關於位元組跳動的神話與現實（下）

接上篇：關於位元組跳動的神話與現實（上）


戰略進攻方向：搜尋、直播、網紅帶貨

2018年以來，媒體反覆炒作“頭騰大戰”，投資界也預期位元組跳動下一步一定會進攻遊戲、社交，威脅騰訊的核心領地。然而，我們並不贊成以上預期：位元組跳動有更合適、更高效的戰略進攻方向，那就是搜尋、直播、網紅帶貨。通過搜尋，它進一步蠶食百度日益縮水的基本盤；通過直播和網紅帶貨，它學習快手的先行經驗，同時對傳統直播及電商導購平臺構成衝擊。至於遊戲和社交，在現階段是很不重要的方向。

今日頭條的未來，要看搜尋功能的強化

當抖音的使用者基數和時長還在增長時，今日頭條的流量卻已經見頂。我們的監測資料顯示，從2018年三季度以來，今日頭條App的MAU和DAU均已經進入環比停滯的階段。這個App已經開發了絕大部分目標使用者人群，內容型別已經很豐富，Adload（廣告負載率）也已經很高，接下來該去哪裡尋找新的收入增長點呢？有人認為，是遊戲發行或聯運，這將入侵騰訊的基本盤；有人認為，是搜尋，這將入侵百度的基本盤。


首先，我們必須認識到：今日頭條歷史上就有過遊戲聯運的嘗試，而且百度、阿里、微博等大型流量平臺幾乎都做過遊戲聯運。然而，“聯運”只是遊戲生意當中的一個環節，而且是技術含量不高的環節：“聯運方”並不真正負責運營，只是將流量匯入遊戲罷了。在當前的中國，硬核聯盟旗下的手機應用商店（華為、OPPO、vivo等）是最大的聯運渠道。如果今日頭條真要把遊戲聯運生意做大，那麼在與騰訊正面衝突之前，它會先與安卓手機廠商產生競爭，這實屬沒有必要，而且價效比較低。

遊戲發行（獨代）則是完全不同的生意，發行商將負責遊戲的檔期、市場推廣、運營，乃至部分產品工作。問題在於，今日頭條要到哪裡去找優質產品呢？如果依靠自研，那麼沒有3-5年是不可能拿出標杆產品的；如果依靠第三方CP，目前優質CP除了“騰訊系”，就只剩下網易和垂直品類（二次元、女性向等）了。對於今日頭條的收入體量而言，只有超級爆款遊戲才能推動增長，其他產品沒有太大意義。當然，今日頭條可以投入大量資源扶持自己的CP——但是這些資源花在別處可能更有效。

有人認為，今日頭條是最大的遊戲買量廣告渠道之一，自己做遊戲發行是水到渠成。然而，正因為遊戲廣告變現效率高，自己做發行才缺乏實際意義——同樣的流量位，拿來賣廣告很可能更賺錢。對於SLG、傳奇系MMO等熱門買量品類來說，發行商的利潤早已非常微薄，反而是買量渠道賺的盆滿缽滿。既然如此，今日頭條何必親自上陣做發行？

搜尋則是一個完全不同的故事。今日頭條App早已具備搜尋功能，只是使用率有限，而且尚未展開變現。既然手機百度能夠進軍資訊流，為何今日頭條不能加碼搜尋？百度核心搜尋業務的覬覦者可不少，例如微信的“搜一搜”功能就一直在強化。要讓搜尋功能更進一步，今日頭條需要做三件事情：第一是加強技術水平，第二是增加可搜尋的內容，第三是引導使用者使用習慣。其中，前兩件事情都不難做到。


在技術方面，位元組跳動本來就有雄厚儲備，也不缺乏對技術人才的吸引力。既然能在資訊流推送演算法上取得成功，在搜尋演算法上取得成功也只是時間問題。在可搜尋內容方面，“頭條系”自身的內容已經非常龐大，而且從2019年二季度開始，從今日頭條的搜尋入口也可以搜到站外內容。反觀百度，由於自媒體發展不力、貼吧等內容平臺的衰落，搜尋覆蓋內容反而呈現縮小的趨勢。剩下的問題，無非就是引導使用者的使用習慣了。

