新時代證券：演算法驅動的網際網路科技巨頭，流量為基多元變現（附下載）

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演算法驅動的網際網路科技巨頭，產品多樣佈局全球位元組跳動為一家跨國網際網路科技公司，覆蓋短視訊、資訊分發、長視訊、遊戲等各個領域，旗下擁有今日頭條、抖音、西瓜視訊等知名產品。2012 年發展至今，經歷多輪融資，估值已超1000 億美元。國內產品以今日頭條、抖音為基礎，向外擴充多個垂直領域產品，抖音月活已超過6 億、頭條月活已超過3 億。公司佈局全球化，位列全球移動應用發行商下載量第四位。

依託抖音等流量入口，以廣告為主進行多元商業變現位元組跳動依託海量優質流量入口，通過廣告、遊戲等方式變現。核心變現能力為廣告，巨量引擎為旗下營銷服務品牌，整合今日頭條、抖音、西瓜視訊、懂車帝、穿山甲等產品的營銷能力，受到80%以上在投廣告主的青睞。

今日頭條：資訊平臺型媒體龍頭，邊界不斷拓寬今日頭條自2012 年成立後，歷經八年從單一的資訊平臺變為平臺型媒體，內容更多元化。MAU 持續增長，2020 年7 月已達3.28 億。根據2019 年度官方資料包告顯示，2019 平臺內容創作者全年共釋出內容4.5 億條，所有內容累計獲贊數達90 億次。

抖音：MAU 達6 億，國民短視訊應用，電商迅速發展抖音為位元組跳動旗下2016 年上線的短視訊分享平臺，MAU 高速增長，2020年7 月抖音MAU 已達6.13 億。使用者粘性高，人均日使用30 分鐘以上佔比38%。抖音電商迅速發展，2019 年12 月至2020 年5 月期間，共增加285 萬直播主播，同期直播場次共計5531 萬場，從2 月起同比增長511%。

看好位元組跳動的技術能力，組織能力，商業變現能力，不斷推出新產品和內容的能力，在廣告變現的基礎上，隨著電商、遊戲和教育等的發展及商業化，看好公司不斷創新帶來的護城河壁壘，業績持續增長。