，而且我們在所有的品類包括服務品類提供的產品組合都是極佳的，整體的商業環境也是良性的。在之前的一個Q&A中，我們曾經說過匯率對我們的影響，實際上在過去對我們的影響經常是不利的，但是這一次情況有所改變。

Evercore分析師：在過去的三個季度，MAC和iPad增長率一直維持在20%~40%的區間，那麼其中的推動因素包括首次購買加入蘋果生態、居家工作和學習需求等因素佔比是怎樣的？怎樣的增長率在你看來是可持續的？

庫克：全球範圍內來看，首次購買Mac 和iPad的使用者佔據首次購買蘋果產品的新使用者的一半左右，使用者群體實際上是在不斷擴大的，有更多的消費者加入到蘋果的生態系統中，這對於Mac和iPad的情況都是如此，Mac方面我們看到了一個新的增長趨勢，雖然我們目前還處於一個兩年的過渡期中，但是我們對目前所取得的進展是非常滿意的。我們幾個iPad產品還包含了iPad Air，這一次的iPad產品整體上是非常強大的，我們不可否認，的確有人購買iPad是作為電腦的替代，iPad的增長非常驚人，達到了41%，有些的確是為了居家工作學習所購置的，但我們也無法忽略iPad和Mac作為產品本身是非常具有吸引力的，Mac在全球電腦市場中所佔的比例非常小，所以在這個方面還有很多的挑戰。

摩根大通分析師：我的問題有關於iPhone的銷售，中國和北美在5G基礎設施建設進展非常快，在歐洲方面在這方面的進展，進展稍慢一些，那麼這對於歐洲地區新的iPhone產品的推廣和使用者的參與度有什麼樣的影響嗎？

庫克：不可否認，歐洲5G建設是遠遠落後中國的，除此之外，某些地區的5G建設也非常快的，比如說韓國，實際上，全球範圍內的5G建設很不平衡，有些國家發展很快，有些國家的某個地區發展快，而其他地區比較落後，而有些地方則還沒開始，比如拉丁美洲。這些地方都充滿了很多的機遇，在歐洲我們現在也看到有5G的建設。

摩根大通分析師：蘋果已經上線了Apple One Bundle，目前表現如何？

庫克：目前回答這個問題還太早，因為我們在本季度一開始的時候才上線，我們的目標是要讓人們在使用我們的服務時更加簡便，目前來看進展非常好，但是的確還處於一個很早期的階段。

分析師：搜尋廣告業務方面，增長機遇有哪些？

庫克：搜尋引擎搜尋廣告業務增長不錯，人們有搜尋的意圖，而我們也非常嚴格遵守與隱私相關的政策，非常看重私密性，所以人們也願意嘗試在這個方面的業務，目前增長趨勢良好。

分析師：遊戲業務方面，在中國的二季度一般會看到遊戲下載量猛增，今年會出現同樣的情況嗎？

馬斯特里：在中國二季度，我們表現一般都非常好，對於服務還有APP Store的需求都會上升，去年春節，對於服務需求的相關活動進一步增長，是因為中國整個國家因為疫情的原因，在春節後都處於長達幾周的封鎖狀態，所以整個對遊戲的需求週期也比以往要長。但是去年情況特殊，所以不具有代表性。

Raymond James分析師：我的問題有關於iPhone ASP（平均銷售價格），今年的新機型定價結構與以往不同，銷量的增長有多少事來源於這個因素？是否未來依然能維持這樣的定價結構？

馬斯特里：iPhone實現了17%的增長，其中一部分來源於銷售量，一部分來源於ASP。目前還處於一個早期階段，因為我們僅僅在幾周前才上市了新的iPhone，我們目前所看到的是對於Pro以及Pro Max型號的巨大的需求，我們也會很努力的提高供應量，一季度的時候，我們看到供應方面面臨著一些壓力，二季度我們會努力解決這個問題。

Raymond James分析師：蘋果還有一些非常大力促銷的政策，就比如說以舊換新計劃，通訊公司的補貼，那麼這對於銷量是否有貢獻呢？能夠持續多長時間？

庫克：補貼永遠都是有幫助的，因為這可以減少消費者實際付出的價格，我們現在看到的就是在美國的競爭不斷的加劇，因為各個通訊公司都想讓人更多的消費者使用上本公司的5G，而在其他的一些地方則不可以使用補貼，機器和服務是分開的。

花旗集團分析師：在一些已開發國家，擁有蘋果產品是常態，在其他國家，比如印度，蘋果的市場份額是比較低的，管理層也做了一些努力，看起來全球的份額並不平衡，管理層有怎樣的看法？

庫克：在印度市場我們的市場份額的確是比較低的，相比起去年的同一季度，我們的確是實現了業務的翻倍，我們對這個增長表示非常滿意，在印度我們也的確做了很多的努力，比如開設了第一個線上商店，到現在已經有一個季度了，我們收穫到了來自於消費者的非常好的反饋，也實現了既定的目標，我們也即將在印度開設更多的零售店，在經銷渠道上也會做出努力，除了印度之外，我們在其他國家的份額實際上也是比較低的，在已開發國家，實際也不高，所以我們在全球所有的市場中所佔的份額都並不是很大的。

via 騰訊科技