愷英網路楊吳月：以投資視角推動遊戲精品化、差異化的實踐分享

12月15日，2023年度中國遊戲產業年會在廣州舉行。會上，與會嘉賓就“傳承文化薪火 鑄就精品力作”的主題展開分享。其中，愷英網路投資與IP中心總經理兼首席投資官楊吳月以《遊戲投資的精品與差異化策略》為題發表了主題演講。他談到，雖然自今年初以來頭部遊戲公司業績均有所增長，但國內整體市場規模呈同比下降趨勢，對於中小廠商而言差異化可能是突圍的唯一辦法。愷英網路在投資戰略上主要聚焦遊戲主業進行投資佈局，以打造符合市場需求的精品遊戲產品為導向，以差異化作為主要著眼點，以戰略投資作為主要模式，以早期作為主要佈局階段，並在投後全方位提供投後賦能提升價值，積極探索遊戲與傳統文化文創IP等新興產業結合的可能性。

以下為演講內容原文：

各位領導，各位嘉賓大家下午好，我是愷英網路楊吳月，接下來從遊戲投資的視角跟大家分享一下愷英網路精品化、差異化一些實踐。

在分享整體的投資戰略之前，其實很重要的一點就是我們對於行業的判斷，包括行業展現出來的一些特點，這是我們必須關注的一個問題。

從今年上半年的資料來看，整個行業出現了一定程度的同比下降，但是我們在看上市公司的資料，比如騰訊、網易還有愷英網路在內的其他上市公司，營收利潤上其實頭部企業是在增長，沒上市的米哈遊今年營收也呈現很大增長。行業整體在下滑，頭部公司在增長，我們會得出一個什麼結論？其實整個上半年中小研發公司的生存是比較艱難的。不過昨天我看大家都在分享整個2023年的遊戲產業報告，下半年的整體資料比上半年要好很多，這是值得期待的好趨勢，但是我們從上半年一線走訪情況來看，中小企業確實是過的比較艱難，恰恰這些中小企業是遊戲精品化、差異化的主力軍，所以這樣市場環境下面，我們也在思考愷英整體投資策略是不是做一些針對性的變化？在變化的同時，又有哪些是不變的。

首先不變的第一點就是我們還是堅持早期投資，因為整個遊戲行業最最重要的核心資產就是人和團隊，無論處在哪個階段，這批人其實不變的，我們希望能夠透過產業投資的邏輯跟思路，透過自身的產業優勢能夠在早期挖掘出來一些有潛力有特色的遊戲團隊去做佈局。早期投資能夠避開更加激烈的其他的產業公司的競爭；此外相對來說早期投資的長期回報可能會更高一些，但需要我們透過自己的產業優勢、對於產業的深入瞭解降低早期投資的一些風險。第二個不變的非常重要的點就是差異化，我們認為對於中小企業來說，差異化是幫助中小企業跑出來的一個關鍵的點，因為在有些大的賽道中小企業突圍非常難的。所以我們在做早期投資佈局的時候，非常關注的一點就是企業的差異化，相對行業裡其他競爭對手，你的差異化和特色到底在哪裡，這是我們關心的。

由於市場的變化，我們也會對投資策略做一些微調，比如說根據今年的市場以及明年的市場預期，我們會把小遊戲作為非常重要的一個方向，包括昨天的小遊戲會場非常熱，這個代表了大家對於整個的市場變化一個共同的判斷，我們的投資選擇就是差異化+低成本。除此之外我們也會嘗試去進行更多PC端、主機遊戲的佈局，根據昨天釋出的《2023年遊戲產業報告》來看，客戶端遊戲、主機遊戲是為數不多的這幾年持續保持增長的品類，這也印證了我們的策略。

就差異化來講，我們認為有幾種方式，第一種最核心的，或者說最具顛覆力的就是玩法上的創新，但是這個其實難度會比較大，大家更多的在座是在基於成熟玩法的微創新。第二，大家做的現在比較多的就是題材的差異化，比如說愷英網路之前發行的產品《高能手辦團》就是一個非常典型的題材差異化案例，在全球也跑了超過10億的流水。除了未被挖掘的題材之外，還有一個很重要的就是怎麼樣把題材與世界觀進行更加更具沉浸感的包裝，讓玩家的遊戲體驗不違和，這也是題材差異化當中非常重要的一點。第三，就是美術風格的差異化，比如今年愷英24年即將發行的產品《妖怪正傳2》就是一款有非常顯著美術差異化的國風卡牌產品，我們認為這個也是差異化的點。第四，就是品類差異化，比如MOBA、FPS這些大廠非常具有競爭力的品類，對於中小公司來說不太友好的，很難去跟大公司競爭，所以我們整體投資選擇上也會更加傾向於選擇那些聚焦差異化品類這樣的一些中小的研發公司。

在我們看來，差異化能夠帶來很多優勢，比如競爭對手模仿成本更高，市場宣傳成本更低，這個在現在市場環境當中顯得尤為重要。中小企業非常有限的資金和資源意味著可能避開與巨頭在同一個品類和賽道競爭才有可能建立自己的競爭優勢。

具體到產品上面，我們投資企業的產品都在精品化、差異化方向做了很多嘗試，用全球化的語言把產品推到海外的市場。

總結來說，愷英網路在投資業務上會基於市場變化做一些調整，但是也會堅持自己認為不變的一些投資邏輯和理念，比如說追求差異化、繼續做早期投資等，透過愷英的行業資源、優勢賦能這些投資企業做的更好。

我的分享到此，謝謝大家！