財報向好背後，特步的持續爆發力

過去兩年是運動鞋服產業的歷史性發展拐點，一方面因疫情導致的原料、生產、物流、渠道方面的挑戰施加重壓，另一方面因政策鼓勵、大眾健康意識提升、消費國潮化等機遇贏得市場增量。

如此複雜環境下，不少行業老玩家透過戰略轉型、定向改革不斷激發業績活力，逐漸步入全新的增長曲線軌道。21世紀初創立的特步，就是這樣一個在新時代玩的越來越轉的老玩家代表。

“五五規劃”開局好，戰略效應持續釋放

2021年，特步提出第五個五年計劃，即“五五規劃”，目標是要在2025年，特步主品牌實現收入200億元，新品牌實現收入40億元。

目前來看，特步的“五五規劃”開局順利，進展頗多。2021年報顯示，特步營收首破百億元大關，其中特步主品牌營收88.4億，同比增長24.5%；四大新品牌營收11.7億，其中索康尼、邁樂代表的專業運動品牌營收同比增長180%。

主品牌的穩定增長， 一方面源於渠道和營銷共振，比如線上上聚焦於抖音、小紅書等流量平臺，積極使用電商直播、私域流量等數字化工具，線上下對門店進行數字化、功能化改造，推出新一代零售店，並在多地開設快閃店等。

2021年，電商渠道收入為特步主品牌產生超30%的收入貢獻，可見特步的渠道戰略效應正在持續釋放。

另一方面源於產品和理念協同，比如基於國潮理念推出的全新高階廠牌“XDNA”廣受好評，碳纖維板專業跑鞋“160X”系列在廈門馬拉松賽事中穿著率超過50%。

在四大新品牌方面，特步佈局不斷加速，品牌定位進一步深化。財報顯示，截至2021年末索尼康和邁樂已開出50家門店，蓋世威的電商店鋪和實體門店均已落地。

特步近期釋出的Q1內地營運公告顯示，一季度零售業務全渠道整體增長30%到35%。增速的持續提高，表明特步在渠道、產品等方面的努力獲得較好的市場反饋，而且勢頭越來越好。

從“五五規劃”的開局表現來看，特步當前戰略的正確性毋庸置疑，原因其一是特步在充滿挑戰的行業環境中，使主品牌業績維持了可觀的增速，其二是特步多品牌均在消費者層面獲得了品牌力夯實和提升。

新品牌待爆發，長期增長動能充足

隨著特步啟動“五五規劃”，不斷獲得亮眼成績，資本市場對特步價值的態度也在持續改觀。2021年，特步股價從最低三塊多，漲到最高12塊多，年度漲幅高達240%，成為港股漲幅第二的大牛股。

資金為什麼願意買特步，從大環境看，國內近些年體育健康類賽事活動持續增加，公眾運動健康意識提升，特步所處的運動鞋服行業，是全民健康消費紅利的長期受益者。但更重要的是，特步作為一個深耕行業21載的運動品牌老手，不斷向外界證明其在新環境下的成長能力。

2019年，特步收購了邁樂、索康尼、蓋世威和帕拉丁等新品牌，分出時尚運動和專業運動兩大全新業務板塊。至此，特步的全球化版圖成立，品牌生態得到補充完善。

從2021年報來看，特步對新品牌持有相當清晰的戰略定位和打法，新品牌未來的成長潛力不可低估。 一方面，特步在主品牌有成熟的渠道、營銷經驗，可以平移至新品牌，持續獲得細分市場份額，目前財報已顯示這一趨勢。

另一方面，特步的新品牌自身存有對應市場的品牌、使用者、創新積累，可以在國內持續改善的運動健康消費觀念下，找到精準的消費人群。

不得不說，在充滿挑戰的運動鞋服行業，特步這樣的玩家能夠生存到今天已屬不易，但也正是依靠韌性穿越多個行業週期之後，特步才完成了驚人的蛻變。到今天，特步所展現出來的創新和變陣能力，已然成為其獲得持續增長動能的源頭。

可以預見，新品牌的逐漸爆發，以及主品牌的穩定增長，將會造就特步長期的發展動能。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110