歡聚時代財報背後：海外征途的持久戰

近日，歡聚集團公佈了2019年第四季度及全年財報。財報顯示，2019年全年，歡聚集團營收255.7億元人民幣，同比增長62.2%，其中四季度營收76.1億元人民幣，同比增長64.2%。在非美國通用會計準則下全年淨利潤為22.52億元人民幣，同比下降了31.2%。

作為最早一批佈局海外的中國網際網路企業，近年來，歡聚集團一直都在全球範圍內謀求遊戲直播以外的業務轉型，正著力打造以短影片和直播為主要內容的“雙驅動”增長模式。

就當前來看，其打造的“雙驅動”增長模式已初見成效。財報顯示，截止2019年第四季度，其全球影片和直播平均移動端月活躍使用者合計達到4.85億，這在同行中已經是很不錯的成績了。

但這並不意味著歡聚集團的整體轉型目標已經實現，相反這只是它朝正確方向轉型的深入。未來隨著海外市場競爭的加劇，歡聚的轉型還要繼續。

財報喜中帶憂

財報顯示，2019年歡聚集團實現了四季度及全年營收雙增長，增長幅度均超過60%，超市場預期。

從運營資料來看，歡聚集團2019年四季度全球影片和直播平均移動端月活躍使用者達到4.85億，其中有八成來自海外市場。短影片平臺Likee平均移動端月活躍使用者同比增長208.3%至1.15億，通訊軟體Imo移動端月活躍使用者達到2.11億。

從其主營的直播業務來看，四季度歡聚集團直播服務移動端月活使用者同比增長21.5%至1.58億，YY、虎牙等國內平臺增長平穩，月活使用者達1.02億；海外增長也呈現出整體良好的態勢，四季度月活使用者達5610萬，其中Hago月活使用者3300萬，同比增長57.9%；Bigo Live移動月活增至2310萬，同比增長18.6%。

從這些財報資料中不難看出，歡聚集團旗下的直播、短影片以及通訊等矩陣產品均已在各自的細分市場中佔得了重要的市場地位。

並且無論是短影片還是直播，其月活使用者資料都相當亮眼，這得益於過去一年在這些領域的堅持投入。

近年來歡聚也一直在尋求新的業務增長點和突破點。去年3月，歡聚集團宣佈全資收購新加坡海外影片社交平臺Bigo，企圖打造以直播和短影片為主要業務的海內外新業態。但就財報資料而言，花重資收購的Bigo並沒有給歡聚帶來多大的回報。

此外，從營收結構來看，歡聚集團的短板也很明顯，即營收嚴重依賴直播收入。資料顯示，2019年四季度，歡聚集團直播收入為71.47億元人民幣，佔總營收份額的93.8%。

同時，歡聚集團在使用者與營收增加的背後，其運營成本也在逐步攀升。資料顯示，歡聚四季度運營成本為人民幣51.01億元，同比增長69.3%，成本費用上升較快。收入分成費用和內容成本相比於2018年同期的25.55億元增長至37.27億元，頻寬成本從2018年同期的2.46億元增長至5.05億元。

財報指出，2019年四季度的營業費用為22.96億元，而2018年同期為9.31億元，增長因為銷售與營銷費用的增加，支出了總計10.26億元，主要是加大了對海外銷售和營銷活動的投入，以及在與Bigo合併之後，相關折舊以及攤銷帶來的影響。

資料顯示，Bigo正加速在美國、日本、歐洲及其他已開發國家和地區的變現。近半年來，已開發國家新增付費使用者數量達到50%，但Bigo仍在虧損中。在美國通用會計準則下，其淨利潤約為-5.18億元，相較YY的6.23億元、虎牙的1.62億元淨利潤明顯虧損還非常嚴重。

直播、短影片的海外戰事

與所有依賴流量的網際網路公司相同，歡聚集團要想保證其持續穩健的發展狀態，就必須不斷擴充使用者數量。財報顯示，四季度歡聚集團全球影片和直播平均移動端月活躍使用者達到了4.85億，同比大漲436.7%。

