傳音控股是非洲領先的手機品牌，2019年9月在上海證券交易所上市，目前市值1108億人民幣（169億美元）。上市首日投資者在短短15個月的時間就獲得了146％的回報（見下圖）。
2019年9月至2020年11月傳音控股在上交所的股價表現
來源：Refinitiv
傳音控股報告2020年前三季度營業收入250億人民幣（37.7億美元），淨利潤19.5億人民幣（2.95億美元），同比分別增長48％和50％。儘管供應鏈和分銷渠道受到了COVID-19疫情的影響，但傳音控股仍表現超出預期，憑藉特有的低價策略、產品本土化和大眾營銷以及三管齊下的品牌戰略，在非洲這個高度分散的市場取得了豐厚回報。
來源：Transsion Holdings Investor Relations
非洲—一個被忽視的市場
諾基亞和三星等國際巨頭通常將為已開發國家消費者設計的手機直接推向非洲各大城市，而不深入瞭解當地的實際經濟狀況和客戶需求。傳音控股從一開始就建立了繞過大城市，瞄準小城市和農村地區的業務戰略。為了樹立品牌形象，該公司投入大量資金建立分銷渠道，開展市場營銷，並根據不同地區的實際情況調整推廣策略。為了深入瞭解當地市場，傳音甚至派中國總部管理人員長期入駐非洲。
過去10年，在基礎設施和社會因素的推動下，非洲科技行業發生了巨大變化。很多國家開始發展科技，推進城鎮化，擴大行動網路覆蓋範圍（參見下圖），這為智慧手機的快速普及奠定了基礎。
城鎮人口（佔總人口的%）
來源：World Bank
撒哈拉以南非洲移動寬頻網路（3G及以上）覆蓋的人口數量
來源：GSMA
成年人使用網際網路或擁有智慧手機的比例
來源：Pew Research Center
皮尤研究中心在6個非洲國家的調查研究（見上圖）顯示，與收入水平和性別等社會經濟變數相比，受教育程度和年齡是決定消費者購買智慧手機和使用網際網路的更重要因素。消費者要在智慧手機上使用網際網路，就需要一定的識字水平（根據World Bank的資料，非洲每3個成年人中就有2個不識字）。此外，手機上網還需要可靠的電力供應，但非洲的電力供應並不穩定。由此可見，受過教育的年輕城鎮居民是率先購買智慧手機的群體。我們預計，這部分消費者將是未來智慧手機和網際網路普及的動力。未來10年，非洲20-39歲年齡段的人口數量預計將增加到5.06億，增長30％（來源：聯合國經濟及社會事務部）。
近期表現
經過十幾年的發展，傳音控股創立了三大知名手機品牌TECNO、itel和Infinix。Counterpoint Market Monitor服務的最新研究顯示，2020年第三季度這三大品牌合計佔非洲智慧手機出貨量的38％，佔功能手機出貨量的67％，超越了三星和華為。具體來說，傳音在低端市場佔據主導地位，2020年第三季度三大品牌合計佔100美元以下價格段手機出貨量的45％。
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