新氧二季度收入3.28億元，網際網路巨頭衝擊下流量販賣模式難以為繼

作者 | 黃老邪 來源 | 鐳射財經 

近日，新氧科技（NASDAQ:SY）釋出2020年第二季度財報。財報顯示，新氧科技二季度總收入3.28億元，同比增長15.2%；毛利潤2.77億元，同比增長84.5%；平均月活躍使用者677萬，同比增長173.7%。

今年新冠肺炎疫情期間，線下醫美行業受到重創。作為典型的“到店消費型”醫美服務電商，新氧科技交出的財報數字看似不錯，卻透露出其近些年增長乏力的現實。

從2019年一季度到2020年二季度，新氧科技總收入分別為2.06億元、2.85億元、3.02億元、3.58億元、1.83億元、3.28億元，環比增速分別為12.57%、38.35%、5.96%、18.54%、-48.88%、79.23%。

新氧科技季度收入及環比增速

由此可見，在疫情出現前，新氧科技季度收入環比增速並不穩定，已經進入10%左右的增長階段。2020年二季度79.23%環比增速，是建立在一季度收入腰斬基礎上，只能說明新氧科技業務正在復甦，但能否恢復到高速增長階段仍有待觀察。

其深層次原因，在於新氧科技——採購流量後在消費場景中轉換獲利的商業模式遭遇挑戰。

從過往財報來看，新氧收入主要來源於資訊服務收入與預訂服務收入。前者是指從醫美機構收取的廣告收入，佔總收入的70%，後者是指使用者預訂醫美專案後平臺收取的10%佣金，佔總收入的30%。

以2020年二季度為例，新氧科技資訊服務收入2.34億元，佔比71.34%；預訂服務收入0.94億元，佔比28.66%。

廣告收入佔比過高，意味著作為流量平臺的新氧科技，需要長時間、大規模地開展流量販買工作，並將使用者增長紅利在醫美消費場景中釋放出來。

其隱患分為兩方面：一方面，廣告收入佔比高，代表著佣金收入佔比低，考驗的是新氧科技流量轉換為訂單的實際效果。在這一點上，付費使用者的增長，是最好的答案。

公開資料顯示，在疫情出現前，新氧科技付費使用者數就出現下降，從2019年一季度到2020年二季度，新氧科技購買預訂服務使用者數分別為12.73萬、20.15萬、17.25萬、18.83萬、7.75萬、17.05萬。過早透支使用者流量，平臺很難從高單價、低頻次的醫美服務中，獲取後續收入，並與使用者建立更深層次的聯絡，這動搖著新氧的使用者根基。

新氧科技各季度購買預訂服務使用者數（單位：萬）

另一方面，新氧科技護城河並不穩固，特別是在網際網路巨頭的衝擊下，這一點成為不可迴避的劣勢。

廣告收入佔比過高，建立在簡單、粗暴的流量販買基礎上，這是一種很難長久的畸形發展模式。新氧科技已經認識到這一點，並在財報中提出，“留住和增加使用者和醫療服務提供商的數量、並擴大其服務範圍”。

但在疫情衝擊下，醫美行業獲客競爭愈發激烈，獲客成本水漲船高。受此影響，新氧科技在市場營銷上的開支越來越多。今年二季度，新氧科技銷售與市場費用1.85億元，同比增長75.0%。解決使用者增長難題，關鍵在於使用者留存率與流失率。當使用者用完就走時，新氧科技就更難擺脫“導流”模式。

更何況，作為消費者與醫美機構的中間服務商，新氧科技還面臨著阿里、美團等網際網路巨頭的挑戰。目前，新氧科技付費醫療機構數為3735家，二季度促成醫美服務交易總額9.4億元，但並不佔優勢。

其競爭對手—美團醫美合作的醫療類機構數量超過1.1萬家，今年618大促期間線上交易額突破6.7億元。阿里並未釋出機構數量，但在去年9月釋出天貓醫美“煥新計劃”，計劃幫助品牌和機構連線天貓3億求美消費者，並孵化出100家業績突破千萬的機構代表。

考慮到新氧科技尚未在醫美賽道建立壟斷優勢，在阿里、美團等網際網路巨頭的流量、資金攻勢下，新氧科技更多地是“表面光鮮”。鐳射財經認為，如何留住新使用者並增強其黏性，加強平臺內容對於已有使用者的吸引，整頓問題頻出的入駐醫美機構，是新氧科技當面所面臨的的關鍵問題。