很明顯，使用者量的暴增得益於這兩年來歡聚集團的全球化佈局。去年收購新加坡海外影片社交平臺Bigo，加重了盈利負擔的同時也給歡聚集團帶來了巨大的使用者量，這相對於國內日漸增高的獲客成本來說，此次收購還是相當的划算。

財報顯示，接近5億的月活數中，超過78.8%的使用者來自海外市場。其中Likee表現最為搶眼，平均移動端月活躍使用者同比增長208.3%至1.15億。

截至2019年12月31日，歡聚集團已經形成了以YY、Bigo、虎牙為主的三大核心業務，旗下覆蓋直播、短影片、社交通訊、小遊戲等多元產品矩陣。可以說歡聚時代新的業態已形成，未來的發展前景非常向好。

不過，近年來由於國內直播業務增長放緩，市場流量見頂，各網際網路巨頭紛紛出海尋找新的增長動力。東南亞、印度、中東等地區已成為了中國資本的掘金熱點區域，而這讓歡聚時代的出海面臨的競爭挑戰陡然增大。

據Your Story Research釋出的資料顯示，2019年一季度，印度共發生190起融資事件，總額41億美元；截至2020年初，印度獨角獸公司數量有20家，其中超過10家來自中國的投資方，中國資本佔據了印度獨角獸半壁江山。

騰訊、阿里、位元組跳動、小米等大小巨頭均將目光瞄準海外。以歡聚集團主營的直播及短影片領域為例，海外就面臨著位元組跳動同臺競爭的情況。

資料顯示，2018年期間，中東地區短影片、直播應用Top 20榜單中，中國網際網路公司的App佔據其中的15席，前十名中佔據其中的9席。據Sensor Tower公佈的資料顯示，去年二季度中國短影片、直播App下載量的Top 20中，基本被歡聚集團和位元組跳動兩大巨頭所瓜分。

可以預見，在不久的未來，隨著國內市場的飽和，各巨頭在海外市場的競爭將愈發激烈，尤其是直播及短影片領域的競爭搏殺將會在海外持續上演。這就使得歡聚時代在擴張的同時，還是要注重苦練內功。

這將是一場持久戰

目前來看，擴充海外市場是當前國內網際網路公司的重要方向，但要順利出海，除市場機遇、模式創新之外，還需要資金和技術的大力支援。歡聚集團之所以能在海外市場穩紮穩打步步為營，依靠的正是資金和技術兩項硬實力。

海外征途的4年中，歡聚集團在內外部完成了兩次轉型。

首先，歡聚集團從一家面向國內的影片直播網際網路公司，轉型成為全球化的社交媒體平臺。目前，其海外業務發展勢頭迅猛，手握2.1億流量的影片媒體平臺，並形成直播、遊戲、短影片等豐富的的產品矩陣，儼然已成為海外崛起的社交新巨頭。

其次，歡聚集團開始向技術型公司轉變。不斷加大人工智慧技術上的投入，將人工管理轉向人工智慧管理。

支撐起擴張轉型的是國內YY和虎牙兩個吸金大戶，為其發展提供了充足的資金支援。這讓其在寒冬之中反而佔據了優勢，極大地加速了其海外化程式。

不過，海外整體變現效率並沒有國內高。國內的語言、文化、群體特點高度統一，獲客雖然難，但成本可以降下來，而海外各區域語言、文化等差異巨大，要投入更多資源來擴充不同背景文化的群體，仍需要付出不小的代價。

另外，競品的增加也對市場形成了分割，造成付費使用者的流失，除了抖音、快手和YY，國內包括騰訊、映客、lie豹移動、花椒直播、UC等多家企業也瞄準了東南亞市場，均有不同的產品佈局。

對比國內，移動支付在東南亞大部分地區並沒有興起，部分地區連網際網路基礎都很薄弱。換句話說，出海的影片內容平臺，先要面對持續增長的運營成本，耐得住一個長久的市場培育期，才能踏入變現階段。

從長遠來看，歡聚集團在轉型這條路上的方向是正確的，而且其也具有相應的實力和轉型的條件。但還需注意的是，轉型於歡聚集團而言，不是一件一勞永逸的事，而是一場持久戰。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110