Flatcoins會成為下一個DeFi熱門敘事嗎？

最近釋出的文章中提到的那樣，Flatcoins會成為下一個最熱門的DeFi敘事嗎？本文是您需要了解的有關Flatcoins、TradFi的相關性以及DeFi採用的所有資訊。

Flatcoins背景

根據Base的說法，Base正在探索Flatcoins——跟蹤通貨膨脹率的去中心化穩定幣，能增強購買力的穩定性和抵禦經濟不確定性的能力。Base正在關注與非法定貨幣掛鉤的期權，以填補與法定貨幣掛鉤的穩定幣和不穩定的加密資產之間的差距。

什麼是Flatcoins，為什麼是Flatcoins？

與USDT等傳統穩定幣不同，Flatcoins不與任何法定貨幣掛鉤，而是與一籃子資產或指數掛鉤。從長遠來看，Flatcoins提供了更大的穩定性，因為法定貨幣可能會因通貨膨脹，隨著時間的推移而貶值。

我們需要Flatcoins的原因是，隨著時間的推移，通貨膨脹會侵蝕美元的購買力，從而對貨幣的時間價值產生負面影響。貨幣的時間價值的概念闡明瞭貨幣的當前價值大於其未來價值。

這是一個真實的例子。小時候，曾經在香港以0.25美元的價格購買麥當勞的冰淇淋。但是今天同樣是0.25美元，卻買不起麥當勞的任何食物。

這就是通貨膨脹對每個人的影響。

而Flatcoins旨在透過跟蹤通貨膨脹率來保持其價值。它們不是與單一貨幣掛鉤，而是跟隨一籃子資產，使其不易受市場波動的影響。這個想法很簡單：如果一種Flatcoins能夠隨著時間的推移保持其購買力，使用者就不必擔心因通貨膨脹而貶值。這使得Flatcoins成為未來更具彈性和可靠的價值儲存手段。

Tradfi相關性

“Flatcoins”僅僅是一個DeFi概念嗎？不一定。機構的採用與Flatcoins有一些相似之處。

新加坡的NEER政策側重於透過與一組其他貨幣進行比較，來管理新加坡元（SGD）的價值。這組貨幣通常是與新加坡貿易往來最多的國家。

透過這樣做，他們創造了一種“平均”匯率，有助於平衡個別貨幣的漲跌。現在，當存在通脹壓力時，意味著商品和服務的總體價格水平在上漲，貨幣的購買力在下降。透過控制新元相對於這種“平均”匯率的價值，新加坡中央銀行新加坡金融管理局 (MAS) 可以確保新元的價值不會因通貨膨脹而大幅上漲或下跌。

簡單來說，想象一下你和朋友在玩蹺蹺板。如果你們中的一個比另一個重很多，蹺蹺板就會傾斜得很厲害。但如果你們倆的體重差不多，蹺蹺板就會更平衡。

DeFi中有Flatcoins嗎？

Reflexer Finance的RAI代幣是Flatcoins的一個典型例子。甚至Vitalik也認為它是“理想型”穩定幣型別。下面來說說為什麼它只是理想，卻不且實際。

RAI由ETH抵押，是其價值穩定的基礎。使用者存入他們的ETH來製造RAI，以他們持有的ETH為抵押借款。為了收回抵押品，使用者需要償還借來的RAI。超額抵押有助於確保其償付能力。

與大多數與特定法定貨幣（如美元）掛鉤的穩定幣不同，RAI沒有固定的價格目標。它是一種“無管理”和“去中心化”的穩定幣，沒有中央機構控制它。

RAI透過一種叫做“贖回價格”的機制來實現穩定。這個價格會根據市場情況和使用者行為進行動態調整。鼓勵人們買賣RAI以穩定其價值。如果RAI的價格大於贖回價格，使用者被激勵出售RAI，透過z利，使RAI價格更接近目標價格。

如果RAI的價格小於贖回價格，使用者就會被鼓勵購買RAI，因為被低估了，這有助於RAI的價格與贖回價格保持一致。這一機制平衡了市場供求。

RAI在發行時取得了一定的成功，但還沒有達到其他穩定幣的受歡迎程度。儘管它是無治理的、去中心化的固定代幣，但它的採用仍然有些有限。這使得RAI成為替代穩定幣的“理想型”例子。

原因是，與非法定貨幣掛鉤的穩定幣由於其價值不可預測和波動，會經常面臨接受度降低的問題。

由於缺乏固定的價格目標，RAI在日常交易中的使用變得複雜，為廣泛採用製造了障礙。此外，將ETH作為w一抵押品也限制了可擴充套件性。

2022年5月，由於UST和LUNA崩潰、Celsius破產等事件衝擊了市場，導致ETH在2022年6月從3580美元暴跌至890美元。

這導致:

(i)由於ETH價格大幅下跌，RAI持有者的被清算風險增加；

(ii)由於沒有t利者而導致市場價格與贖回價格背離。

Reflexer Finance的RAI是由ETH支援的，創新自適應自主機制的範例，但它的採用受到限制。

新協議：Nuon Finance

與RAI相比，Nuon提供了一種不同的方法，重點是通貨膨脹掛鉤。Nuon是一種去中心化的Flatcoins，可以跟蹤通貨膨脹率，使使用者能夠保持他們的購買力。

(i) Truflation

Nuon依賴於獨立的通貨膨脹指數（Truflation）來計算每日的Nuon掛鉤匯率。根據Truflation指數，Nuon flatcoins在發行時與一籃子商品的價值軟掛鉤，價格為1美元。每天，Truflation預言機都會為Nuon提供一個經通貨膨脹調整後的目標掛鉤，以維持持有者的購買力。

(ii) 零息貸款

RAI的固定貸款利率為每年2%，但只要借款人維持所需的抵押率，Nuon就為借款人提供零利率的貸款。

Nuon的主網在arbitrum上釋出，但根據DefiLlama的資料顯示，它的TVL不到1萬美元。雖然它凸顯了對沖通脹的優勢，但採用仍然有限，更多的是遠見卓識，而非實際。