雖然百度衰落已久，但是數以億計的使用者還是習慣了“有問題百度一下”。至於今日頭條，在使用者心目中仍然是“看東西”而不是“搜東西”的地方。我們估計，目前百度每日處理的搜尋請求在6-7億次之間，而今日頭條僅為0.2-0.3億次。今日頭條必須巧妙地誘導使用者使用搜尋功能，又不能影響傳統資訊流功能。如果今日頭條的1.4億DAU（日活使用者）平均每人每天使用1.5次搜尋功能，就意味著每日2.1億次搜尋請求，接近百度的三分之一。我們認為，今日頭條有可能在2020年底完成這個目標。在那以後，如何進一步拉近與百度的差距，則是一個更難的難題。


搜尋業務能夠提供更多廣告位，天然具備較強的轉化效果。通過扶持原創內容（包括但不限於頭條號）、與其他內容平臺進行資源置換，今日頭條的搜尋業務能夠觸及更多內容、吸引更多廣告主。這樣，不但可以解決收入問題，還可以解決流量問題：雖然使用者基數不會增加，但是使用者花在今日頭條的時間會增加。除非百度徹底改組搜尋業務，否則它不太可能做出有力的反抗。換句話說，位元組跳動將繼續侵蝕百度的基本盤。

從短視訊到直播，抖音和快手共同的進化論

網路直播是一門很賺錢的業務。有多賺錢？2018年，歡聚時代（含虎牙）、騰訊音樂、陌陌三個綜合性直播平臺的直播收入均超過100億元，遊戲直播巨頭鬥魚的直播收入超過30億元。雖然無法與遊戲、長視訊行業的規模相提並論，但是直播還是堪稱網際網路娛樂形式當中吸金能力較強的一種。而且，直播還能消耗大量使用者時間、提升使用者黏性。


從短視訊這種娛樂形式誕生之日起，它與直播就密不可分：一下科技在推出秒拍、小咖秀的同時，也推出了一直播（後來出售給微博）；陌陌、YY都有短視訊功能，也都推出了短視訊子應用；B站早就開通了直播功能；快手於2017年上線直播功能，並且大力推廣。在理論上，抖音做直播乃是水到渠成，它的許多潮人UP主天然就適合做直播。

與快手相比，抖音做直播有一個劣勢：它沒有傳統“資訊流”介面，使用者應該怎麼發現直播內容？而且，抖音的殺手鐗是演算法推薦，直播恰恰不適合演算法推薦——內容是實時產生的，而且持續時間有限，演算法能夠發揮的作用有限。所以，當快手直播做的風生水起之時，抖音還在比較保守地嘗試。它在播放頁面加入了“LIVE”（直播）圖示，並且通過LBS等方式提高演算法精度。到了2019年，抖音直播已經比較完善，積累了一批人氣主播，也基本具備了主流直播App的所有功能。


我們估計，目前抖音的直播使用者規模已經名列全國前茅——它的2億多DAU當中，只要有一半點選過“直播”圖示，就會帶來超過1億的直播DAU，遠遠超過陌陌或YY的水平！然而，在變現能力上，我們對抖音直播不太樂觀：眾所周知，直播的主要收入來源是打賞，而打賞的使用者主要是“中年土豪”，打賞的內容主要是秀場直播。抖音的使用者整體比較年輕，直播內容以泛娛樂為主，所以付費比例註定不會很高。

除了做秀場，遊戲直播似乎也是一條道路。2018年，西瓜視訊就曾經在遊戲直播方面投入重兵，卻因騰訊的一紙起訴而遭遇禁令。由於位元組跳動與騰訊關係緊張，騰訊顯然會限制前者旗下的平臺直播自己的遊戲內容，這是一個非常巨大的打擊。現在，抖音上偶爾還能看到《王者榮耀》等騰訊遊戲的直播，但是如果騰訊提出禁止，這些內容的消失只是時間問題。總而言之，遊戲直播不太可能成為抖音和西瓜的突破口。

