安信證券：VR/AR 是中場，Metaverse 是終局（附下載）

DinK發表於2021-10-27

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VR/AR 將開啟第二次計算機科技文明，以計算機技術為驅動的生產力發展將全方位提升。我們目前正處於計算機技術歷史第一次大浪潮的鼎盛時期，電腦、智慧手機、雲服務等效能健全，先後推動了桌面網際網路、移動網際網路的高速發展，帶來了前所未有的科技生活體驗，包括移動支付、移動業務、電商、新媒體、物流倉儲等。Facebook VR/AR 團隊的首席科學家邁克爾〃亞伯拉什在 2017 年提出，VR/AR 是計算機歷史上的第二次大浪潮，其影響可能超過過去三十年（90 年代至今）的個人計算機革命。未來數十年，VR/AR 將帶來的顛覆性衝擊，既包括 To C 大眾消費市場，也包括各行各業的 To B 市場，第二次計算機科技文明的成果將全面滲透至農林漁牧業、製造業、住宿餐飲、金融、地產、建築業、教育、科技、交通運輸、零售電商、文化娛樂等。

為什麼是由 VR/AR 開啟，而非區塊鏈、人工智慧等革命性計算機技術？雲端計算、人工智慧、大資料、區塊鏈等計算機技術都需要依託其它產品而存在，其存在是為了補充強化其它產品，如更快捷、易用、強大的伺服器；更聰明、智慧的電子裝置，更高效、準確的資訊分析系統；更不易篡改的資訊記錄系統等。當前所有未來的主要前沿計算機技術中只有 VR/AR 以“全新且獨立的產品形態”不需要依附於其它物品物件而存在。VR/AR 將是繼 PC 電腦、智慧手機之後的下一代消費級計算機科技產品，其產品形態將會遵循類似從 PC 電腦（VR/AR 頭戴式顯示器，簡稱頭顯）到智慧手機（智慧 VR/AR 眼鏡）的發展路線。

2020，VR/AR 產業發展按下加速鍵；巨頭亮劍，新賽季排位之戰拉開帷幕。2020 年因疫情造成的社交隔離激發了 VR 遊戲、虛擬會議、AR 測溫等需求崛起，Steam 平臺 VR 活躍用戶翻倍增長，虛擬會議，雲端展覽案例層出不窮。2020 年全球 VR 頭顯出貨量達 670 萬臺，較 2019 年增長 72%，AR 眼鏡出貨量 40 萬臺，增長 33%。

2020 年 VR/AR 產業投融資金額及數量回歸 2017 年高點水平，AR 眼鏡、工具軟體、VR/AR 遊戲、教育培訓等成為投融資的熱點領域。海外大廠蘋果、谷歌、Facebook 均沿著戰略目標進行併購佈局，蘋果仍在完善 VR/AR 產業鏈，谷歌意圖重回消費級 AR 市場，Facebook 則以硬體反哺 VR 內容生態。國內 VR/AR 產業發展較海外晚一到兩年，但政府及行業均高度重視，產業扶持政策不斷出臺，傳統企業華為、歌爾、愛奇藝等穩紮穩打，初創企業 Nreal、亮亮視野、瓏璟光電、小派、睿悅、MAD Gaze 等具備產業鏈核心技術或關鍵地位，紛紛完成大額融資、發展提速。

在由 PC 電腦、智慧手機及網際網路主導的第一大計算機科技浪潮中，掌握了核心環節與關鍵技術的團隊成長為科技巨頭，如蘋果、谷歌、Facebook、微軟等。VR/AR 新賽季排位之戰已拉開帷幕，未來由 VR/AR 主導的第二次計算機科技浪潮會再次產生眾多核心環節與關鍵技術，涉及作業系統、晶片技術、感測技術、人工智慧、光學技術、開發引擎等。技術迭代將帶來產業鏈格局的重塑機會，掌握核心環節與關鍵技術的公司將獲得更大的話語權，成長為新一代科技巨頭。