“遊戲茅”吉位元4個月大漲近90%還能繼續？這兩點因素成關鍵

“遊戲茅”吉位元（603444）近幾個月連續上漲，表現十分拉風。

同花順資料顯示，從3月份到現在，吉位元月線出現4根大陽線，累計漲幅超過84%，股價再次突破500元。與之相反，其它遊戲股完美世界（002624）、三七互娛（002555）下跌超過10%。


為什麼吉位元表現更出色？

首先，一款爆款遊戲成為了股價上漲的“發動機”。

今年6月初，《摩爾莊園》手遊正式上線，資料十分亮眼，比如首日新增使用者超600萬，同時線上人數超過100萬。這款手遊的發行方正是吉位元旗下的雷霆遊戲。

到了6月7日，《摩爾莊園》超越《王者榮耀》，在AppStore免費榜中連續排名第一。

外界認為，《摩爾莊園》會成為吉位元另一個《問道》。還有分析稱，吉位元“或許可以是A股第一個從‘專案驅動利潤’邏輯向‘經營私域流量’邏輯轉換(的)遊戲研發商”。

因此，從3月份開始，資金就對吉位元開始埋伏，因為市場預期《摩爾莊園》會成為一個爆品遊戲。

其次，吉位元今年一季度業績增速高於行業增速，也影響了股價上行。

一季報顯示，吉位元營收同比增長51.09%，歸屬於母公司股東的淨利潤同比增長13.36%。與之相反，今年一季度A股遊戲板塊整體營收同比下滑0.54%，淨利潤增速同比下降27.01%。

吉位元作為遊戲行業龍頭股，在股價大幅上漲後還能跟嗎？得考慮兩點重要因素。

第一個因素是關注新品遊戲爆發力的持續性。

如果一家遊戲公司發行了爆款新品，能帶來經營現金流，也會對業績有提振。相反，如果一款新品只是短期現象級產品，帶來的後果是不僅耗費了公司成本，也不能給遊戲公司帶來持續的收入。

與此同時，新品的上線也影響遊戲股股價。比如今年1月份，因手遊《摩爾莊園》延期上線，吉位元出現了連續大跌的情況。

第二個因素是關注遊戲公司的買量成本。

比如，吉位元一季度的買量支出較大。資料顯示，吉位元一季度銷售費用同比增長409.03%，而2020年一季度銷售費用僅同比增長-5.92%。

買量成本最終會納入公司總成本，買量成本越低，對利潤侵蝕越少。當前，如何降低買量成本成為各大遊戲公司需要解決的痛點。

吉位元還有一個被爭議的地方是高分紅。上市幾年以來，吉位元分紅數額達到21.27億元，這家公司實控人盧竑巖累計套現近6.38億元。

來源：市值觀察
作者：楊雷
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