回顧歷史，我們會發現：抖音已經是中國網路直播行業的“第三代平臺”了：第一代是PC時代崛起的9158、YY Live、六間房；第二代是移動直播初期崛起的陌陌、映客、花椒、虎牙、鬥魚等；第三代是在移動直播發展趨於成熟之後，從短視訊平臺分化出來的直播功能，包括抖音、快手、B站等。在這三家平臺當中，B站做的是“佛系直播”，以遊戲和泛娛樂為主，幾乎不碰秀場；抖音、快手都是橫跨秀場、泛娛樂、遊戲三大品類。2019年，快手大舉加碼遊戲直播，大有顛覆鬥魚和虎牙、奪取行業冠軍寶座之勢。相比之下，抖音倒是堪稱低調了。


與抖音相比，快手做直播有兩個不可忽視的優勢。第一，它的使用者以男性為主、年齡偏大，非常有利於直播打賞；雖然大批使用者處於低線城市，其中卻不缺乏“土豪”。第二，它是“騰訊系”投資物件，可以名正言順地利用微信、QQ導流，抖音則被騰訊封殺，只能通過下載視訊再上傳的方式“曲線傳播”。快手的使用者畫像，不利於品牌廣告變現而有利於直播變現；抖音則恰恰相反。然而，對於抖音而言，直播除了打賞，還有另一種前途無量的變現方式，這就是下文將要提到的電商帶貨。

電商帶貨，浩浩蕩蕩，抖音能否穩立潮頭？

2016年，淘寶直播上線，並於2018年獲得手機淘寶首頁流量位，DAU達到千萬級別，帶貨能力不斷提升。2017年，快手直播從上線之日起，就開始了網紅帶貨之路。2018年，快手小店推出，並接入多個電商平臺或服務商。同年，阿里巴巴入股小紅書，小紅書多個品類的商品筆記與淘寶全面對接。2019年，B站開始電商帶貨，李佳琦引爆了抖音，微信公眾號也開通了電商帶貨功能，“網紅帶貨”的潮流已經不可逆轉。

近年來，中國零售電商市場趨於飽和，導流越來越困難，消費者越來越挑剔。在這種情況下，利用明星網紅、草根大V等KOL背書，以內容經濟、粉絲經濟為基礎的“網紅帶貨”模式愈發重要。如果你有粉絲，帶貨吧；如果你有內容調性，帶貨吧；如果你有使用者黏性，帶貨吧！關鍵是找到適合自己帶的貨。雖然自建供應鏈和品控是一個艱難的任務，但是如果能與淘寶、拼多多等電商平臺合作，或者找到足夠多的品牌合作伙伴，這些都不是問題。至於物流問題，也可以放心交給第三方快遞公司去解決。

2018年，快手小店的推出，可謂網紅帶貨歷史上劃時代的一幕。任何符合條件的UP主均可申請開通快手小店，接入魔筷、有贊、淘寶（2019年新增拼多多）的貨源。快手設立了“賣貨助手”，指導UP主高效帶貨，帶貨方式可以是直播或短視訊。大部分人沒有料到快手也可以做電商帶貨：它的使用者消費能力較低，大部分在低線城市乃至鄉鎮，而且內容光怪陸離、帶著“蠻荒”感，缺乏精緻的調性。然而，“蠻荒”也是一種調性，低線城市的消費需求也不容小看！對於白牌標品、低毛利率商品、去庫存商品來說，快手和拼多多一樣，都是重要的出貨渠道。


我們估計，快手電商帶貨的GMV，2018年約為30-50億元，2019年將突破300億元。既然快手做得到，使用者消費能力更強、調性更高的抖音當然也能做到。所以，2019年，李佳琦引爆了抖音電商，“老爸評測”等知名自媒體也紛紛殺入。迄今為止，抖音的電商帶貨還只洗了美妝一個品類的流量，其他品類的標杆還沒有出頭呢！當然，位元組跳動擅長的是廣告，電商並非所長；雖然網紅帶貨也是一種廣告，但是畢竟與電商緊密結合。在這片不熟悉的處女地，抖音還是在走一步、看一步。

電商帶貨的首要問題是：貨從哪裡來？在現階段，抖音的大部分貨源仍然是淘寶或天貓，畢竟“阿里系”電商的商品豐富度、品控、物流都是最好的。在大部分情況下，使用者點選“購買商品”之後，會跳轉到手機淘寶完成交易行為。但是，在少數情況下，交易也可以在抖音內部完成。現在，抖音App有購物車、櫥窗，但是大部分商品的SKU仍然來自淘寶。今後，抖音會不會發展自營電商，或者自主引進品牌合作方？這是小紅書走過的道路，但是小紅書的電商業務不算成功。

問題的關鍵在於：抖音（乃至整個位元組跳動）到底要與阿里巴巴建立什麼樣的關係？現在，位元組跳動與騰訊的關係比較緊張，與百度的關係也不算融洽；看起來，與阿里合作是位元組跳動的理性選擇。可是，這種合作應該進展到什麼地步呢？抖音的電商帶貨能力，難道只能為阿里一家所用嗎？我們的監測資料顯示，除了阿里，京東、拼多多也在抖音投放了大量廣告。作為方興未艾的短視訊與直播流量入口，抖音沒有必要這麼早站隊。如果抖音決定開設自己的電商業務，又有誰能阻止呢？


讓我們對比一下目前最熱門的網紅帶貨平臺。淘寶直播自從2018年3月獲得淘寶首頁流量位以來，DAU扶搖直上，在服裝、美妝、美食等品類尤其熱門；然而，淘寶對直播帶貨的稽核非常嚴格，貨物需要稽核，直播內容也需要稽核，還有地理位置的限制。快手的直播帶貨則可謂“野蠻生長”，稽核機制寬鬆，幾乎沒有MCN參與，聚焦於低線城市的去庫存需求。抖音直播的DAU也很高，稽核比較嚴格，除了美妝之外的品類迄今仍有待開發。2019年，微信也加入了網紅帶貨的戰局，不但可以通過直播帶貨，也可以在公眾號內加入商品返傭廣告，是一股不可小視的力量。

隨著規模的擴大、內容的日趨龐雜，網紅帶貨模式的“天然缺陷”也暴露出來了：商品質量良莠不齊，推薦內容與商品經常不符，甚至頻繁出現“黑貨”。說到底，“網紅帶貨”就是KOL以自身信譽背書，向使用者推薦商品。理論上，大部分KOL都不希望透支信譽，而是希望推薦質量好、符合自身調性的商品，實現可持續發展。但是，希望“撈一把就跑”的KOL大有人在，更不要說那些有組織、有套路的“營銷大號”。當年的電視購物也曾風靡一時，也是因為商品良莠不齊而飽受詬病。在長期，如果網紅帶貨平臺不能解決上述問題，就可能非常迅速地迎來衰落。


無論如何，目前是抖音進行網紅帶貨變現的最佳時機，對品牌商、網紅和抖音來說是三贏的局面。微信直播並未獲得微信一級入口的導流，引爆話題的能力有限；快手太偏向中低端；小紅書缺乏直接轉化消費的閉環能力。與它們相比，抖音的優勢非常明顯。早在2018年，阿里、拼多多就都是抖音的重要廣告主；從電商品牌廣告到電商帶貨，是水到渠成的事情。如果有一天，抖音進化為一個獨立電商平臺，我們也不會奇怪。

面對位元組跳動的崛起，網際網路巨頭應該如何應對？

對於百度而言，位元組跳動的攻勢都打在軟肋，而且還在愈演愈烈，它幾乎沒有招架之力。對於快手而言，抖音的崛起是一個意外，但是並未損害它的基本盤，雙方尚未進入“最終決戰”的階段。對於騰訊而言，位元組跳動並未構成傷筋動骨的影響，但是敲響了警鐘，指出了它業務中的薄弱環節。對於阿里巴巴而言，位元組跳動目前是合作愉快的夥伴，但是網紅帶貨模式的崛起，對淘寶/天貓而言，既是機遇，又是潛在威脅。

百度：為什麼受傷的總是我？

在發展初期，位元組跳動是“年輕版”的百度；到了今天，位元組跳動早已進化為“威力加強版”的百度。它做到了百度巔峰期曾經做到的一切，又避免了百度的大部分缺點。手機百度App已經淪為今日頭條的追隨者，好看視訊遠遠追不上抖音，百度直播也發展不順；如果今日頭條搜尋功能真的壯大起來，百度將陷入“核心領地全部淪陷”的困境。

百度從來不缺乏流量和技術實力，但是缺乏對使用者體驗的感知，而且內部決策效率低下，無法開發出“殺手級”的消費應用。在搜尋方面，它尚有一定的產品優勢；問題在於，過於激進的變現嚴重影響了品牌形象，這又是一個運營問題。在AI時代，百度企圖利用技術基因進軍智慧駕駛、智慧家居，問題在於：如何讓技術在消費端“落地”呢？如果百度連手機螢幕上的使用者習慣都無法掌握，它怎麼可能掌握汽車裡、客廳裡的使用者習慣？


在移動網際網路時代，百度唯一取得重大成功的產品是長視訊平臺——愛奇藝。諷刺的是，愛奇藝的崛起恰恰是因為它與母公司實現了分開管理。雖然財務資源比不上騰訊視訊、優酷兩個老對手，愛奇藝仍然依靠強大的“內容基因”，維持著市場優勢。不過，位元組跳動現在好像也要碰一碰愛奇藝的領地（當然也是騰訊、優酷的領地）了。

在位元組跳動旗下的三款短視訊App當中，抖音最成功，西瓜、火山也沒閒著。2018年以來，西瓜視訊向長視訊進軍的態勢愈發明顯：在首頁增設了“放映廳”一級入口，提供海量電影、電視劇、綜藝、動漫內容。西瓜視訊還進軍原創網綜，學習愛奇藝和芒果TV的自制內容戰略。照此發展下去，本來已經進入穩態的長視訊市場，又會增添新的變數。


我們必須指出：百度並不是沒有自保、甚至翻盤取勝的可能。在陸奇擔任COO的短暫時期，員工、合作伙伴和投資者都看到了新氣象、新希望，只是希望沒有來得及成為現實。百度應該重新建立職業經理人體制，提高執行力，賦予業務人員更高的自主權。即便到了今天，只要做出上述改變，百度仍然有能力與位元組跳動一戰——問題在於，它會改變嗎？

快手：抖音是個好對手，鹿死誰手不好說

在抖音崛起之前，快手是當之無愧的中國第一短視訊App，它的“農村包圍城市”的發展道路、“真實蠻荒”的內容風格，曾經被大批投資人和媒體視為教科書。抖音的橫空出世，讓快手一時被搶去了風頭。我們的監測資料顯示，2018年二季度，抖音的MAU超過了快手。但是，快手並沒有衰落，兩家的MAU差距一直穩定在25%以內。

抖音有大量MCN，快手幾乎沒有MCN；抖音有很多品牌廣告，快手則少了很多；抖音在一二線城市根深葉茂，快手則在低線城市靜水流深；抖音的女性使用者佔多數，快手的男性使用者佔多數……這一切差別，都可以歸結到兩家的宣傳詞：“發現美好生活”的是抖音，“看見每一種生活”的是快手。世上有人喜歡“潮”，就會有人喜歡“真”，所以兩家都有生存空間。


然而，經過幾年發展，快手和抖音都將自己的“基本盤”佔領完畢，從垂直應用上升為全民應用，內容複雜度激增，不可避免地攻入了對方的領地。我們的資料顯示：快手固然有33%的使用者年齡在35歲以上，但是使用者主體仍然是年輕人；快手使用者佔比最高的6個省份，有4個位於北方，卻也有廣東、江蘇兩個南方省份。無論是“北快手、南抖音”，還是“男快手、女抖音”，或者“中年快手、青年抖音”，這些刻板印象都正在飛快地過時。在PGC/OGC方面，快手正在悄悄趕上來。

在網際網路獨角獸當中，快手的膽魄和反應速度居於領先水平。2017年開通直播、2018年開設快手小店、2019年加碼遊戲直播，外界都不太看好，但是快手都做起來了。目前，快手的廣告負載率(Adload)低於大部分競爭對手，電商帶貨還處於野蠻生長階段，未來可以說還有巨大的空間。抖音固然在產品定位和變現方面勝過快手一籌，但是在總體戰略和執行力上，並不一定比快手有明顯的優勢。


2019年7月30日，多家媒體報導“騰訊可能收購快手”，快手隨即官方闢謠。雖然快手在現階段選擇出售的可能性很低，但是如果真的被收購，倒是為騰訊解決了短視訊領域的大問題。從2017年開始，騰訊就是快手的戰略投資者，在流量和內容上對快手有一些幫助。無論兩家的關係能否更進一步，騰訊對快手的依賴程度都很高，這也是快手的一個戰略優勢。

騰訊：在現實中，“頭騰大戰”沒那麼嚴重

對於騰訊這種重量級的網際網路巨頭來說，錯過短視訊這個細分賽道並不是原則性問題——在歷史上，它曾經錯過了電商、微博、搜尋等多個重要賽道，但還是維持了全域性優勢。重要的問題是跟上時代發展、理解下一代消費者的需求。現在，95後群體普遍已經進入大學甚至踏入社會；00後群體已經或即將成年。所有網際網路巨頭都在爭奪他們，騰訊做好準備了嗎？

2018年12月，我們利用自有監測資料對95後使用者的網際網路使用習慣進行了深入研究。我們發明了“95後指數”：以95後使用者的日均使用時長，除以全部使用者的日均使用時長。我們的資料顯示：雖然微信的“95後指數”較低，但是QQ、QQ音樂、騰訊視訊的“95後指數”都很高，在同類應用中處於領先水平，更不用說遊戲App了。抖音當然也很吸引年輕使用者，但是其“95後指數”沒有明顯超過QQ。


抖音的崛起給騰訊敲響了警鐘：為什麼騰訊在短視訊方面的執行力這麼差？為什麼微視始終扶不上牆？為什麼隨後推出的鍋蓋視訊（Yoo視訊）等垂直App也沒有成功？其實，有一個顯而易見的原因：騰訊的短視訊業務是由OMG（現已併入PCG）牽頭的，OMG在近年來簡直就是失敗的代名詞——騰訊新聞、天天快報均慘敗於今日頭條，微視慘敗於抖音和快手，企鵝影視的成功案例不多，騰訊視訊消耗了巨大資源卻沒有超過愛奇藝。用騰訊最弱的事業群，去打位元組跳動最強的團隊，豈不難哉？

我們永遠不會知道，如果當初是微信或QQ團隊去負責微視，或者收購外來團隊負責短視訊業務，騰訊能不能打贏短視訊之戰。不過，騰訊顯然在吸收教訓：2018年10月的業務結構重組，一半是為了強化2B業務，一半則是為了啟用老朽的OMG和MIG。不幸中的萬幸是，騰訊早已戰略投資快手，即便快手不願被收購，它也是騰訊的重要支點。

過去幾年，騰訊最大的成就皆與微信有關：微信支付的市場份額（按交易筆數計算）躍居第一，金融科技業務初具規模，微信小程式成為了遊戲、電商、O2O、媒體等行業共同的新興流量平臺。2019年6月，微信小程式MAU達到7.45億，使用者滲透率突破70%；MAU超過100萬的微信小程式數量達到883個。微信7.0版強化了浮窗功能、引進了“一物一碼”，從而進一步拓寬了小程式的使用範圍。現在，微信隱然有從“超級App”進化為“移動作業系統”之勢，這就是騰訊最高的競爭壁壘。


無論如何，“頭騰大戰”的激烈程度被媒體嚴重高估了。位元組跳動分得清輕重緩急，不會將寶貴的實力投入與騰訊的消耗戰。在社交領域，多閃的對標不是微信或QQ，而是SnapChat，而且並未投入很多資源；對遊戲業務，位元組跳動沒有賦予很高的優先順序，還處於整合流量、尋找標杆產品的階段。只要微信和QQ的大本營不被攻破、遊戲這隻現金牛保持健康，騰訊就可以在戰略上立於不敗之地；它不會是位元組跳動優先進攻的目標。

阿里巴巴：現在是合作愉快的夥伴，以後又如何呢？

在網紅帶貨模式崛起的初期，阿里巴巴是樂見其成的，甚至親自帶了一波節奏——2016年上線的淘寶直播，堪稱直播帶貨的濫觴。阿里在抖音、微博投入大量廣告預算，入股了小紅書，並且很樂意看到抖音、快手電商向淘寶輸送流量。當騰訊、百度因為位元組跳動的崛起而受到衝擊之時，阿里似乎成了最大的受益者，至少在業務層面合作愉快。

不過，正如我們在上文提到的：社交平臺或內容平臺往往不甘於做電商平臺的“導流渠道”，而是想方設法地涉足電商業務本身。快手小店的商品來源有魔筷、有贊、淘寶、拼多多和快手商品；抖音電商既支援分享淘寶商品，也支援“平臺精選商品”；小紅書開設了B2C商城。我們估計，目前網紅帶貨的交易行為絕大部分仍然在淘寶完成，可是今後呢？


毫無疑問，淘寶/天貓電商平臺的優勢很大：商品齊全，品牌眾多，運營得力，品控做得好，物流等基礎設施發達。抖音、快手若想複製一個淘寶，在任何時間都是不可能的任務；它們只能在部分品類、部分品牌嘗試自選商品。但是，抖音、快手還有一個選擇，即更多地依靠有贊、微盟這樣的去中心化電商服務商，降低對淘寶的依賴度。微信小程式講的也是“去中心化電商”的故事，阿里顯然不可能贊成這股潮流。

在現階段，位元組跳動可以帶給阿里很多幫助，尤其是阿里最需要的原創內容流量、“有調性的”社群流量。淘寶直播固然有大量使用者，但是使用者畢竟都來自淘寶App內部。所以，阿里不但重視與位元組跳動的關係，還入股嗶哩嗶哩，並且始終不肯放棄大文娛業務。反過來，阿里也可以帶給位元組跳動大量廣告及帶貨收入，但是這些收入不是不可替代的。在兩者的合作關係中，位元組跳動處於左右逢源、遊刃有餘的地位。


阿里有許多戰略進攻方向：新零售（包括O2O）；雲端計算和AI；2B業務；海外業務……它們都要消耗大量資源，而且都不可一蹴而就。所以，在核心電商這個“現金牛”業務上，阿里會更加重視與位元組跳動的合作關係，從而節約寶貴的自有資源。與此同時，阿里從來不會過度依賴任何一個合作伙伴——微博、小紅書、B站，甚至“騰訊系”的快手，皆可以部分分擔位元組跳動的導流作用，賦予阿里更大的自由選擇空間。

風險提示

對於任何傳媒與網際網路行業的公司而言，監管風險都是至關重要的。

技術變革導致的被替代風險也很重要。

由於流量紅利耗盡導致的馬太效應，中小型網際網路公司還要面臨被大公司奪取市場份額的風險。

對於消費網際網路公司來說，使用者使用習慣的變遷是最大的風險，快速的產品迭代又會帶來更高的產品風險。




作者：怪盜團團長裴培  
來源：網際網路與娛樂怪盜團
原地址：https://mp.weixin.qq.com/s/_SR7x7vIuzQTuGMycxiLIA